药康生物：2023年净利润同比下降3.49% 拟10派1.6元

中证智能财讯 药康生物（688046）4月27日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入6.22亿元，同比增长20.45%；归母净利润1.59亿元，同比下降3.49%；扣非净利润1.07亿元，同比增长5.00%；经营活动产生的现金流量净额为1.17亿元，同比增长9.99%；报告期内，药康生物基本每股收益为0.39元，加权平均净资产收益率为7.76%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派1.6元（含税）。

报告期内，公司合计非经常性损益为5173.32万元，其中计入当期损益的政府补助为4449.92万元，所得税影响额为-837.44万元。

以4月26日收盘价计算，药康生物目前市盈率（TTM）约为31.84倍，市净率（LF）约为2.38倍，市销率（TTM）约为8.13倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，药康生物近三年营业总收入复合增长率为33.43%，在医疗研发外包行业已披露2023年数据的26家公司中排名第9。近三年净利润复合年增长率为27.63%，排名7/26。

年报显示，药康生物是专注实验动物模型的研发创制、生产销售及相关技术服务的高新技术企业。秉承“创新模型、无限可能”的理念，公司基于基因编辑、干细胞、表型分析、药效分析和无菌动物等技术平台，开发拥有自主知识产权的创新小鼠模型，开展模型定制、定制繁育、功能药效分析等一站式服务，满足客户在基因功能发现、疾病机理解析、药物靶点筛选、药效分析验证等基础研究和新药开发领域的实验动物小鼠模型相关需求。

分产品来看，2023年公司主营业务中，商品化小鼠模型销售收入3.67亿元，同比增长13.62%，占营业收入的59.02%；功能药效收入1.32亿元，同比增长36.09%，占营业收入的21.23%；定制繁育收入0.79亿元，同比增长22.24%，占营业收入的12.67%。

截至2023年末，公司员工总数为1506人，人均创收41.31万元，人均创利10.55万元，人均薪酬17.81万元，较上年同期分别变化7.33%、-14.00%、6.12%。

2023年，公司毛利率为67.61%，同比下降3.77个百分点；净利率为25.54%，较上年同期下降6.34个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为63.47%，同比下降2.32个百分点，环比下降6.88个百分点；净利率为24.58%，较上年同期下降3.47个百分点，较上一季度下降0.72个百分点。

分产品看，商品化小鼠模型销售、功能药效、定制繁育2023年毛利率分别为71.59%、62.38%、60.21%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额0.49亿元，占总销售金额比例为7.85%，公司前五名供应商合计采购金额0.35亿元，占年度采购总额比例为31.16%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为7.76%，较上年同期下降2.85个百分点；公司2023年投入资本回报率为6.83%，较上年同期下降3.98个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为1.17亿元，同比增长9.99%；筹资活动现金流净额3929.08万元，同比减少9.75亿元；投资活动现金流净额-1860.98万元，上年同期为-9.95亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为3069.49万元，上年同期为-61090.42万元。

2023年，公司营业收入现金比为100.84%，净现比为73.35%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.26次，上年同期为0.31次（2022年行业平均值为0.45次，公司位居同行业19/28）；固定资产周转率为1.83次，上年同期为2.79次（2022年行业平均值为2.79次，公司位居同行业14/28）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.74次、4.17次。

2023年，公司期间费用为2.82亿元，较上年同期增加3942.04万元；但期间费用率为45.32%，较上年同期下降1.64个百分点。其中，销售费用同比增长7.71%，管理费用同比增长19.27%，研发费用同比增长16.48%，财务费用由去年同期的-1513.96万元变为-1423.25万元。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司交易性金融资产较上年末减少19.40%，占公司总资产比重下降10.37个百分点；固定资产较上年末增加150.77%，占公司总资产比重上升10.27个百分点；其他非流动资产较上年末减少57.55%，占公司总资产比重下降7.21个百分点；在建工程较上年末减少47.80%，占公司总资产比重下降4.14个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司短期借款较上年末增加523.92%，占公司总资产比重上升2.41个百分点；应付账款较上年末增加100.56%，占公司总资产比重上升1.70个百分点；租赁负债较上年末增加1083.92%，占公司总资产比重上升1.26个百分点；合同负债较上年末增加21.61%，占公司总资产比重上升0.25个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为4709.18万元，占净资产的2.22%，较上年末减少237.88万元。其中，存货跌价准备为495.66万元，计提比例为9.52%。

2023年全年，公司研发投入金额为9659.67万元，同比增长16.48%；研发投入占营业收入比例为15.53%，相比上年同期下降0.52个百分点。

年报称，截至2023年12月31日，公司累计申请境内专利165件，境外专利5件，已获授权专利102件，登记著作权9项；报告期内新增申请专利31件，新增授权专利16件。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为17.57%，相比上年末上升5.32个百分点；有息资产负债率为3.32%，相比上年末上升2.66个百分点。

2023年，公司流动比率为4.52，速动比率为4.40。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为中欧医疗健康混合型证券投资基金、南京创鼎铭和股权投资合伙企业(有限合伙)、吴庆，取代了三季度末的杭州鼎晖新趋势股权投资合伙企业(有限合伙)、珠海荀恒股权投资合伙企业(有限合伙)、上海曜萃投资中心(有限合伙)。在具体持股比例上，江苏省产业技术研究院有限公司、舟山砾岩企业管理合伙企业(有限合伙)持股有所上升，青岛国药大创投资合伙企业(有限合伙)、南京生物医药谷建设发展有限公司、南京江北新区国有资产管理有限公司持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为6339户，较三季度末下降了1098户，降幅14.76%；户均持股市值由三季度末的94.82万元上升至130.33万元，增幅为37.45%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。