前三季净利大增六成，销售费用同步飙升，东鹏饮料下一步剑指何处

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 周梦婷 北京报道

东鹏饮料一份良好的成绩单并未给其二级市场带来太多助力，自10月29日发布三季报以来，该公司股价连跌三个交易日，11月1日，该公司股价收跌0.72%，报210.64元/股。今年前三季度，东鹏饮料营收净利润再次获得45%以上的增长。其中营收超过去年全年水平，并创了新高。

在此之中，清淡型功能饮料“东鹏补水啦”表现突出，营收同比大增292%。当下，电解质水正成为饮料市场的“新宠”，这也使得农夫山泉、怡宝、元气森林等不少饮料巨头都在布局该品类，来自该领域的竞争势必会更加激烈。对此，11月1日，东鹏饮料方面11月1日回复《华夏时报》记者表示，“越来越多的企业开始布局‘清淡型功能饮料’领域，也会使该品类消费热度持续扩散发酵。”

净利润增超六成

东鹏饮料业绩继续维持高增长态势。10月29日，该公司发布三季报显示，今年前三季度，其实现营收125.58亿元，同比增长45.34%，营收超过去年全年水平，并创了上市以来的新高；实现净利润27.07亿元，同比增长63.53%。对于今年收入大增原因，东鹏饮料表示，主要原因是公司继续实行全渠道精耕策略，同时积极开拓全国销售渠道，带动东鹏特饮500ml金瓶及东鹏补水啦等新品销量增长。

自2021年上市以来，东鹏饮料业绩便一直保持着20%以上的高增长，营收从2020年的不到50亿元增至2023年的112.6亿元，净利润从2020年的8.1亿元增至2023年的20.4亿元。

对于东鹏饮料近年来业绩表现，凌雁管理咨询首席咨询师、餐饮行业分析师林岳对本报记者分析认为，“东鹏饮料逆市飘红，实际上是因为其十分善于捕捉市场脉搏，特别是近几年推出的各个新品类，基本都取得了很好的销量，除了原有的东鹏特饮以外，比如补水啦主打功能性补充电解质，很快就获得年轻群体的青睐，这也得益于东鹏多年来对渠道的深耕，以及深入各个社交平台和生活APP的营销，都取得很好的效果。”

东鹏饮料目前旗下产品主要包括东鹏特饮、东鹏补水啦、上茶、东鹏大咖等，其中东鹏特饮是其核心大单品，今年前三季度，该产品营收占比为83.86%。2021年至2023年，该产品营收同比增速分别为42.34%、23.98%、26.48%，今年前三季度，该产品营收为105亿元，超过去年全年的103亿元，同比增长31.43%。

东鹏特饮高增长背后与其所处赛道的高景气发展密切相关。根据10月22日太平洋证券发布的研报，中国软饮料行业进入2013年后增速开始逐步放缓，进入平稳增长阶段，2013-2023年零售额CAGR（复合年均增长率）为2.3%，其中能量饮料是软饮料中销量增长最快的子赛道，2013-2023年CAGR分别为14.0%。

中国能量饮料赛道呈现的是一超多强格局，但“老大哥”红牛由于商标官司缠身，给东鹏特饮突围提供了绝佳机会。据上述研报，欧睿统计显示，2023年能量饮料行业CR3（行业前三名所占市场份额）为68.9%，其中红牛品牌市占率为31.0%，居行业第一，而在2016年前红牛市占率超60%，自商标官司事件后市场份额逐年下滑，东鹏特饮在此之际抓住窗口期，市场份额从2017年的10.3%行业第四提升至2023年的24.7%，居行业第二。

第二曲线初显

一直以来，东鹏饮料饱受诟病的便是东鹏特饮依赖症，为解决此问题，该公司不断探索和拓展饮料新品类，推出东鹏补水啦、鹏友上茶、东鹏大咖、VIVI鸡尾酒、包装饮用水等产品线。

目前来看，东鹏补水啦也逐渐成长为东鹏饮料第二增长曲线。今年半年报中，东鹏补水啦首次从主营产品中单列出来，今年前三季度，该产品营收为12.11亿元，同比大增292%，营收占比也从去年同期的3.58%增至今年前三季度的9.66%。

据公开资料，2023年1月，东鹏补水啦推出东鹏补水啦电解质饮料（西柚味），同年7月又推出白桃口味、0糖等其他新品。电解质水属于当下流行的清淡型功能饮料，与能量饮料同属于功能饮料的大类。2020年疫情期间由于可以补充身体机能原因，电解质水被消费者所熟知。

对于东鹏补水啦的成功，东鹏饮料方面对本报记者表示，是得益于多方面的协同作用，包括市场时机的把握、品牌信任的积累、产品品质的保证、营销策略的精准执行以及健康消费趋势的顺应，这些因素共同推动了东鹏补水啦在市场上的快速成长。

在东鹏饮料两大产品饱受市场青睐的背后，离不开其大手笔的宣传推广投入。2021年至2023年，该公司销售费用分别为13.68亿元、14.49亿元、19.56亿元，同比分别增长51.32%、5.91%、34.94%，今年前三季度，该公司销售费用同比增长45.11%，对此该公司表示，主要系公司增加广告投放和冰柜投放，以及销售人员薪酬增加所致。今年上半年，该公司宣传推广费超过职工薪酬成为销售费用中的最大投入，比重为46.76%。

不过，该公司也在控制销售费用率的支出，2021年至2023年，该公司销售费用率分别为19.61%、17.04%、17.36%，今年前三季度销售费用率进一步降至16.42%。

下一步发展重点

随着清淡型功能饮料的火热，行业竞争也在进一步加剧。当前该赛道除了东鹏补水啦，还有元气森林旗下外星人电解质水、农夫山泉旗下尖叫、怡宝旗下魔力电解质饮料以及宝矿力水特、佳得乐等。

东鹏饮料方面也对本报记者表示，“清淡型功能饮料市场作为近年来新兴的细分市场，越来越多的企业开始布局该领域，并陆续推出多种风格和不同口味的产品，推动更多的人群认识其功能性，消费热度持续扩散发酵。”对于清淡型功能饮料发展前景，林岳对本报记者分析认为，“清淡型饮料当下是受欢迎的，也是许多饮料品牌会布局的领域，未来竞争肯定会加剧，营销推广和渠道变得尤为重要。”

东鹏饮料接下来在营收推广层面也会继续发力。东鹏饮料方面对本报记者表示，“对于未来的规划，公司在先期作为的基础上，加强市场趋势的分析和研判，及时调整各子类品牌的传播策略；同时，公司将精心策划一系列营销推广的组合拳，全面利用电视、网络等多种渠道的品牌宣传，挖掘品牌在不同媒介上的适应性和创新性并及时调整策略。”

东鹏饮料中国本土市场走俏的同时，也在探索海外发展机会。关于下一步发展重点，东鹏饮料方面回复本报记者表示，对于东鹏特饮会加强品牌内涵建设，拓展消费场景，借势重大综合性运动赛事打造民族品牌形象，同时公司将坚持把产品质量视为企业的生命线，强化供应链协同，保持“质价比”优势，以及巩固国内市场的同时，积极拓展国际视野。

“海外市场的拓展是东鹏饮料全球化战略的重要组成部分，公司的产品已经成功进入 24个国家和地区，公司会积极寻找与当地企业的合作，推进全球化战略，实现业务的全球化布局。”东鹏饮料方面告诉本报记者。

在2022年报中，东鹏饮料首次提及在积极探索海外发展机会。目前，东鹏饮料尚未在财报中披露海外营收状况，不过根据三季报得知，2024年前三季度，该公司来自全国的收入为125.3亿元，占总营收的99.8%。东鹏饮料海外市场尚有很长的路要走。

责任编辑：黄兴利 主编：寒丰