德昌股份再获EPS电机项目定点 汽车零部件业务加速放量

2月5日晚间，德昌股份(605555)公告，全资子公司宁波德昌科技有限公司于近日收到汽车转向系统全球头部Tier1公司项目定点通知书，定点产品为EPS电机。按照客户规划，前述定点项目生命周期为4—7年，生命周期预计总销售金额约2.92亿元，计划在2024年5月逐步开始量产。

德昌股份表示，本项目预计不会对公司本年度业绩产生重大影响，但有利于提高未来年度业务收入。不过，定点项目生命周期总销售金额仅为预计金额，实际销售金额与客户汽车实际产销量等因素直接相关，具体以订单结算金额为准。

德昌股份起步于以吸尘器为主的小家电业务，依托在电机领域的技术优势，公司于2017年正式切入汽车零部件领域，从事汽车EPS无刷电机、制动电机的研发生产，目前客户已覆盖耐世特、采埃孚、捷太格特、上海同驭、上海利氪等国内外知名转向/制动系统供应商。

据介绍，EPS电机是汽车转向的核心精密安全件，汽车件安全等级仅次于燃油车发动机和电动车的驱动电机。过去很长一段时间，EPS电机处于国际巨头垄断局面，近年来伴随着国内整车行业国产化进程加快，国内厂商加速崛起。与此同时，伴随着新能汽车产销的大幅增长，EPS产品渗透率持续提升。

乘着电动化东风，德昌股份收获EPS电机定点不断。截至2023年半年度末，公司已累计实现28个汽车电机项目的定点，其中已实现量产项目16个，2023年—2026年定点金额超过23亿元。

2023年下半年，德昌股份又官宣获得采埃孚两个EPS电机项目定点，定点项目生命周期均为5年，生命周期总销售金额合计约4.47亿元，量产时间分别在2024年4月、2025年1月。2023年12月，公司又获耐世特北美公司关于EPS电机的项目定点通知书，定点项目生命周期为10年，预计总销售金额约1.43亿美元，将在2025年5月逐步开始量产。

伴随着新项目定点和量产持续落地，德昌股份汽车零部件业务保持快速增长态势。2022年，公司汽车零部件业务营收从2021年的370.65万元飙升至7420.43万元，同比增长19倍；2023年上半年，该版块业务录得营收8750.05万元，已超2022年全年水平，同比增幅为633.5%。

新技术方面，2023年，德昌股份部分One-box线控制动电机项目顺利量产，EMB电子机械制动项目A样件开发完成并通过主机车厂的整车验证，可满足L3以上级别自动驾驶场景的应用要求。

为匹配客户需求，德昌股份正在积极扩产。在IPO募投项目中，公司拟使用募集资金3.1亿元投建德昌电机年产300万台EPS汽车电机生产项目，建成后可实现年产EPS电机150万台以及刹车电机150万台。按照计划，前述项目将在2024年12月完工。

除汽车零部件外，德昌股份还持续加码小电器产能。2023年8月，公司宣布投资设立孙公司越南德昌电器有限公司，在越南同奈省购置土地并投建“年产300万台小家电产品建设项目”，项目总投资为7750.15万美元（约合人民币5.43亿元），项目建成后，可形成年产卷发梳100万台、吹风机100万台及加湿器100万台的生产能力。

业绩方面，德昌股份2023年前三季度表现较为稳健，实现营业收入21.28亿元，同比增长38.76%；净利润2.63亿元，同比增长0.18%。分业务来看，据海通国际研报，2023年前三季度吸尘器业务实现收入12.58亿元，同比增长12%，其他小家电业务实现收入6.6亿元，同比翻倍以上增长；汽车电机业务实现收入约1.38亿元。