绿的谐波：2024年上半年净利润3661.85万元 同比下降27.69%

中证智能财讯 绿的谐波（688017）8月31日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入1.72亿元，同比增长0.49%；归母净利润3661.85万元，同比下降27.69%；扣非净利润3396.07万元，同比下降25.76%；经营活动产生的现金流量净额为35.65万元，同比下降98.87%；报告期内，绿的谐波基本每股收益为0.2171元，加权平均净资产收益率为1.82%。

以8月30日收盘价计算，绿的谐波目前市盈率（TTM）约为156.03倍，市净率（LF）约为5.47倍，市销率（TTM）约为30.65倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入9048.01万元，同比增长8.96%，环比增长10.44%；归母净利润1650.27万元，同比下降36.51%，环比下降17.96%；扣非净利润1771.91万元，同比下降25.93%，环比增长9.10%。

资料显示，公司是一家专业从事精密传动装置研发、设计、生产和销售的高新技术企业，产品包括谐波减速器及精密零部件、机电一体化产品、智能自动化装备等。

2024年上半年，公司毛利率为40.39%，同比下降1.92个百分点；净利率为21.68%，较上年同期下降8.30个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为38.43%，同比下降1.71个百分点，环比下降4.12个百分点；净利率为18.37%，较上年同期下降14.01个百分点，较上一季度下降6.96个百分点。

数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为1.82%，较上年同期下降0.78个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为1.33%，较上年同期下降0.40个百分点。

2024年上半年，公司经营活动现金流净额为35.65万元，同比下降98.87%；筹资活动现金流净额-1.48亿元，同比减少1.57亿元；投资活动现金流净额-6.40亿元，上年同期为2.64亿元。

进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-3.12亿元，上年同期为2.88亿元。

2024年上半年，公司营业收入现金比为70.88%，净现比为0.97%。

营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.06次，上年同期为0.07次（2023年上半年行业平均值为0.21次，公司位居同行业20/21）；固定资产周转率为0.42次，上年同期为0.51次（2023年上半年行业平均值为2.51次，公司位居同行业21/21）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.59次、0.40次。

2024年上半年，公司期间费用为3883.69万元，较上年同期增加2078.99万元；期间费用率为22.53%，较上年同期上升12.01个百分点。其中，销售费用同比增长60.65%，管理费用同比增长20.85%，研发费用同比增长16.79%，财务费用由去年同期的-1555.15万元变为-245.17万元。

资料显示，销售费用的变动主要因为报告期内海外市场开拓费用增加及海外业务团队人员的增加导致工资薪金增加；管理费用的变动主要因为土地摊销费用及管理人员工资增加；财务费用的变动主要因为货币资金利息收入减少；研发费用的变动主要因为新产品研发投入费用增加。

资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少81.26%，占公司总资产比重下降27.75个百分点；交易性金融资产较上年末增加295.57%，占公司总资产比重上升14.39个百分点；债权投资合计较上年末增加73.95%，占公司总资产比重上升12.78个百分点；固定资产较上年末增加9.16%，占公司总资产比重上升1.87个百分点。

负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司短期借款较上年末减少22.77%，占公司总资产比重下降3.04个百分点；长期借款较上年末增加11.12%，占公司总资产比重上升0.68个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少4.09%，占公司总资产比重下降0.01个百分点；应付账款较上年末减少9.74%，占公司总资产比重下降0.09个百分点。

从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为2.62亿元，占净资产的13.12%，较上年末增加841.21万元。其中，存货跌价准备为4793.14万元，计提比例为15.45%。

在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为25.86%，相比上年末下降2.39个百分点；有息资产负债率为21.05%，相比上年末下降2.36个百分点。

2024年上半年，公司流动比率为2.46，速动比率为1.94。

半年报显示，2024年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为招商优势企业灵活配置混合型证券投资基金、李谦，取代了一季度末的全国社保基金一零四组合、信澳新能源精选混合型证券投资基金。在具体持股比例上，万家行业优选混合型证券投资基金(LOF)持股有所上升，香港中央结算有限公司、博时汇兴回报一年持有期灵活配置混合型证券投资基金持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为1.54万户，较一季度末增长了2891户，增幅23.12%；户均持股市值由一季度末的161.62万元下降至89.95万元，降幅为44.34%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。