南微医学：2023年净利润同比增长46.99% 拟10派10元
中证智能财讯 南微医学（688029）4月26日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入24.11亿元，同比增长21.78%；归母净利润4.86亿元，同比增长46.99%；扣非净利润4.63亿元，同比增长54.67%；经营活动产生的现金流量净额为5.46亿元，同比增长118.11%；报告期内，南微医学基本每股收益为2.59元，加权平均净资产收益率为14.25%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派10元（含税）。
以4月25日收盘价计算，南微医学目前市盈率（TTM）约为26.63倍，市净率（LF）约为3.58倍，市销率（TTM）约为5.37倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
数据统计显示，南微医学近三年营业总收入复合增长率为22.05%，在医疗耗材行业已披露2023年数据的36家公司中排名第10。近三年净利润复合年增长率为23.06%，排名7/36。
资料显示，公司主营配合内镜使用的内镜诊疗器械、微波消融设备及耗材、一次性内镜等三大系列。
分产品来看，2023年公司主营业务中，止血及闭合类收入9.21亿元，同比增长27.07%，占营业收入的38.21%；EMR/ESD类收入3.51亿元，同比增长37.94%，占营业收入的14.55%；活检类收入2.47亿元，同比下降1.37%，占营业收入的10.24%。
截至2023年末，公司员工总数为2404人，人均创收100.31万元，人均创利20.21万元，人均薪酬26.24万元，较上年同期分别增长20.72%、45.70%、1.44%。
2023年，公司毛利率为64.50%，同比上升3.55个百分点；净利率为20.51%，较上年同期上升3.70个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为65.71%，同比上升3.79个百分点，环比上升1.09个百分点；净利率为14.96%，较上年同期下降6.20个百分点，较上一季度下降5.78个百分点。
分产品看，止血及闭合类、EMR/ESD类、活检类2023年毛利率分别为76.29%、62.49%、38.69%。
报告期内，公司前五大客户合计销售金额4.82亿元，占总销售金额比例为19.99%，公司前五名供应商合计采购金额1.77亿元，占年度采购总额比例为26.54%。
数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为14.25%，较上年同期增长3.44个百分点；公司2023年投入资本回报率为12.95%，较上年同期增长2.73个百分点。
2023年，公司经营活动现金流净额为5.46亿元，同比增长118.11%；筹资活动现金流净额-1.14亿元，同比减少4073.63万元；投资活动现金流净额-11.37亿元，上年同期为6.69亿元。
进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-6.08亿元，上年同期为6.78亿元。
2023年，公司营业收入现金比为105.63%，净现比为112.28%。
营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.58次，上年同期为0.53次（2022年行业平均值为0.40次，公司位居同行业12/45）；固定资产周转率为8.35次，上年同期为7.05次（2022年行业平均值为2.65次，公司位居同行业5/45）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为6.97次、1.57次。
2023年，公司期间费用为9.74亿元，较上年同期增加1.27亿元；但期间费用率为40.40%，较上年同期下降2.37个百分点。其中，销售费用同比增长32.14%，管理费用同比增长6.36%，研发费用同比下降8.78%，财务费用由去年同期的-6066.98万元变为-7783.24万元。
资产重大变化方面，截至2023年年末，公司货币资金较上年末减少35.52%，占公司总资产比重下降20.63个百分点；其他流动资产较上年末增加431.31%，占公司总资产比重上升19.89个百分点；存货较上年末减少8.07%，占公司总资产比重下降2.70个百分点；应收账款较上年末增加45.27%，占公司总资产比重上升2.08个百分点。
负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付账款较上年末减少20.13%，占公司总资产比重下降2.49个百分点；应付职工薪酬较上年末增加52.22%，占公司总资产比重上升0.94个百分点；合同负债较上年末增加76.27%，占公司总资产比重上升0.58个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加63.79%，占公司总资产比重上升0.56个百分点。
从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为5.22亿元，占净资产的14.44%，较上年末减少4579.79万元。其中，存货跌价准备为3307.08万元，计提比例为5.96%。
2023年全年，公司研发投入金额为1.51亿元，同比下降8.78%；研发投入占营业收入比例为6.25%，相比上年同期下降2.10个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。
在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为16.45%，相比上年末上升0.54个百分点；有息资产负债率为0.25%，相比上年末上升0.08个百分点。
2023年，公司流动比率为5.07，速动比率为4.26。
年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为易方达医疗保健行业混合型证券投资基金，取代了三季度末的泓德睿泽混合型证券投资基金。在具体持股比例上，南京新微创企业管理咨询有限公司、全国社保基金四一三组合持股有所上升，深圳市中科招商创业投资有限公司、Huakang Limited、华宝中证医疗交易型开放式指数证券投资基金、冷德嵘、工银瑞信创新动力股票型证券投资基金持股有所下降。
筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为8007户，较三季度末下降了2843户，降幅26.20%；户均持股市值由三季度末的132.43万元上升至227.10万元，增幅为71.49%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。