华兴源创（688001）2025年三季报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期华兴源创（688001）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入15.79亿元，同比上升23.68%，归母净利润1.52亿元，同比上升396.43%。按单季度数据看，第三季度营业总收入6.63亿元，同比上升51.19%，第三季度归母净利润7304.24万元，同比上升188.82%。本报告期华兴源创盈利能力上升，毛利率同比增幅4.51%，净利率同比增幅339.68%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率50.15%，同比增4.79%，净利率9.6%，同比增339.68%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.81亿元，三费占营收比24.14%，同比减22.22%，每股净资产7.78元，同比减7.18%，每股经营性现金流0.41元，同比增174.97%，每股收益0.34元，同比增383.33%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-27.27%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为10.19%，投资回报也较好，其中最惨年份2024年的ROIC为-10.48%，投资回报极差。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报5份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为54.6%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为12.53%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达21.05%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达11.04%）
3. 建议关注公司应收账款状况（年报归母净利润为负）

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司近期整体经营情况如何？

答：2025年上半年，全球消费电子行业温和复苏，人工智能技术的持续发展、国家补贴政策的持续推进为消费电子行业注入了新的发展动力，行业景气度持续恢复，公司经营情况全面向好。同时公司积极推进降本增效工作，提升市场竞争力，并积极开发新客户，实现了经营业绩的扭亏为盈。总体来看，消费电子事业部、半导体事业部上半年业务增长较好，对经营业绩的改善作用明显。

2025年上半年，公司实现营业收入91,548.14万元，同比增长9.27%；实现归属于上市公司股东的净利润7,851.95万元，同比增长152.40%。扣非归母净利润7,451.41万元，同比增长1,542.92%。

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