研报掘金丨开源证券：国邦医药盈利能力持续提升，维持“买入”评级

格隆汇10月20日｜开源证券研报指出，国邦医药2025Q3利润端维持较好增长，盈利能力持续提升。前三季度归母净利润6.70亿元（+15.78%），Q3归母净利润2.15亿元（+23.17%）。多款核心产品获国际认证，费用率有所下降。截至2025H1，盐酸多西环素获CEP证书；阿奇霉素、泰拉霉素等7个产品获美国FDA认证；泰拉霉素首次通过欧盟GMP并落地加拿大，成功打入欧美主流市场。截至2025H1，公司全球化市场渠道平台优势持续强化，客户使用多品种集中战略，考虑公司动保原料药拐点向上，维持公司的盈利预测，预计2025-2027年公司归母净利润为9.95/12.35/13.91亿元，当前股价对应PE为12.6/10.2/9.0倍，估值性价比高，维持“买入”评级。