上海港湾：2024年上半年净利润7381.18万元 同比下降30.43%

中证智能财讯 上海港湾（605598）8月31日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入6.31亿元，同比增长11.34%；归母净利润7381.18万元，同比下降30.43%；扣非净利润6839.92万元，同比下降31.65%；经营活动产生的现金流量净额为-1574.11万元，上年同期为5545.42万元；报告期内，上海港湾基本每股收益为0.31元，加权平均净资产收益率为4.14%。

以8月30日收盘价计算，上海港湾目前市盈率（TTM）约为28.92倍，市净率（LF）约为2.32倍，市销率（TTM）约为3.06倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入3.43亿元，同比下降5.90%，环比增长19.12%；归母净利润4371.04万元，同比下降43.65%，环比增长45.21%；扣非净利润3943.12万元，同比下降47.01%，环比增长36.12%。

分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，地基处理收入4.09亿元，同比下降10.27%，占营业收入的64.94%；桩基工程收入2.17亿元，同比增长100.92%，占营业收入的34.42%。

2024年上半年，公司毛利率为36.43%，同比上升1.13个百分点；净利率为11.60%，较上年同期下降7.13个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为35.67%，同比下降1.15个百分点，环比下降1.66个百分点；净利率为12.66%，较上年同期下降8.63个百分点，较上一季度上升2.32个百分点。

分产品看，地基处理、桩基工程2024年上半年毛利率分别为40.33%、28.62%。

数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为4.14%，较上年同期下降2.32个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为3.90%，较上年同期下降2.40个百分点。

2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-1574.11万元，同比减少7119.53万元；筹资活动现金流净额-5533.67万元，同比减少5409.09万元；投资活动现金流净额1098.00万元，上年同期为9874.18万元。

进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-1755.41万元，上年同期为19355.31万元。

2024年上半年，公司营业收入现金比为95.48%，净现比为-21.33%。

营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.29次，上年同期为0.29次（2023年上半年行业平均值为0.28次，公司位居同行业8/21）；固定资产周转率为2.48次，上年同期为2.13次（2023年上半年行业平均值为8.04次，公司位居同行业13/21）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.59次、4.44次。

2024年上半年，公司期间费用为1.26亿元，较上年同期增加4506.38万元；期间费用率为19.99%，较上年同期上升5.69个百分点。其中，销售费用同比下降0.55%，管理费用同比增长63.77%，研发费用同比增长70.5%，财务费用由去年同期的-115.50万元变为-638.10万元。

资料显示，管理费用的变动主要因为限制性股票激励计划和员工持股计划的股份支付及本期业务增长导致管理费用增加；财务费用的变动主要因为汇率变动造成汇兑收益增加；研发费用的变动主要因为公司注重创新引领，增加研发投入。

资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司合同资产较上年末增加34.73%，占公司总资产比重上升5.65个百分点；货币资金较上年末减少9.79%，占公司总资产比重下降3.14个百分点；交易性金融资产较上年末减少20.59%，占公司总资产比重下降3.02个百分点；应收账款较上年末减少12.93%，占公司总资产比重下降2.74个百分点。

负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司递延所得税负债较上年末增加68.04%，占公司总资产比重上升0.57个百分点；应付账款较上年末增加2.75%，占公司总资产比重上升0.19个百分点；应付职工薪酬较上年末减少29.27%，占公司总资产比重下降0.35个百分点；应交税费较上年末减少29.15%，占公司总资产比重下降0.32个百分点。

从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为1.03亿元，占净资产的5.81%。根据财报，公司本期没有计提存货跌价准备。

在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为19.46%，相比上年末上升0.18个百分点；有息资产负债率为0.29%，相比上年末上升0.01个百分点。

2024年上半年，公司流动比率为4.76，速动比率为4.49。

半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为易方达新兴成长灵活配置混合型证券投资基金、欧阳振宇，取代了一季度末的中邮核心成长混合型证券投资基金、中邮战略新兴产业混合型证券投资基金。在具体持股比例上，广发中小盘精选混合型证券投资基金、中国对外经济贸易信托有限公司-锐进12期鼎萨证券投资集合资金信托计划持股有所上升，李秀东、香港中央结算有限公司持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为8678户，较一季度末下降了2826户，降幅24.57%；户均持股市值由一季度末的40.31万元上升至62.56万元，增幅为55.20%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。