长光华芯：2024年上半年亏损4248.04万元
中证智能财讯 长光华芯（688048）8月31日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入1.27亿元，同比下降10.39%；归母净利润亏损4248.04万元，上年同期亏损1063.74万元；扣非净利润亏损7272.89万元，上年同期亏损4177.01万元；经营活动产生的现金流量净额为831.84万元，同比下降81.76%；报告期内，长光华芯基本每股收益为-0.2412元，加权平均净资产收益率为-1.38%。
报告期内，公司合计非经常性损益为3024.85万元，其中除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外,持有交易性金融资产、交易性金融负债产生的公允价值变动损益,以及处置交易性金融资产、交易性金融负债和可供出售金融资产取得的投资收益为1676.81万元。
以8月30日收盘价计算，长光华芯目前市盈率（TTM）约为-37.48倍，市净率（LF）约为1.53倍，市销率（TTM）约为16.84倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
根据半年报，公司第二季度实现营业总收入7487.32万元，同比增长44.62%，环比增长42.65%；归母净利润-2303.03万元，同比下降90.17%，环比下降18.41%；扣非净利润-4083.81万元，同比下降43.94%，环比下降28.06%。
半年报显示，公司聚焦半导体激光细分行业，主营业务为半导体激光芯片、器件及模块等激光行业核心元器件的研发、制造与销售。
分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，高功率单管系列收入1.02亿元，同比下降20.54%，占营业收入的79.95%；高功率巴条系列收入0.16亿元，同比增长39.54%，占营业收入的12.83%；VCSEL芯片系列收入0.02亿元，同比增长59.23%，占营业收入的1.25%。
2024年上半年，公司毛利率为26.45%，同比下降3.11个百分点；净利率为-32.77%，较上年同期下降25.29个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为26.80%，同比下降6.95个百分点，环比上升0.84个百分点；净利率为-30.27%，较上年同期下降6.88个百分点，较上一季度上升6.07个百分点。
分产品看，高功率单管系列、高功率巴条系列、VCSEL芯片系列2024年上半年毛利率分别为15.73%、63.86%、41.14%。
数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为-1.38%，较上年同期下降1.05个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为-2.01%，较上年同期下降1.19个百分点。
2024年上半年，公司经营活动现金流净额为831.84万元，同比下降81.76%；筹资活动现金流净额3213.52万元，同比增加4851.89万元；投资活动现金流净额9076.34万元，上年同期为1953.95万元。
进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为1.51亿元，相比上年同期增长76.22%。
2024年上半年，公司营业收入现金比为148.61%，净现比为-19.58%。
营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.04次，上年同期为0.04次（2023年上半年行业平均值为0.16次，公司位居同行业17/18）；固定资产周转率为0.18次，上年同期为0.31次（2023年上半年行业平均值为1.29次，公司位居同行业17/18）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为0.91次、0.48次。
2024年上半年，公司期间费用为8337.12万元，较上年同期增加948.07万元；期间费用率为65.46%，较上年同期上升13.47个百分点。其中，销售费用同比增长1.42%，管理费用同比增长19.85%，研发费用同比增长13.56%，财务费用由去年同期的-373.36万元变为-522.75万元。
资料显示，管理费用的变动主要因为厂房回购后，折旧摊销增加；财务费用的变动主要因为利息收入及汇兑收益增加；研发费用的变动主要因为公司加大研发投入，研发耗用材料费增加。
资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末增加17.11%，占公司总资产比重上升4.25个百分点；交易性金融资产较上年末减少17.36%，占公司总资产比重下降3.45个百分点；固定资产较上年末增加3.15%，占公司总资产比重上升0.99个百分点；应收账款较上年末减少21.45%，占公司总资产比重下降0.93个百分点。
负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司短期借款较上年末增加36.59%，占公司总资产比重上升0.73个百分点，主要系本期新增银行借款；长期递延收益较上年末减少13.03%，占公司总资产比重下降0.18个百分点；应付账款较上年末增加3.49%，占公司总资产比重上升0.17个百分点；其他流动负债较上年末增加32.87%，占公司总资产比重上升0.12个百分点。
从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为1.94亿元，占净资产的6.41%，较上年末减少532.65万元。其中，存货跌价准备为6081.8万元，计提比例为23.82%。
在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为9.71%，相比上年末上升0.74个百分点；有息资产负债率为2.78%，相比上年末上升0.68个百分点。
2024年上半年，公司流动比率为6.76，速动比率为6.06。
半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为华泰创新投资有限公司、国联安中证全指半导体产品与设备交易型开放式指数证券投资基金，取代了一季度末的博时军工主题股票型证券投资基金、中航机遇领航混合型发起式证券投资基金。在具体持股比例上，施罗德投资管理(香港)有限公司-施罗德环球基金系列中国A股(交易所)、香港中央结算有限公司持股有所下降。
筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为1.29万户，较一季度末下降了1098户，降幅7.84%；户均持股市值由一季度末的52.49万元下降至42.66万元，降幅为18.73%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。