帅丰电器：2023年净利同比下降11.51% 拟10派6.2元

中证智能财讯 帅丰电器（605336）4月23日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入8.31亿元，同比下降12.23%；归母净利润1.90亿元，同比下降11.51%；扣非净利润1.69亿元，同比下降11.95%；经营活动产生的现金流量净额为2.18亿元，同比下降28.93%；报告期内，帅丰电器基本每股收益为1.03元，加权平均净资产收益率为9.73%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派6.2元（含税）。

以4月22日收盘价计算，帅丰电器目前市盈率（TTM）约为13.24倍，市净率（LF）约为1.27倍，市销率（TTM）约为3.02倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，帅丰电器近三年营业总收入复合增长率为5.17%，在家用电器行业已披露2023年数据的49家公司中排名第30。近三年净利润复合年增长率为-0.79%，排名35/49。

年报显示，公司专注于以集成灶为核心的新型智能厨房电器的研发、设计、生产和销售业务。

分产品来看，2023年公司主营业务中，集成灶收入7.18亿元，同比下降16.40%，占营业收入的86.47%；木质橱柜收入0.39亿元，占营业收入的4.67%。

截至2023年末，公司员工总数为1162人，人均创收71.48万元，人均创利16.32万元，人均薪酬10.63万元，较上年同期分别下降5.06%、4.28%、4.07%。

2023年，公司毛利率为46.86%，同比上升0.77个百分点；净利率为22.84%，较上年同期上升0.19个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为44.05%，同比下降2.85个百分点，环比下降3.42个百分点；净利率为24.34%，较上年同期下降1.99个百分点，较上一季度上升9.29个百分点。

分产品看，集成灶、木质橱柜2023年毛利率分别为49.43%、30.37%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额0.90亿元，占总销售金额比例为10.85%，公司前五名供应商合计采购金额0.77亿元，占年度采购总额比例为20.84%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为9.73%，较上年同期下降1.51个百分点；公司2023年投入资本回报率为8.29%，较上年同期下降1.44个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为2.18亿元，同比下降28.93%；筹资活动现金流净额-1.34亿元，同比增加6241.58万元；投资活动现金流净额5.05亿元，上年同期为-2656.54万元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为6.90亿元，相比上年同期增长425.22%。

2023年，公司营业收入现金比为123.30%，净现比为114.72%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.36次，上年同期为0.42次（2022年行业平均值为0.86次，公司位居同行业91/94）；固定资产周转率为1.86次，上年同期为2.07次（2022年行业平均值为6.87次，公司位居同行业90/94）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为15.80次、3.94次。

2023年，公司期间费用为1.83亿元，较上年同期减少2246.26万元；但期间费用率为22.04%，较上年同期上升0.32个百分点。其中，销售费用同比下降5.92%，管理费用同比下降14.72%，研发费用同比下降15.84%，财务费用由去年同期的-3306.69万元变为-3202.21万元。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司货币资金较上年末增加103.08%，占公司总资产比重上升24.95个百分点；其他流动资产较上年末增加100.23%，占公司总资产比重上升9.15个百分点；固定资产较上年末减少5.55%，占公司总资产比重下降1.43个百分点；应收账款较上年末减少31.01%，占公司总资产比重下降0.88个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付账款较上年末减少13.43%，占公司总资产比重下降0.62个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少18.68%，占公司总资产比重下降0.43个百分点；应付票据较上年末增加3.97%，占公司总资产比重上升0.14个百分点；其他流动负债较上年末增加97.21%，占公司总资产比重上升0.22个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为1.06亿元，占净资产的5.35%，较上年末减少1269.27万元。其中，存货跌价准备为281.0万元，计提比例为2.59%。

2023年全年，公司研发投入金额为3587.01万元，同比下降15.84%；研发投入占营业收入比例为4.32%，相比上年同期下降0.18个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

年报称，截至报告期末，公司共参与60个标准制订，包括3个ISO国际标准、25个国家标准、7个行业标准、25个团体和地方标准制订，是行业内少有的同时参与起草集成灶领域的国际、国家、行业和团体标准的公司，不断引领和推动行业发展。公司及子公司合计拥有专利374项，其中发明专利15项、实用新型专利223项、外观设计专利136项，在集成灶烟机风道系统、燃烧器系统、蒸烤箱系统等核心系统的技术性能上，拥有多项自主知识产权，且多项系统性能指标处于行业领先水平。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为14.80%，相比上年末下降0.93个百分点；有息资产负债率为0.00%，相比上年末基本持平。

2023年，公司流动比率为5.39，速动比率为5.06。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为浙江帅丰投资有限公司、邵于佶、嵊州市丰福投资管理合伙企业(有限合伙)、邵贤庆、商若云、尤国平，取代了三季度末的平安低碳经济混合型证券投资基金、华夏新兴消费混合型证券投资基金、厚坡海明精选私募证券投资基金、华夏优加生活混合型证券投资基金、UBS AG、银华动力领航混合型证券投资基金。在具体持股比例上，国金量化多因子股票型证券投资基金持股有所上升。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为1.21万户，较三季度末增长了253户，增幅2.13%；户均持股市值由三季度末的26.49万元下降至22.62万元，降幅为14.61%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。