南侨食品成本降低扣非增41.63% 加速渠道下沉经销商增长52家

长江商报消息 冷冻烘焙食品企业南侨食品（605339.SH）业绩持续回暖。

8月12日晚间，南侨食品发布半年度报告，上半年公司营业收入同比微增0.26%，不过，归母净利润和扣非净利润实现了40%左右的增长。

对此，南侨食品表示，主要是成本降低使得公司的利润弹性得到大幅度释放，公司毛利率增加了4.36个百分点。

长江商报记者注意到，南侨食品正不断拓展国内下沉市场，截至2024年6月末，公司的经销商数量达429家，较上年同期增长52家。同时，南侨食品加速海外市场拓展，泰国子公司已实现预制烘焙品的在地化生产，上半年公司泰国销售407.92万元，虽然规模较小，但将为公司泰国及东南亚的市场拓展奠定基础。

营收净利双双增长

资料显示，南侨食品深耕烘焙油脂领域28年，主要产品包括烘焙应用油脂、淡奶油、进口品、冷冻面团和馅料五大系列，在2021年FoodTalks全球食品特种油脂企业榜上位列全球11名，为国内第一。

2021年，南侨食品上市，上市当年，公司业绩实现双增，营业收入和归母净利润分别为28.73亿元、3.68亿元，同比增长23.71%、13.27%。

不过，上市次年，南侨食品因为宏观环境和原材料成本上涨出现盈利大降。2022年，公司营业收入微降0.4%至28.61亿元，归母净利润大降56.41%至1.61亿元，创出2015年来新低。

2023年，随着成本改善，叠加下游需求提升，南侨食品业绩实现企稳回升，营业收入增长7.73%，并首次突破30亿元大关，为30.83亿元，归母净利润为2.32亿元，同比增长44.73%。

今年上半年，公司业绩延续增长趋势。根据半年度报告，今年上半年公司实现营业收入15.66亿元，同比微增0.26%；归母净利润1.28亿元，同比增长37.58%；扣非净利润为1.21亿元，同比增长41.63%。

对此，南侨食品表示，报告期内主要原材料价格有所降低，公司相应对产品价格做出了调整，巩固了市场竞争力及市场份额。得益于成本的降低，公司的利润弹性也得到了大幅度的释放，毛利率增加了4.36个百分点。

不过，需要注意的是，从单季度来看，南侨食品2024年第二季度的业绩出现下滑。数据显示，公司二季度营业收入、归母净利润和扣非净利润分别为7.91亿元、5181万元、4889万元，同比变动-3.57%、-4.78%、-9.17%。

加速扩大下沉市场

资料显示，南侨食品的母公司南侨投控创始于1952年，经过多年发展形成了南侨食品天津、广州、上海三大生产基地的格局。

目前，南侨食品的业务主要在国内，华南、华东和华中的营业收入占比接近7成。根据2024年中报，这三个区域的营业收入分别为4.41亿元、3.28亿元、3.21亿元，营收占比分别为28.16%、20.95%、20.47%，合计为69.58%。

此外，华北、西南和东北三个区域上半年营业收入过亿，分别为1.49亿元、1.47亿元、1.12亿元，营收占比为9.5%、9.38%、7.18%。

值得一提的是，南侨食品还通过优化经销商办法，进一步夯实了经销商体系，并通过掌握中小型客户、服务贴近等方式实现了三四五线城市的渠道快速下沉。

今年上半年，公司经销商数量从上年同期的377家增长至429家，增长52家，同比增长13.79%；经销商销量占比也同比实现了提升。

除了开拓国内下沉市场外，南侨食品的海外市场拓展也有进展。目前，南侨食品海外市场已经触达泰国、新加坡、马来西亚、越南、印尼等东南亚国家，并有少量预制烘焙品出口至日本和加拿大。泰国子公司已实现了预制烘焙品的在地化生产，这将极大地提高公司对本土客户需求的响应速度及灵活性，扩大公司在泰国烘焙市场的竞争力。

今年上半年，公司泰国销售为407.92万元，营业收入占比为0.26%，规模仍较小。不过，公司对此表示乐观，其在半年报中称，泰国专业团队的组建完成，将为公司泰国及东南亚的市场拓展奠定坚实的基础。

南侨食品还加大了产品的研发力度，上半年研发费用同比增长56.49%至4712.11万元。报告期内，公司新增15项专利授权，获得授权的专利共计154项，其中24项为发明专利，129项为实用新型，1项为外观设计。

●长江商报记者 潘瑞冬

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