东鹏饮料大股东天津君正套现超19亿元，创投大佬宋向前身居幕后

经济观察网 记者 张晓晖 从2024年2月26日至5月29日的近三个月时间里，东鹏饮料（集团）股份有限公司（605499.SH，下称“东鹏饮料”）的股价从177.41元/股上涨至219.02元/股，涨幅为23.45%。

5月28日，东鹏饮料的股东减持公告显示，原本是其第二大股东的天津君正创业投资合伙企业（有限合伙）（下称“天津君正”），对东鹏饮料的持股份额已从7.7085%下降至5%。经济观察网记者估算，天津君正在三个月内累计减持金额约为19.50亿元（取其每次减持均价的加权平均值，一共五次）。

分五次减持

市场调研数据显示，主打以功能饮料为卖点的东鹏饮料，大有取代红牛，成为中国功能饮料的“一哥”的势头。

2023年报显示，东鹏饮料取得了112.63亿元营业收入，同比增长32.42%；净利润20.40亿元，同比增长41.60%。据尼尔森IQ发布的数据，2023年，东鹏特饮（该公司主打产品）500ml瓶装饮料，按销售金额排名成为中国市场饮料单品SKU（库存量单位）第三位。东鹏特饮在中国能量饮料市场中销售量占比由2022年末的36.70%提升至43.02%，排名保持第一；销售额占比由2022年末的26.62%提升至30.94%，排名稳居第二。

2024年1月26日，东鹏饮料发布股东减持公告称，公司第二大股东天津君正计划在2月26日至5月24日之间，以竞价交易方式和大宗交易方式，减持不超过3%的东鹏饮料的股份，对应为不超过1200.03万股股份。减持前，天津君正持有东鹏饮料约3083.46万股，占公司总股本的7.7085%。

三个月内，天津君正5次减持东鹏饮料，减持价格从162.50元至213.76元不等。具体如下图：

低调的大佬

工商资料显示，天津君正成立于2016年2月19日，注册资本3.56亿元，一共由21名股东组成，执行事务合伙人为加华裕丰（天津）股权投资管理合伙企业（有限合伙）。

天津君正最大的一名股东是安徽加华安元投资基金合伙企业（有限合伙）（下称“加华安元”）。加华安元持有天津君正14.2857%的份额。天津君正的第二大股东是一位名为SONG XIANGQIAN（宋向前）的自然人，持股份额为12%。

公开资料显示，宋向前是加华资本的创始合伙人和董事长。2007年，其创立加华资本（原名加华伟业资本）。宋向前的代表投资案例包括居然之家（000785.SZ）、洽洽食品（002557.SZ）、加加食品（002650.SZ）、来伊份（603777.SH）、美团点评（3690.HK）、美图（1357.HK）等。

天津君正的第三大股东为五道口创新（天津）创业投资合伙企业（有限合伙）（下称“五道口创新”），持股份额是11.4286%。“五道口创新”曾出现在光正眼科（002524.SZ）的一个投资者问答中。

投资者问光正眼科：东鹏饮料是光正投资的吗，持股多少？

光正眼科答投资者：公司作为有限合伙人参股了五道口创新，五道口创新通过参股天津君正投资了东鹏饮料。公司对东鹏饮料属于间接持股的情况。

2021年5月，东鹏饮料成功在上交所主板上市。

东鹏饮料2021年招股书显示，创投界大佬宋向前是天津君正普通合伙人的实际控制人。

天津君正很早就成为东鹏饮料的股东。在2018年1月东鹏饮料股份改制的时候，天津君正就是该公司持股10%的第二大股东。

东鹏饮料招股书显示，2017年4月28日，东鹏饮料与天津君正签订《深圳市东鹏饮料实业有限公司增资协议》，天津君正以29750万元取得东鹏饮料8.50%的股权；2017年4月29日，天津君正又以5250万元的价格从东鹏饮料实控人林木勤处受让1.50%的股权。

也就是说，七年前，天津君正仅以3亿元有余的投资金额，获得了现在对应东鹏饮料大约67亿元的持股市值（以东鹏饮料股价220元/股、总市值880亿元作为参照）。就套现部分而言，天津君正这笔投资已经实现了5倍以上的收益。

三年禁售期满后的2024年5月，天津君正通过减持东鹏饮料实现退出。这成为宋向前和他的加华资本操作的又一个经典投资案例。