无锡振华订单充足全年赚超3.8亿 供货特斯拉小米投2.5亿扩产破瓶颈

长江商报消息 ●长江商报记者 沈右荣

特斯拉、小米汽车供应商无锡振华（605319.SH）经营业绩超预期。

根据业绩预告，2024年度，无锡振华预计实现归属于上市公司股东的净利润（简称“归母净利润”）为3.80亿元至4.16亿元，同比增长40%左右。

2023年，公司归母净利润同比增长幅度超过70%。

业绩连续快速增长的无锡振华解释，新项目逐步投产，市场订单充足，同时，主要原材料价格有所下降。两大因素叠加，推动了公司业绩增长。

无锡振华主要从事冲压零部件业务、分拼总成加工业务等，公司有一个豪华的客户群，客户成员包括特斯拉、小米汽车、理想汽车、上汽等。

无锡振华具有行业配套优势，公司在全国设立有9大生产基地。

除了计划通过发行可转债募资5.2亿元在河北廊坊扩产外，今年初，公司还宣布，拟通过子公司斥资2.5亿元在武汉扩产，目的是突破产能瓶颈。

截至2024年9月底，无锡振华的资产负债率为49.83%，处于相对低位。

净利延续高速增长

无锡振华的经营业绩延续了高速增长。

根据年度业绩预告，2024年度，无锡振华预计实现归母净利润为3.80亿元至4.16亿元，与上年同期相比，将增加1.03亿元至1.39亿元，同比增长37.07%至 50.05%；预计实现扣除非经常性损益的净利润（简称“扣非净利润”）为3.75亿元至4亿元，与上年同期相比，将增加1.09亿元至1.34亿元，同比增长41%至50.40%。

归母净利润与扣非净利润相差不大，说明公司归母净利润主要来自主业贡献。

2024年前三季度，无锡振华实现的营业收入、归母净利润分别为17.30亿元、2.50亿元，同比增长7.07%、50.29%。

分季度看，2024年一、二、三季度，公司实现的营业收入分别为4.90亿元、6.27亿元、6.13亿元，同比变动幅度为15.95%、14.87%、-5.31%；归母净利润分别为0.77亿元、0.81亿元、0.92亿元，同比增长103.54%、54.19%、21%，环比逐季增长。

根据年度业绩预告及前三个季度的业绩数据，第四季度，公司的归母净利润预计数为1.30亿元至1.66亿元，同比增长17.12%至49.55%，继续保持了快速增长。

针对2024年经营业绩，无锡振华在业绩预告中表示，公司新项目逐步投产，市场订单充足，规模效应带来毛利率提升。与此同时，公司主要原材料价格较上年同期有所下降，产品毛利率的提高带动公司利润增长，提振了公司整体盈利能力。

2024年前三季度，公司综合毛利率、净利率分别为24.91%、14.47%，同比分别上升0.28个百分点、4.16个百分点。

无锡振华于2021年6月7日登陆A股市场，上市以来，公司经营业绩曾出现过调整。2021年、2022年，公司实现的营业收入分别为15.82亿元、17.47亿元，同比增长11.64%、10.42%；归母净利润分别为1.69亿元、1.62亿元，2022年出现了调整。

2023年，无锡振华归母净利润由降转增。当年，公司实现的营业收入、归母净利润分别为23.17亿元、2.77亿元，同比增长23.19%、71.23%。

上述数据显示，2023年、2024年，公司归母净利润连续2年快速增长。

密集扩产应对市场需求

无锡振华盈利能力连续2年快速增长，与产能释放有关。

无锡振华成立于1989年，是一家集设计、研发、制造全方位一体的汽车零部件制造企业，公司主营业务为汽车冲压及焊接零部件和相关模具的开发、生产和销售，以及提供分拼总成加工服务。

近年来，无锡振华积极扩产。2021年，无锡振华IPO上市之时募资5.61亿元，这笔资金主要用于武汉汽车零部件生产基地扩建项目、年产量60万台套汽车车身零部件项目、宁德振华振德汽车部件有限公司项目等建设。

目前，公司正在推进发行可转债，拟募资5.20亿元，用于廊坊振华全京申汽车零部件项目建设及补充流动资金，其中，补充流动资金拟使用募资1亿元。

今年初，无锡振华公告称，拟通过全资子公司武汉恒升祥投资建设新能源项目，项目总投资金额为2.50亿元。公司称，本次扩产，是为了获取更多订单，突破自身产能瓶颈，增强客户黏性，增强市场开发及业务拓展能力。

通过多年布局，无锡振华具备较强的行业配套能力。公司已建立了9个生产基地，形成了“无锡+上海+郑州+宁德+武汉+廊坊”的多地产能联动的布局。

从公司解释其扩产原因来看，尽管多次扩产，公司仍然存在产能瓶颈问题。这与其拥有一批快速成长的客户相关。

近年来，无锡振华客户结构优化，新能源销售比例持续提升。一方面，公司与特斯拉、理想汽车、小米汽车、安徽大众、东风岚图、智己汽车等造车新势力建立了良好合作关系；另一方面，公司对老客户如上汽大众、上汽通用、上汽乘用车等新能源车型积极进行配套，统筹兼顾了传统能源与新能源汽车零部件领域。

2024年以来，无锡振华的客户小米汽车、理想汽车等产销量增长较快，这对无锡振华的供应能力提出了更高要求。

无锡振华主营业务为冲压零部件业务、分拼总成加工业务、模具和选择性精密电镀加工业务。截至2024年6月，公司生产和销售的冲压零部件3500余种，分拼总成500余种。

无锡振华不断提升自身的研发创新能力。根据2024年半年报披露，公司拥有包括“双向压边的拉深及压印一体化模具”“锁支撑三动式拉伸机及拉伸方法”“级进模感应定位装置”等在内的研发技术，已获得专利151项，其中发明专利17项。

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