爱博医疗：2024年上半年净利润2.08亿元 同比增长27.49%

中证智能财讯 爱博医疗（688050）8月22日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入6.86亿元，同比增长68.54%；归母净利润2.08亿元，同比增长27.49%；扣非净利润1.99亿元，同比增长29.95%；经营活动产生的现金流量净额为1.22亿元，同比增长52.72%；报告期内，爱博医疗基本每股收益为1.1元，加权平均净资产收益率为9.35%。

公告称，公司营业收入变化主要由于本报告期人工晶状体、角膜塑形镜、软性接触镜等产品销量增长。

以8月21日收盘价计算，爱博医疗目前市盈率（TTM）约为41.37倍，市净率（LF）约为6.4倍，市销率（TTM）约为11.73倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入3.75亿元，同比增长72.91%，环比增长20.91%；归母净利润1.05亿元，同比增长24.01%，环比增长2.17%；扣非净利润1.0亿元，同比增长28.26%，环比增长1.21%。

半年报显示，公司是一家创新驱动的眼科医疗器械制造商，产品涵盖眼科手术治疗、近视防控和视力保健三大领域，全力为白内障手术、屈光不正矫正和视光消费提供一站式解决方案。

2024年上半年，公司毛利率为69.68%，同比下降13.47个百分点；净利率为29.05%，较上年同期下降9.94个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为68.09%，同比下降15.06个百分点，环比下降3.52个百分点；净利率为26.83%，较上年同期下降11.04个百分点，较上一季度下降4.89个百分点。

数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为9.35%，较上年同期增长0.96个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为6.89%，较上年同期下降0.51个百分点。

2024年上半年，公司经营活动现金流净额为1.22亿元，同比增长52.72%；筹资活动现金流净额2.39亿元，同比增加2.80亿元；投资活动现金流净额-2.89亿元，上年同期为-1.27亿元。

进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-2.01亿元，上年同期为-0.39亿元。

2024年上半年，公司营业收入现金比为93.13%，净现比为58.60%。

营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.21次，上年同期为0.18次（2023年上半年行业平均值为0.19次，公司位居同行业24/47）；固定资产周转率为0.56次，上年同期为0.71次（2023年上半年行业平均值为1.18次，公司位居同行业37/47）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.43次、1.05次。

2024年上半年，公司期间费用为2.39亿元，较上年同期增加7551.03万元；但期间费用率为34.79%，较上年同期下降5.28个百分点。其中，销售费用同比增长42.32%，管理费用同比增长68.2%，研发费用同比增长13.45%，财务费用同比增长2058.63%。

资料显示，销售费用的变动主要因为报告期内公司经营规模不断扩大，职工薪酬、宣传推广费、快递、跑腿等运输费增加；管理费用的变动主要因为本报告期内经营规模不断扩大所致，职工薪酬、折旧摊销增加；财务费用的变动主要因为本报告期贷款利息增加。

资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司在建工程较上年末减少88.54%，占公司总资产比重下降4.52个百分点；固定资产较上年末增加25.07%，占公司总资产比重上升4.17个百分点；应收账款较上年末增加65.22%，占公司总资产比重上升3.31个百分点；其他非流动资产较上年末减少38.53%，占公司总资产比重下降2.48个百分点。

负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司长期借款较上年末增加114.51%，占公司总资产比重上升7.74个百分点，主要系贷款增加所致，新增贷款部分用于本年7月置换原有的贷款；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少66.22%，占公司总资产比重下降3.29个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加53.76%，占公司总资产比重上升1.12个百分点；短期借款较上年末减少69.66%，占公司总资产比重下降0.60个百分点，主要系报告期内归还银行借款。

在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为27.62%，相比上年末上升4.57个百分点；有息资产负债率为20.55%，相比上年末上升8.25个百分点。

2024年上半年，公司流动比率为3.92，速动比率为3.25。

半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，持股最多的为解江冰，占比12.93%。十大流通股东名单相比2024年一季报维持不变。在具体持股比例上，解江冰、北京博健和创科技有限公司、白莹、北京龙磐生物医药创业投资中心(有限合伙)、宁波梅山保税港区博健创智投资合伙企业(有限合伙)、毛立平、华宝中证医疗交易型开放式指数证券投资基金、富达成长(上海)股权投资合伙企业(有限合伙)、嘉实新兴产业股票型证券投资基金、北京昌科金投资有限公司持股有所上升。

筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为1.01万户，较一季度末下降了875户，降幅7.96%；户均持股市值由一季度末的123.27万元上升至137.15万元，增幅为11.26%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。