巴比食品上半年营收微增2%门店净减40家 新店型落地380家单店订货额为传统店两倍

长江商报消息 ●长江商报记者 黄聪

连续三年业绩不及目标的巴比食品（605338.SH），又遭遇增速放缓。

近日，巴比食品发布2026年半年报，公司上半年实现营业收入8.52亿元，同比增长2.03%；归母净利润1.35亿元，同比增长2.28%。

9月4日，巴比食品董事长、总经理刘会平介绍，上半年，公司门店结构主动调整，门店总数净减少40家，而新店型尚处于爬坡期，收入贡献的结构性替代需要时间。

刘会平表示，公司手工小笼包新店型转型已得到初步验证。截至上半年末，小笼包新店型落地380家，单店订货额达到传统鲜包店的两倍，加盟商盈利反馈良好，门店模型已经跑通。

巴比食品独立董事万华林向投资者介绍，公司正向“早午餐小吃店”转型，意在拓展消费时段、丰富产品矩阵、提升单店产值，契合餐饮消费升级方向。

二季度归母净利降7.43%

巴比食品是一家“连锁门店销售为主，团体供餐销售为辅”的中式面点速冻食品制造企业。当前，巴比食品的业绩增长几乎停滞。

近日，巴比食品发布2026年半年报，公司上半年实现营业收入8.52亿元，同比增长2.03%；归母净利润1.35亿元，同比增长2.28%。

分季度来看，2026年一季度和二季度，巴比食品营业收入分别为3.80亿元和4.72亿元，同比分别增长2.82%和1.40%；归母净利润分别为4721.16万元和8743.86万元，同比变动分别为26.93%和-7.43%。

9月4日，在巴比食品2026年半年度业绩说明会上，公司董事长、总经理刘会平表示，营收增速放缓是多重因素叠加的结果。一是公司门店结构主动调整。上半年门店总数净减少40家，而新店型尚处于爬坡期，收入贡献的结构性替代需要时间。二是基数效应影响。2025年，受外卖大战等一次性事件影响基数相对较高。三是团餐渠道主动优化。上半年团餐收入下降2.1%，主要系公司主动淘汰低毛利率客户、聚焦高价值订单所致，短期内对收入增速有一定拖累，但有利于提升整体盈利质量。

在营收增速放缓之时，巴比食品的期间费用涨幅超过营收增幅。

2026年上半年，巴比食品的销售费用为3559.17万元，同比增长7.63%；管理费用为6386.66万元，同比增长6.81%；研发费用为697.00万元，同比增长20.31%；财务费用为-539.89万元，上年同期为-1131.55万元。

巴比食品董事会秘书、财务总监苏爽表示，上半年费用增速高于营收增速，主要系公司处于战略转型期，相关投入前置所致。一是新店型体系建设的阶段性投入；二是中介服务费及人力成本上升；三是收入端的结构性替代尚未完全显现。

业绩连续三年未达考核目标

时间线拉长，巴比食品近年来业绩增长也不及公司预期。

在2021中国餐饮产业峰会上，刘会平为巴比食品定下目标：“成为中式面点第一品牌”。他认为，“如果巴比馒头未来能做到几百亿的销售规模，那么巴比馒头离中式面点第一品牌的距离就不远了。”

2022年12月，巴比食品发布2022年限制性股票激励计划（草案），公司业绩考核层面以2022年为基准。其中，公司2023年营业收入目标值为增长16%、触发值为增长12%，扣非净利润目标值为增长16%、触发值为增长12%；2024年营业收入目标值为增长32%、触发值为增长24%，扣非净利润目标值为增长32%、触发值为增长24%；2025年营业收入目标值为增长48%、触发值为增长36%，扣非净利润目标值为增长48%、触发值为增长36%。

2022年，巴比食品营业收入15.25亿元，同比增约11%；归母净利润2.2亿元，同比下降29%；扣非净利润1.85亿元，同比增约21%。

2023年至2025年，巴比食品营业收入分别为16.30亿元、16.71亿元和18.59亿元，同比分别增长6.89%、2.53%和11.22%；归母净利润分别为2.14亿元、2.77亿元和2.73亿元，同比变动分别为-4.04%、29.42%和-1.28%；扣非净利润分别为1.78亿元、2.10亿元和2.45亿元，同比分别为-3.8%、18.05%和16.66%。

仅看营业收入一项，巴比食品就已连续三年没有达到触发值，更别说目标值了。

向“早午餐小吃店”转型

2026年上半年，国内消费市场规模平稳扩容，消费结构加快升级。

巴比食品认为，餐饮行业市场需求保持平稳，但行业已步入深度调整阶段，整体营收增速放缓，存量竞争特征愈发突出，规模企业增长动能偏弱，盈利空间持续承压，门店优胜劣汰节奏明显加快。

与此同时，巴比食品介绍，连锁餐饮品牌分化态势进一步加剧，行业集中度持续提升，粗放式规模扩张难以为继，精细化运营及探索可持续增长路径已成为全行业共同面对的发展课题。

“未来的竞争不是看谁能做出更好吃的包子，而是谁能以更低的成本、更高的效率、更稳定的品质，支撑数千家门店持续盈利。”面对复杂多变的市场环境，9月4日，刘会平公开表示。

同时，刘会平列举了巴比食品四项竞争优势。第一，主业经营底盘扎实。上半年公司营收、利润正向增长，经营性现金流大幅改善，毛利率持续提升。第二，手工小笼包新店型转型已得到初步验证。截至上半年末，小笼包新店型落地380家，单店订货额达到传统鲜包店的两倍，加盟商盈利反馈良好，门店模型已经跑通。第三，公司拥有多品类面皮、馅料标准化生产供应能力，同时配套完善的堂食新品研发储备，产品与供应链综合实力突出。第四，公司具备成熟的加盟及组织赋能体系，为业务发展提供有力支撑。

巴比食品独立董事万华林向投资者介绍，公司推进门店模型迭代与供应链体系重构，是顺应早餐行业趋势做出的前瞻性战略选择。传统外带早餐模式存在消费场景单一、同质化竞争加剧等问题，粗放式的门店数量增长已不可持续。公司向“早午餐小吃店”转型，意在拓展消费时段、丰富产品矩阵、提升单店产值，契合餐饮消费升级方向。

责编：ZB