纳芯微拟收购昆腾微33.63%股权 标的冲刺科创板IPO失利后大比例分红

《科创板日报》7月19日讯（记者 郭辉）科创板半导体公司资产收购又有大动作。纳芯微日前发布公告称，拟以现金方式收购芯片公司昆腾微33.63%股权并达成初步意向。

公告显示，纳芯微收购目的还包括寻求昆腾微控股权，不过目前尚需与其他昆腾微的股东达成股份收购意向，该事项还在进一步沟通中。

纳芯微方面表示，此次股份收购有助于公司扩充产品料号，完善产品方案，进一步完善公司的技术IP组合，同时也可提高昆腾微在客户端的产品覆盖度。

《科创板日报》记者关注到，若股份收购达成，也意味着标的公司昆腾微现董事长曹靖及多个产品线负责人所持股份将全部出清。其中曹靖为昆腾微创始团队成员之一，另外两位创始人向毅海、林海青则于2018年退出并不再任职。

昆腾微在2020年曾冲刺科创板上市，但失利后分别于2021年、2022年实施或酝酿数笔大额现金分红。

标的核心创始成员出走 科创板IPO失利后大比例分红

相比半导体领域的知名产业资本频频出手投资小有亮点的初创公司，纳芯微此次股权收购计划有所不同，收购标的昆腾微此前在业界并非籍籍无名，而是颇具规模，不仅年营收过3亿元、净利润超6000万元，而且曾在2020年申报科创板IPO，且目前正在冲刺创业板上市。

但意向协议显示，此次收购对昆腾微的整体估值只有15亿元人民币。这一数字低于不少人的预期。

一名半导体投资行业人士表示，放在两年前，“如果报15亿，还不被（机构）抢了”。

此次股权收购意向的达成，不管是由于此前昆腾微科创板上市失利后急需打开融资渠道，还是投资行业整体遇冷让半导体产业资本抢得先机低点买入，上述人士称，可能说明当前“投资方和项目方都需要面对现实，估值在回归理性”。

《科创板日报》记者对比10人交易对手方名单以及昆腾微股权结构，若此次达成初步意向的股权收购交易实现，昆腾微方面包括现任董事长曹靖以及首席射频科学家、信号链事业部负责人、音频事业部负责人等核心人员所持股份将全部出清，或也意味着将集体出走。

其中，曹靖为昆腾微创始团队成员之一，现持股比例为15.25%，为标的第一大股东。此前另外两位创始成员向毅海、林海青均已于2018年退出，三人早年在美国创业，于2003年创办美国昆腾。目前昆腾微无控股股东及实际控制人。

值得关注的是，在2020年科创板IPO撤单后，昆腾微分别于2021年、2022年分两次实施大比例现金分红。其中2021年8月现金分红总金额为4300万元（含税），占2021年公司全年归属净利润的比例为51.75%；2022年上半年，现金分红总金额2580万元（含税），占2022年上半年实现的归属净利润的比例为77.79%。

最新招股书显示，昆腾微还召开临时股东大会，商议现金分红总金额人民币2150万元（含税）事宜。

纳芯微：收购达成可与公司业务形成协同互补

昆腾微主营业务为模拟集成电路的研发、设计和销售，主要产品包括音频SoC芯片和信号链芯片，其中音频SoC芯片主要包括无线音频传输芯片、FM/AM收发芯片、USB音频芯片等，应用于消费电子领域；信号链芯片主要包括模数转换器（ADC）、数模转换器（DAC）以及集成型数据转换器，主要应用于通信、工业控制等领域。

技术资产方面，截至最新招股书签署日，昆腾微拥有国内外专利权87项，含国内发明专利52项、实用新型专利29项，以及拥有外国专利权6项。

纳芯微方面表示，昆腾微产品涉及技术IP能够与公司现有IP组合形成很好的互补，可以进一步完善公司的技术IP组合，拓宽公司在无线连接、通用信号链、音频方案等领域开发新产品的可能性，提升公司在战略市场包括汽车、泛能源等围绕客户开发更多品类、满足客户更多需求的能力。

纳芯微称，此次股份收购有助于公司扩充产品料号，完善产品方案。昆腾微已有数十种成熟产品 物料，尤其信号链产品，包括音频领域内的产品、已量产的ADC/DAC以及在研产品，主要用于消费、通信、仪器仪表等行业。

客户群方面，昆腾微的产品已进入包括 JBL、飞利浦、特斯拉、比亚迪、理想汽车、联想、海信等众多知名终端品牌厂商。纳芯微方面也表示，公司可以利用自身产品已经进入通信、仪器仪表、工业控制等行业头部客户的优势，提高昆腾微在客户端的产品覆盖度，实现客户协同。

财报数据显示，2022年昆腾微实现营业收入3.05亿元，归属净利润6512.89万元，相比2021年均有明显下滑。

纳芯微则在2022年实现营业收入16.70亿元，同比增长93.76%；实现归母净利润2.51亿元，同比增长12.00%。但受市场景气度分化及市场竞争影响，公司在部分头部关键客户和市场进行了跟随降价的举措，从而导致毛利率出现下滑。今年一季度，该公司归母净利润仅为156.65万元，同比下降98.14%；扣非后净利润亏损2250.63万元，上年同期盈利8384.73万元。

今年4月至今，纳芯微连发多份股东减持计划。纳芯微7月18日收盘价较四月份高位245.67元/股，跌逾30%。