19亿元包揽定增，中国电信“六折”拿下国盾量子控股权

　　中国电信（601728.SH）将再入手一家A股上市公司国盾量子（688027.SH）。

　　3月11日晚间，中国电信宣布，全资子公司中电信量子信息科技集团有限公司（简称“中电信量子集团”）拟认购国盾量子（688027.SH）非公开发行的24，112，311股股份，认购价格为78.94元/股，占国盾量子发行完成后总股本的23.08%，认购总金额为19.03亿元。

　　中电信量子集团与国盾量子现有第一大股东中科大资产经营有限责任公司（简称“科大控股”）签订了《一致行动协议》《过渡期安排协议》，与公司前任董事长、现任董事彭承志签订了《一致行动协议》，中电信量子集团通过与科大控股、彭承志分别达成一致行动安排，合计控制国盾量子41.36%的股份表决权。

　　本次交易完成后，中电信量子集团将成为国盾量子的控股股东。这也将是中国电信布局A股的第13家、且是其控股的第4家A股上市公司。

　　3月12日，中国电信A股、H股均报跌，A股跌3.4%，H股报跌2.48%。

　　同日，国盾量子复牌即触及20CM涨停板，股价高达146.36元/股，但很快炸板，到收盘时涨幅回落至8.22%，收盘价132元/股。相对于此次拟交易定增价78.94元/股，国盾量子盘中最高价较定增价大涨85.41%，其今日收盘价增幅则为67.22%。

　　国盾量子曾提前大涨

　　3月11日晚间，国盾量子同步发公告称，此次向中电信量子集团定增募资19.03亿元，将全部用于补充流动资金。

　　界面新闻发现，早在3月5日公司发布筹划重大事项停牌公告当天，国盾量子股价已经提前大涨，当日股价一度涨超17%至129元/股，最终收涨11%。

　　次日（3月6日）停牌，有投资者在互动平台问国盾量子“是否涉嫌内幕信息提前泄露？”

　　目前，国盾量子未有回应。3月6日，该公司证券部人士曾接受界面新闻采访表示，公司有严格的内部管理制度，3月5日公告的筹划重大事项公告是按照正常流程推进的，股价波动受多种因素影响。

　　“公司这边都是严格保密的。”中国电信相关人士对界面新闻称，股价变动主要是由投资者决定的。

　　据了解，国盾量子被市场称为“量子通信第一股”，于2020年7月登陆科创板。公司主要从事量子通信产品的研发、生产、销售及技术服务，主要产品包括量子保密通信网络核心设备、量子安全应用产品、核心组件以及管理与控制软件四大门类。

　　不过，近年来，国盾量子业绩表现并不好，公司主营业务收入规模较低且有所波动，处于持续亏损状态。财务数据显示，2020年至2022年，公司扣非后归母净利润均为亏损，分别是-3027.28万元、-8444.84万元、-1.43亿元。2023年业绩快报显示，公司去年扣非后净利亏损1.59亿元。

　　国盾量子定增预案称，虽然国家和多省份将量子保密通信网络建设列入了发展规划，但具体推进的时间和进度存在不确定性，量子保密通信产品的市场需求存在出现较大幅度波动的可能性。同时，量子计算及量子精密测量尚处于发展初期，下游需求不确定性较大。因此，公司经营业绩存在波动甚至下滑的风险。

　　“整体来看，通过增资控股这种资本手段来入主国盾量子，有助于公司和国盾量子实现共同发展。”中国电信相关人士对界面新闻表示。被问及后续资产注入计划，该人士称，目前还没有收到相关消息，未来可能还是要看公司发展实际情况，具体包括双方在科研、人才、业务生态、发展策略、合作等各方面情况，更具体的情况，目前还不方便透露。

　　中国电信加码量子产业

　　界面新闻统计发现，截至2024年3月12日，中国电信已经控股中国电信（601728.SH）、国脉文化（600640.SH）、辰安科技（300523.SZ）3家上市公司，并先后入股天威视讯（002238.SZ）、中国出版（601949.SH）、贵广网络（600996.SH）、国网信通（600131.SH）、邮储银行（601658.SH）、西部建设（002302.SZ）、安恒信息（688023.SH）、人民网（603000.SH）、新华网（603888.SH）。

　　“不排除未来继续通过增资控股模式投资A股上市公司等。”中国电信相关人员对界面新闻表示，集团层面有设立投资公司进行相关投资，这次投资国盾量子是通过股份公司（中国电信）来进行，“后续如果有更多投资事宜，公司会及时公告”。

　　中国电信表示，本次交易将促进公司在量子科技领域的专业化整合和前瞻性布局，增强技术和应用创新突破，拓展新兴业务发展空间。

　　公开信息显示，2023年5月，中国电信全资投入30亿元在安徽合肥设立中电信量子集团。彼时，中国电信称，中电信量子集团将整合中国电信量子信息领域资源，建立完备的量子产业生态，并成立量子信息科技研究院，致力于成为全球领先的量子科技产业集团。截至此次重组预案公告日，中电信量子集团成立不足一年，暂无年度经审计的财务数据。

　　中国电信集团作为中国特大型通信运营企业，是国家信息化建设的主力军之一。在量子通信领域，中国电信集团牵头科技创新2030重大项目“面向运营商云网业务的融合量子密钥分发的密码系统研究和应用示范”，牵头国际标准ITU-T《量子密钥分发网络-可靠性评估》获批立项，牵头制定《量子密钥分发与经典光通信共纤传输技术要求》等9项行业标准；与华为联合打造Mate60Pro量子密话定制终端，实现“卫星+量子”通话的双重安全机制。

　　在产业发展方面，中国电信集团将量子信息技术与新一代网络、云计算、数字化平台等技术深度融合，构建“DICT+量子”全场景能力体系，其中面向全国党政、军队、企业等领域打造了50多个标杆项目，并建成国内规模最大、用户最多、应用最全的合肥量子城域网，覆盖合肥市区500多家党政事业单位。下一步，中国电信集团将强化量子领域科技创新，推进量子新型基础设施的规划和建设，加强相关领域的产学研合作，推动量子新型基础设施的产业发展。

　　双方早有合作

　　目前，中国电信在量子信息基础研究、技术积累等方面仍有不足。国盾量子在量子通信、量子计算等量子信息核心技术方面具有领先优势，具有从基础研究成果向工程应用和产品快速转化的技术能力体系，但在应用推广、市场拓展等方面有短板。

　　国盾量子认为，双方战略合作后，中电信量子集团将积极推动中国电信与国盾量子之间的合作和协同，将进一步推动量子技术融入关键数字基础设施建设，推进量子通信关键器件芯片化、设备小型化攻关，推动量子通信网络和经典通信网络无缝衔接，构建完整的空地一体广域量子通信网络。

　　双方还计划发挥中国电信集团在云计算方面的优势，进一步牵引量子计算等更加前沿领域的创新发展，作为云服务“国家队”来牵引量子计算整条产业链发展，支持量子信息领域核心元器件和仪器设备国产化、硬软件系统发展和下游各领域的应用探索。

　　另据国盾量子披露，自2023年7月原实际控制人签署的一致行动协议到期后，国盾量子无控股股东、实际控制人，分散的股权结构仍给公司治理结构和决策机制带来一定的风险。

　　2023年7月，国盾量子实控人科大控股、程大涛、柳志伟、于晓风、费革胜、冯辉、彭承志的一致行动协议到期终止，本次权益变动后，公司无控股股东、无实控人。

　　国盾量子称，通过引入中电信量子集团，一方面，可以优化国盾量子的股权结构和公司治理结构，形成更加合理、有效的内部决策机制；另一方面，国盾量子获得了更为充足的资金，可以进一步发展主营业务，加码核心技术研发，提升抗风险能力，推动公司持续、健康发展。

　　此前中国电信与国盾量子已合作多年。

• 2014年11月，中国电信上海分公司与国盾量子全资子公司上海国盾签署合作协议，共同参与上海市量子通信产业园（一期）项目的建设工作。随后，双方共同发布“量子-经典波分复用”技术，合作在国际电信联盟（ITU）发起设立了量子技术焦点组。
• 2020年11月，中国电信集团正式启动“量子铸盾行动”，按照国家网络安全的重大战略部署，由中国电信集团与国盾量子合资成立中电信量子科技有限公司，融合5G和量子信息技术，开展量子科技基础研究和应用研发，共同推进关键核心技术攻关。

• 2022年12月，中国电信集团联合华为、国盾量子、中电信量子科技有限公司共同发布“OTN融量子加密专线”创新方案，有效推进量子加密传送网走向商用。
• 2023年11月，在量子计算领域，中国电信将“天翼云”超级算力与国盾量子176量子比特超导量子计算能力进行融合，研制“天衍”量子计算云平台，致力于推动量子计算走向实用化。据悉，中国电信计划到2025年对接500-1000量子比特真机，提供多体制超量融合算力服务，到2030年对接不低于1万量子比特超级量子计算机。

　　截至本预案披露前24个月内，国盾量子与中电信量子集团及其主要关联方之间的相关交易情况如下：2022年、2023年和2024年1-2月，公司向中电信量子集团及其主要关联方的采购金额分别为1734.76万元、669.13万元和17.35万元；公司向中电信量子集团及其主要关联方的销售金额分别为660.13万元、3221.23万元和2.05万元。2023年、2024年数据未经审计。