宝兰德（688058）2025年中报简析：净利润同比下降105.93%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期宝兰德（688058）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入8173.99万元，同比下降41.63%，归母净利润-6777.07万元，同比下降105.93%。按单季度数据看，第二季度营业总收入4306.89万元，同比下降40.04%，第二季度归母净利润-3740.37万元，同比下降26.67%。本报告期宝兰德公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报营业总收入比达105.87%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率69.68%，同比减14.76%，净利率-82.91%，同比减248.04%，销售费用、管理费用、财务费用总计7771.42万元，三费占营收比95.08%，同比增24.14%，每股净资产8.5元，同比减14.23%，每股经营性现金流-0.16元，同比增60.55%，每股收益-0.87元，同比减97.73%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-20.88%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为8.49%，投资回报也较好，其中最惨年份2024年的ROIC为-7.65%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报5份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-349.14%）
2. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）

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