山石网科：增收不增利 预计2023年亏损2亿元-2.4亿元

中证智能财讯 山石网科（688030）1月30日晚间披露2023年度业绩预告，预计2023年实现营业收入9.7亿元至10.1亿元，同比增长19.52%-24.45%；归母净利润亏损2亿元至2.4亿元，上年同期亏损1.83亿元，亏损将扩大1749.77万元-5749.77万元；扣非净利润亏损2.09亿元至2.49亿元，上年同期亏损2.06亿元，亏损将扩大370.04万元-4370.04万元。以1月30日收盘价计算，山石网科目前市盈率（TTM）约为-10.92倍至-13.1倍，市净率（LF）约2.32倍，市销率（TTM）约2.65倍。

以本次披露业绩预告均值计算，公司近年市盈率（TTM）情况如下图：

以本次披露业绩预告均值计算，公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）情况如下图：

资料显示，公司主营业务聚焦网络安全领域，主要产品涵盖边界安全、云安全、内网安全、安全运维及安全服务。

报告期内，国内网络安全行业的需求同比有所回暖，但整体行业的增速呈现放缓趋势。2023年公司实现了收入稳定增长，但增幅低于公司的规划预期。

2023年以来，公司进行了较大幅度的组织架构调整、营销体系优化、渠道生态圈搭建等工作，因此销售费用较上年同期有所增长；同时，为巩固产品技术优势、加快信创产品线的推出，亦保持了在研发方面的持续投入；此外，因内部激励政策执行产生的费用也较上年同期有所增长。

报告期内，公司营销及运营体系的调整基本完成，销售体系实现了在重点行业客户的标杆项目中标或入围，销售人效持续提升，收入结构进一步多元化；但整体上，公司在控费增效方面仍存在较大提升空间。

此外，公司非经常性损益对净利润的影响额预计为925.77万元，同比减少约1379.73万元，主要系报告期内获得的科技项目政府补助和募集资金理财收益同比减少所致。

以本次披露业绩预告均值计算，公司近年盈利情况如下图：

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。