【机构调研记录】合煦智远基金调研洽洽食品、巴比食品

证券之星消息，根据市场公开信息及4月22日披露的机构调研信息，合煦智远基金近期对2家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）洽洽食品 （合煦智远基金管理有限公司参与公司线上会议）

调研纪要：公司完成了年货节的销售目标，销售主要以坚果礼盒为主，葵珍、打手瓜子、每日坚果、全坚果礼盒均增长较好，其他休闲食品也有所增长。一季度销售额增长受益于春节礼盒及全坚果产品。葵花籽采购价同比下降，坚果部分原料价格仍坚挺。葵花子毛利率有所恢复，坚果毛利率承压。零食连锁与电商渠道增长较快，传统渠道受冲击下滑。公司将深耕海外市场，推广魔芋、冰淇淋等新品，加强品牌年轻化，并根据实际情况优化分红方案。

2）巴比食品 （合煦智远基金参与公司特定对象调研&业绩交流会）

调研纪要：2026年公司目标为保底600家、冲刺700家。老店升级后营业额翻倍，新开手工小笼包店营业额为传统鲜包店的2倍。一季度营收波动受春节较晚及门店升级改造影响。大客户收入下降因优化客户结构，团餐业务仍是长期增长极。公司核心竞争力在于供应链与组织能力，专注中式面点，不做浇头面与米饭，每季度推一款新品。外带店模式可行且表现良好。传统门店同店收入有小个位数缺口。全年费用率预计保持稳定。不盲目扩张，赚钱效应驱动开店，2027年增速或更快。新店型契合消费者对高质价比、可堂食早餐的需求，10至15元客单价符合‘小确幸’心理。通过标准化、视频监控、神秘顾客及AI识别保障管理质量。资本开支固定，账面现金充足，未来有望保持合理股东回报水平。

合煦智远基金成立于2017年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)2.28亿元，排名197/212；资产管理规模(非货币公募基金)2.28亿元，排名159/212；管理公募基金数18只，排名138/212；旗下公募基金经理3人，排名160/212。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为合煦智远嘉选混合A，最新单位净值为1.39，近一年增长15.18%。

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