纳芯微2025年营收飙涨71.80%，三大产品线全面开花 国产替代步入收获期
（来源：财闻）
下游市场需求回暖、新产品放量和麦歌恩并表，带动公司出货量和营收实现大幅增长，随着公司收入端与费用端同步改善，归属于上市公司股东的净利润为-2.29亿元，亏损同比大幅收窄。
3月30日，纳芯微（688052.SH）公布2025年年度报告。数据显示，报告期内公司延续营收高增长的良好态势，2025年实现营业收入33.68亿元，同比增长71.80%。下游市场需求回暖、新产品放量和麦歌恩并表，带动公司出货量和营收实现大幅增长，随着公司收入端与费用端同步改善，归属于上市公司股东的净利润为-2.29亿元，亏损同比大幅收窄。
作为国内泛工业模拟芯片平台型龙头，纳芯微2025年完成A+H上市，并成功抓住AI需求红利，不断构筑新的成长曲线。未来，随着新能源汽车、AI服务器、人形机器人等新兴场景持续爆发，公司有望在国内模拟芯片行业复苏及整合过程中深度受益，迎来利润增长拐点。
主营业务多点开花，产品矩阵持续丰富
纳芯微是一家高性能高可靠性模拟及混合信号芯片公司，经过近十年的发展，公司在传感器、信号链、电源管理三大产品方向拥有丰富的核心技术储备，产品被广泛应用于汽车、泛能源及消费电子领域，目前已提供3900余款可供销售的产品型号。
2025年，纳芯微各类芯片产品销售收入均呈现增长态势，公司三大产品线传感器产品、信号链产品、电源管理产品的营业收入分别为8.92亿元，12.88亿元，11.74亿元。其中，传感器产品营收同比增长225.56%，麦歌恩并表丰富了公司产品矩阵，对磁传感器产品营收增长形成积极影响。此外，得益于下游汽车电子和泛能源领域需求的增长，公司信号链产品和电源管理产品营收分别同比增长33.68%和66.91%。
从下游应用收入结构来看，纳芯微在汽车电子、泛能源和消费电子领域的收入占比分别为35.22%、52.92%和11.86%。随着下游汽车电子领域需求稳健增长，公司在该领域相关产品持续放量，累计出货量已超过14.18亿颗，产品覆盖新能源汽车三电、汽车照明、汽车电控等关键领域。与此同时，公司汽车电子业务的量产单车价值量已超过1500元，随着在研及规划中产品陆续量产，公司预计未来单车价值量有望达到3000~4000元。
此外，泛能源领域整体亦呈现复苏态势，其中光伏和储能、工业自动化领域大部分客户恢复正常需求，服务器电源客户需求在AI驱动下增长迅速。AI服务器和人形机器人相关产品有望助力公司打开成长空间。在AI服务器方面，公司可为服务器电源一二级电源PSU提供驱动、隔离芯片、MCU等产品，部分产品已在国内外服务器电源客户中量产出货。在人形机器人领域，公司的磁编码器可在灵巧手中实现精细动作控制，各类传感器、电源产品、接口等可实现感知与通信功能，动力电池BMS系统亦可使用公司的电源产品、电流传感器、温度传感器等。
行业景气度上行，国产替代打开长期成长空间
纳芯微所处的模拟芯片行业是连接物理世界与数字世界的核心基础器件，应用覆盖汽车电子、工业控制、新能源、消费电子等国民经济核心领域。受益于汽车电子需求稳健增长、新能源汽车渗透率持续提升、泛能源持续向好及消费电子结构性回暖，全球模拟芯片市场正处于稳健增长的黄金周期，新兴应用场景需求爆发为纳芯微等国内企业提供了差异化竞争机遇。
根据世界半导体贸易统计协会（WSTS）数据，2025年全球半导体营收同比增长26.2%，其中模拟芯片市场实现温和复苏，全年营收同比增长8.7%。WSTS预计，模拟芯片市场2026年将延续稳健增长态势。弗若斯特沙利文报告显示，2025年，全球信号链和电源管理领域的模拟芯片市场规模将达到5917亿元，其中，中国的市场规模将达到2203亿元；到2029年全球市场将达到8035亿元，中国市场将达到3346亿元，且中国市场比重将继续增大。
面对这一历史性机遇，纳芯微在汽车、泛能源等关键赛道先发布局，不断丰富产品矩阵，推动新产品加速放量。传感器产品方面，公司汽车级3D磁角度传感器产品研发进展顺利，耐恶劣介质的绝对压力传感器成功导入量产，超低抖动轮速传感器产品即将进入量产阶段。
信号链产品方面，纳芯微新一代数字隔离器产品已实现在新能源汽车领域的规模化应用，推出首款MiniSBC、高性能CAN芯片，车载视频SerDes在头部汽车客户完成DV验证，公司还推出NovoGenies系列汽车专用MCU+产品，部分料号已实现规模化量产出货。
电源管理产品方面，公司第二代智能隔离栅极驱动芯片出货量实现持续稳步增长，第一代功能安全隔离栅极驱动芯片持续新增整车厂车型定点，已实现规模量产出货。此外，面向汽车激光雷达应用的GaN驱动芯片、面向AI服务器电源应用的高压GaN驱动芯片均已实现批量发货，首款4通道75WClassD音频放大器已进入规模量产阶段，4通道150WClassD音频放大器进入小批量验证阶段，面向汽车前灯照明解决方案的Boost升压芯片、恒流源降压芯片及矩阵控制芯片已启动客户端送样，高边开关系列产品持续扩品，并已在车企供应链实现规模量产。
成功登陆港交所，“A+H”双平台加速全球化征程
2025年12月8日，纳芯微正式在香港联交所主板挂牌上市，成功构建“A+H”双资本平台，成为国内首家实现“A+H”两地上市的模拟芯片企业。港股上市是纳芯微全球化布局的一个重要里程碑，标志着纳芯微从以中国市场为重心的经营策略，转向经营全球市场的策略。
根据招股书，纳芯微本次募资净额约20.96亿港元。从资金用途看，25%将用于扩展海外销售网络及市场推广，22%重点用于扩大汽车电子应用产品布局，18%投入底层技术与工艺平台升级，剩余资金则用于战略投资及补充营运资金。业内人士指出，纳芯微这一分配方案清晰地指向“巩固内地优势+突破国际市场”的发展路径，借助中国香港这一国际资本平台，更直接地对接全球机构投资者。
对于国内模拟芯片产业而言，纳芯微H股上市的意义远超单一企业的资本运作。当前，国产替代进程已从消费电子快速迈向对可靠性要求更高的工业与汽车级市场。根据弗若斯特沙利文数据，国内模拟芯片市场国产化率从2020年的11%提升至2024年的22%，其中汽车领域国产化率仅5%，未来国产替代空间广阔。业内人士指出，随着国产半导体厂商产品竞争力提升，以及受供应链安全、地缘政治等因素影响，国产替代的脚步显然将越来越快。这将为纳芯微等行业厂商提供大展拳脚的机会。
在此背景下，纳芯微通过H股上市推进全球化布局，恰逢国产模拟芯片发展的黄金时期。一方面可借助中国香港国际资本平台引入长期资金，降低汇率波动对海外业务的影响；另一方面能依托本地化销售网络，更快速响应全球客户需求，推动国产模拟芯片从“替代”向“引领”转型。
当前，全球模拟芯片市场正迎来新一轮增长周期。面对这一历史性机遇，纳芯微凭借丰富的产品矩阵、深厚的技术储备以及在汽车、泛能源等关键赛道的先发布局，随着核心产品持续放量，公司正稳步迈入成果兑现阶段，利润增长拐点可期。