思科瑞（688053）2025年中报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期思科瑞（688053）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入1.01亿元，同比上升81.67%，归母净利润358.42万元，同比上升245.18%。按单季度数据看，第二季度营业总收入6233.61万元，同比上升131.53%，第二季度归母净利润888.61万元，同比上升226.21%。本报告期思科瑞盈利能力上升，毛利率同比增幅17%，净利率同比增幅110.41%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率45.24%，同比增17.0%，净利率1.05%，同比增114.17%，销售费用、管理费用、财务费用总计2651.19万元，三费占营收比26.25%，同比减43.29%，每股净资产16.12元，同比减1.49%，每股经营性现金流0.1元，同比减78.46%，每股收益0.04元，同比增300.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-17.25%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为30.27%，投资回报也很好，其中最惨年份2024年的ROIC为-1.49%，投资回报极差。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报2份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司本期盈利水平如何？

答：尊敬的投资者，您好！受军工行业阶段性调整影响，行业上下游的订货需求量均有所减少，同时部分类别检测业务的价格也出现了较大幅度的下滑。此外，产能投资、研发费用提升等原因导致成本有所上升。两方面共同作用下导致公司出现业绩波动。进入2025年第一季度，公司经营呈现边际改善迹象。一季度实现营业收入3866.11万元，同比增长34.85%； 2025年，公司将继续坚持“打造国内一流的可靠性服务平台，立足长期发展，构建第二增长曲线”的发展战略，对于检测与筛选业务执行“深淘滩，低作堰”战略，与大客户建立粘性，跟准大项目；全面预算管控，持续优化管理、降本增效，守住质量“护城河”。在新的业务方向上执行“聚焦主航道、催熟新方向”的战略，在检测与筛选业务稳定营收的基础上加速成都、无锡、西安、海南等多地域的环境试验、电磁兼容、低轨商业卫星智能检测等多个项目的快速推进与投产，通过检测与筛选业务渗透与拓展新业务客户，快速形成业务规模。

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