毛利率站上50%！纵横股份跑出低空经济分化加速度

参加完纵横股份在北京举办的“低空向上，效益向实”媒体沙龙，最大的感触是：当行业里多数企业还在卷硬件参数、打价格战的时候，真正的领跑者已经悄悄把竞争维度拉到了场景落地和商业模式层面。

现场披露的2026年上半年财报数据很有说服力：营收1.77亿元，同比增长31.22%；归母净利润同比减亏30.46%；销售毛利率站上50.41%。在今年上半年工业无人机行业普遍承压的背景下——原材料波动叠加同质化价格战，多数靠硬件销售的企业都出现了营收波动、毛利下滑，这份“增收、减亏、提利”的答卷，显然不是靠压缩研发、砍成本挤出来的，而是公司从“设备供应商”向“智慧低空场景引领者”战略转型实打实的阶段性兑现。

2026年本身就是低空经济的分水岭。两项强制性国标、新版《民用航空法》正式落地，各地空域开放和扶持政策密集出台，行业彻底从早年“买设备、做试点”的试探期，进入“要结果、常态化运营”的落地验证期。这个阶段最核心的变化是客户需求的升级：不再为单一的无人机硬件买单，而是为完整的场景解决方案和持续的运营服务买单。跟不上这个节奏的纯硬件厂商，只会在红海里越卷越累；而提前布局场景能力的企业，开始吃到第一波产业升级的红利。

纵横股份的转型路径很清晰，盈利模式从一次性的硬件销售收入，延伸成“硬件+软件+运营服务”的全价值链条。现场聊到的“巴中样板”，是行业里少有的、真正跑通了县域低空治理商业闭环的案例。此前低空经济落地始终绕不开一个共性痛点：“有装备缺场景、有采购缺运营”，很多项目买完无人机就停在库房，形不成常态化运转，自然也没法规模化复制。

而在巴中，纵横搭建了整套全域低空智慧服务平台，前端是分布式无人值守机巢，云端是统一管控平台，再配上本地化的常态化运营服务，无人机从完成单次任务的工具，变成了城市治理的“低空基础设施”。

小到日常河道巡查、生态监测、森林防火，大到国际皮划艇马拉松世界杯这类大型活动的定制化空勤保障，都能通过这套体系灵活调度响应。更关键的是，这种模式跳出了一锤子买卖的逻辑，转向“建设+运营+数据服务”的长周期合作，客户粘性和现金流质量大幅提升，而县域治理的需求具备全国普适性，具备快速复制的基础。这种场景化能力构建的壁垒，远比单纯的技术参数壁垒牢固得多。

除了场景下沉深耕，高端装备的突破也打开了长期成长天花板。上半年“云龙-1P”吨级大型固定翼无人机完成首飞，这在国内民营工业无人机企业中是标志性的技术突破。大载重长航时固定翼的技术门槛极高，涉及气动布局设计、大功率动力集成、长航时飞控系统等核心技术，过去这条赛道基本由专业院所和国企主导。云龙-1P的首飞不仅补全了纵横的产品谱系，更把应用边界从县域级场景拓展到跨区域应急救援、长距离航空物流、大范围国土巡查、海上海事监管等大尺度场景，对应的市场空间远超传统中小型工业无人机。至此公司形成了“中小型无人机深耕县域场景、大型固定翼卡位跨区域增量市场”的双层产品梯队，上下都有抓手。

整场沙龙聊下来，最直观的感受是行业的底层逻辑真的变了。前几年低空经济是政策驱动的主题热，大家拼的是谁的产品多、参数好看；现在进入落地分化期，核心竞争力已经变成了商业模式跑通能力和场景价值交付能力。纵横提前布下的“核心装备+数字化平台+场景解决方案”全链条布局，现在刚好到了集中兑现期。从财报数据看，减亏路径清晰，增长逻辑扎实，已经形成了“数据赋能场景升级、营收支撑产品研发”的正向循环。

据了解12月珠海航展上，云龙系列、无人值守系统还有全场景落地成果都会集中亮相。在万亿级低空经济的起步阶段，行业分化才刚刚开始，能跳出同质化价格战、守住场景价值的企业，大概率会在这一轮洗牌中持续拉开差距。