研报掘金丨招商证券：传音控股全年业绩总体稳健，维持“增持”评级

招商证券研报指出，传音控股(688036.SH)24Q4营收及净利润环比改善，24全年业绩总体稳健。根据IDC，24Q4传音智能手机出货2720万台，同比-3.4%，位列全球第四，继24Q1后重回全球销量前五；此外据IP fray报道，2025年1月16日高通与传音达成和解，撤回了在印度针对传音提起的四项非标准必要专利诉讼。传音控股作为新兴市场手机领导品牌，短期受益于智能手机在新兴市场的渗透率提升逻辑及公司份额持续开拓，扩品类业务中数码配件及储能业务的高成长性，以及移动互联网业务的成长空间；中长期有望受益于AI应用趋势带来的业绩催化及估值提升。维持“增持”评级。