博迁新材：2023年亏损3231.11万元 拟10派1.8元

中证智能财讯 博迁新材（605376）4月27日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入6.89亿元，同比下降7.72%；归母净利润亏损3231.11万元，上年同期盈利1.53亿元；扣非净利润亏损3814.36万元，上年同期盈利1.51亿元；经营活动产生的现金流量净额为1.80亿元，上年同期为-5372.37万元；报告期内，博迁新材基本每股收益为-0.12元，加权平均净资产收益率为-1.98%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派1.8元（含税）。

以4月26日收盘价计算，博迁新材目前市盈率（TTM）约为-175.69倍，市净率（LF）约为3.6倍，市销率（TTM）约为8.24倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，博迁新材近三年营业总收入复合增长率为4.95%，在能源金属行业已披露2023年数据的13家公司中排名第12。近三年净利润复合年增长率为-158.79%，排名13/13。

年报显示，公司的主营业务为电子专用高端金属粉体材料的研发、生产和销售。目前公司产品主要包括纳米级、亚微米级镍粉和亚微米级、微米级铜粉、银粉、银包铜粉、合金粉。其中镍粉、铜粉主要应用于MLCC的生产，并广泛应用到消费电子、汽车电子、通信以及工业自动化、航空航天等其他工业领域当中；银包铜粉产品主要用于制作光伏领域异质结（HJT）电池用低温浆料。

分产品来看，2023年公司主营业务中，镍粉收入5.00亿元，同比下降18.54%，占营业收入的72.61%；银包铜粉收入0.55亿元，占营业收入的7.97%；银粉收入0.24亿元，同比下降19.65%，占营业收入的3.53%。

截至2023年末，公司员工总数为996人，人均创收69.17万元，人均创利-3.24万元，人均薪酬11.03万元，较上年同期分别下降7.63%、121.07%、6.52%。

2023年，公司毛利率为15.04%，同比下降21.73个百分点；净利率为-4.69%，较上年同期下降25.25个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为13.35%，同比下降26.55个百分点，环比下降3.51个百分点；净利率为-22.85%，较上年同期下降37.31个百分点，较上一季度下降20.92个百分点。

分产品看，镍粉、银包铜粉、银粉2023年毛利率分别为18.36%、12.54%、15.10%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额5.26亿元，占总销售金额比例为76.28%，公司前五名供应商合计采购金额2.84亿元，占年度采购总额比例为72.95%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为-1.98%，较上年同期下降11.37个百分点；公司2023年投入资本回报率为-1.76%，较上年同期下降10.56个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为1.80亿元，同比增加2.33亿元；筹资活动现金流净额-4553.24万元，同比减少9143.23万元；投资活动现金流净额-2.21亿元，上年同期为-2.42亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-4110.32万元，上年同期为-30434.14万元。

2023年，公司营业收入现金比为122.92%，净现比为-556.22%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.34次，上年同期为0.39次（2022年行业平均值为0.83次，公司位居同行业15/15）；固定资产周转率为0.79次，上年同期为1.06次（2022年行业平均值为5.86次，公司位居同行业14/15）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为3.36次、1.26次。

2023年，公司期间费用为1.06亿元，较上年同期增加1398.66万元；期间费用率为15.39%，较上年同期上升3.06个百分点。其中，销售费用同比增长11.73%，管理费用同比下降9.99%，研发费用同比增长7.98%，财务费用由去年同期的-1898.00万元变为-641.76万元。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司货币资金较上年末减少68.86%，占公司总资产比重下降9.87个百分点；固定资产较上年末增加11.22%，占公司总资产比重上升7.60个百分点；在建工程较上年末增加290.78%，占公司总资产比重上升2.24个百分点；存货较上年末减少12.73%，占公司总资产比重下降1.58个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司短期借款较上年末减少63.58%，占公司总资产比重下降6.46个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加1356.11%，占公司总资产比重上升3.14个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加1874.02%，占公司总资产比重上升1.44个百分点；应付账款较上年末增加27.00%，占公司总资产比重上升1.44个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为4.35亿元，占净资产的27.53%。其中，存货跌价准备为3227.06万元，计提比例为6.91%。

2023年全年，公司研发投入金额为6847.96万元，同比增长7.98%；研发投入占营业收入比例为9.94%，相比上年同期上升1.45个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为18.72%，相比上年末上升0.02个百分点；有息资产负债率为7.49%，相比上年末下降3.31个百分点。

2023年，公司流动比率为2.48，速动比率为1.13。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为宁波广弘元创业投资合伙企业(有限合伙)、宁波申扬创业投资合伙企业(有限合伙)、陈钢强，取代了三季度末的华夏人寿保险股份有限公司-自有资金、葛贵莲、睿远基金-东方证券-睿远基金睿见11号集合资产管理计划。在具体持股比例上，睿远成长价值混合型证券投资基金、宁波广聚汇金股权投资合伙企业(有限合伙)持股有所上升。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为1.6万户，较三季度末增长了137户，增幅0.86%；户均持股市值由三季度末的50.96万元下降至45.99万元，降幅为9.75%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。