上海港湾(605598.SH)：公司属于建筑行业的“科技股”

格隆汇9月7日丨上海港湾(605598.SH)在投资者关系活动上表示，因板块划分原因，目前市场仍将公司局限于建筑类企业的视角理解。传统建筑股之所以估值低是因为盈利能力弱和现金流差，但公司属于建筑行业的“科技股”，甚至被央视誉为升级版的“中国制造”，公司立志于引领软土地基行业的全球技术变革，凭借技术优势创造并提供可持续的价值。地基处理属于隐蔽工程，且不同的地质应对不同的建筑物带有定制化特点，因此毛利率水平相对地面工程水平较高。同时地基处理环节处于项目前端，占项目投资总额比例小、执行周期较短，一般为3-12个月，且公司客户多为境内外知名企业，拥有良好的商业信用和充裕的资金保障，所以往往拥有较好的现金流表现。随着东南亚、中东、拉美、东欧等市场的布局完善，长期收入和净利率有望迎来传统建筑行业稀缺的双升趋势。