方邦股份：2024年上半年亏损2195.52万元

中证智能财讯 方邦股份（688020）8月26日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入1.48亿元，同比下降13.51%；归母净利润亏损2195.52万元，上年同期亏损4360.37万元；扣非净利润亏损3472.81万元，上年同期亏损5157.11万元；经营活动产生的现金流量净额为1188.26万元，上年同期为-368.45万元；报告期内，方邦股份基本每股收益为-0.27元，加权平均净资产收益率为-1.50%。

报告期内，公司合计非经常性损益为1277.29万元，其中持有交易性金融资产、交易性金融负债产生的公允价值变动损益以及投资收益为958.74万元。

以8月23日收盘价计算，方邦股份目前市盈率（TTM）约为-54.9倍，市净率（LF）约为1.79倍，市销率（TTM）约为8.02倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入8105.96万元，同比下降15.15%，环比增长20.21%；归母净利润-775.16万元，同比增长64.50%，环比增长45.43%；扣非净利润-1339.98万元，同比增长45.49%，环比增长37.17%。

半年报显示，公司主营业务为高端电子材料的研发、生产及销售，专注于提供高端电子材料及应用解决方案，现有产品主要是电磁屏蔽膜、各类铜箔、挠性覆铜板、电阻薄膜、复合铜箔等。

2024年上半年，公司毛利率为31.69%，同比上升6.07个百分点；净利率为-12.83%，较上年同期上升11.65个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为33.84%，同比上升8.79个百分点，环比上升4.75个百分点；净利率为-7.83%，较上年同期上升14.09个百分点，较上一季度上升11.01个百分点。

数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为-1.50%，较上年同期增长1.36个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为-1.26%，较上年同期增长1.28个百分点。

2024年上半年，公司经营活动现金流净额为1188.26万元，同比增加1556.71万元；筹资活动现金流净额-4493.26万元，同比减少5609.29万元；投资活动现金流净额7170.66万元，上年同期为-1.4亿元。

进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为3153.24万元，上年同期为-19199.38万元。

2024年上半年，公司营业收入现金比为124.78%，净现比为-54.12%。

营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.08次，上年同期为0.09次（2023年上半年行业平均值为0.27次，公司位居同行业42/42）；固定资产周转率为0.18次，上年同期为0.20次（2023年上半年行业平均值为0.88次，公司位居同行业42/42）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.26次、1.49次。

2024年上半年，公司期间费用为6660.72万元，较上年同期增加691.56万元；期间费用率为44.86%，较上年同期上升10.09个百分点。其中，销售费用同比下降10.58%，管理费用同比增长10.45%，研发费用同比增长13.8%，财务费用同比增长201.09%。

资料显示，销售费用的变动主要因为营业收入减少，相应的销售费用减少；管理费用的变动主要因为管理人员变动，对应的职工薪酬增加；财务费用的变动主要因为汇率波动，汇兑收益减少，租赁摊销费增加，存款利息减少；研发费用的变动主要因为公司研发试验材料费用增加。

资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司其他流动资产较上年末减少35.91%，占公司总资产比重下降5.16个百分点；货币资金较上年末增加9.03%，占公司总资产比重上升2.36个百分点；在建工程较上年末增加408.78%，占公司总资产比重上升1.09个百分点；应收账款较上年末增加12.04%，占公司总资产比重上升1.03个百分点。

负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付账款较上年末减少35.04%，占公司总资产比重下降2.01个百分点，主要系支付设备工程款，应付账款减少；短期借款较上年末减少5.48%，占公司总资产比重下降0.04个百分点；其他流动负债较上年末减少82.87%，占公司总资产比重下降0.35个百分点；应付票据较上年末增加171.55%，占公司总资产比重上升0.33个百分点。

从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为7420.78万元，占净资产的5.15%，较上年末增加1251.35万元。其中，存货跌价准备为1134.63万元，计提比例为13.26%。

在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为20.87%，相比上年末下降1.88个百分点；有息资产负债率为10.05%，相比上年末下降0.05个百分点。

2024年上半年，公司流动比率为3.10，速动比率为2.86。

半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为华夏远见成长一年持有期混合型证券投资基金，取代了一季度末的湖北小米长江产业投资基金管理有限公司-湖北小米长江产业基金合伙企业(有限合伙)。在具体持股比例上，李冬梅、姜仕鹏、姜兆君、华夏行业景气混合型证券投资基金持股有所上升，胡云连、广州力加电子有限公司、海南美智电子有限合伙企业(有限合伙)、易红琼、华夏基金管理有限公司-社保基金四二二组合持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为5679户，较一季度末增长了297户，增幅5.52%；户均持股市值由一季度末的46.99万元上升至47.39万元，增幅为0.85%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。