毕得医药：2023年净利润同比下降24.94% 拟10派9元

中证智能财讯 毕得医药（688073）4月26日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入10.92亿元，同比增长30.94%；归母净利润1.10亿元，同比下降24.94%；扣非净利润1.23亿元，同比下降10.57%；经营活动产生的现金流量净额为-5738.76万元，上年同期为2987.11万元；报告期内，毕得医药基本每股收益为1.21元，加权平均净资产收益率为5.28%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派9元（含税）。

以4月25日收盘价计算，毕得医药目前市盈率（TTM）约为26.82倍，市净率（LF）约为1.41倍，市销率（TTM）约为2.69倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，毕得医药近三年营业总收入复合增长率为40.76%，在医疗研发外包行业已披露2023年数据的24家公司中排名第4。近三年净利润复合年增长率为22.92%，排名10/24。

分产品来看，2023年公司主营业务中，分子砌块杂环化合物收入4.72亿元，同比增长24.41%，占营业收入的43.22%；分子砌块苯环化合物收入2.96亿元，同比增长35.05%，占营业收入的27.10%；分子砌块脂肪族类化合物收入1.78亿元，同比增长29.86%，占营业收入的16.27%。

截至2023年末，公司员工总数为846人，人均创收129.06万元，人均创利12.95万元，人均薪酬21.75万元，较上年同期分别变化-4.50%、-45.25%、7.38%。

2023年，公司毛利率为40.00%，同比下降4.38个百分点；净利率为9.93%，较上年同期下降7.58个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为39.35%，同比下降3.88个百分点，环比上升0.03个百分点；净利率为-1.46%，较上年同期下降21.01个百分点，较上一季度下降11.75个百分点。

分产品看，分子砌块杂环化合物、分子砌块苯环化合物、分子砌块脂肪族类化合物2023年毛利率分别为42.34%、39.60%、37.55%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额2.00亿元，占总销售金额比例为18.31%，公司前五名供应商合计采购金额0.54亿元，占年度采购总额比例为7.39%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为5.28%，较上年同期下降8.96个百分点；公司2023年投入资本回报率为4.06%，较上年同期下降6.06个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为-5738.76万元，同比减少8725.87万元；筹资活动现金流净额-1.38亿元，同比减少14.49亿元；投资活动现金流净额-2886.58万元，上年同期为-4261.26万元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-1.62亿元，上年同期为0.04亿元。

2023年，公司营业收入现金比为110.62%，净现比为-52.37%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.46次，上年同期为0.51次（2022年行业平均值为0.45次，公司位居同行业11/28）；固定资产周转率为26.68次，上年同期为23.75次（2022年行业平均值为2.79次，公司位居同行业2/28）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为5.30次、1.07次。

2023年，公司期间费用为2.80亿元，较上年同期增加8744.48万元；期间费用率为25.67%，较上年同期上升2.54个百分点。其中，销售费用同比增长37.03%，管理费用同比增长66.23%，研发费用同比增长37.23%，财务费用由去年同期的-1787.48万元变为-2955.28万元。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司货币资金较上年末减少15.40%，占公司总资产比重下降11.07个百分点；存货较上年末增加34.03%，占公司总资产比重上升6.84个百分点；应收账款较上年末增加32.75%，占公司总资产比重上升2.23个百分点；使用权资产较上年末增加74.33%，占公司总资产比重上升0.93个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付账款较上年末增加7.29%，占公司总资产比重上升0.35个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少86.36%，占公司总资产比重下降0.44个百分点；租赁负债较上年末增加31.97%，占公司总资产比重上升0.39个百分点；短期借款较上年末减少97.59%，占公司总资产比重下降0.40个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为6.99亿元，占净资产的33.47%，较上年末增加1.78亿元。其中，存货跌价准备为2389.68万元，计提比例为3.3%。

2023年全年，公司研发投入金额为6322.74万元，同比增长37.23%；研发投入占营业收入比例为5.79%，相比上年同期上升0.26个百分点。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为13.48%，相比上年末上升1.48个百分点；有息资产负债率为0.67%，相比上年末上升0.26个百分点。

2023年，公司流动比率为8.22，速动比率为5.68。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为丽水欣曦企业管理合伙企业(有限合伙)、丽水兰旦企业管理合伙企业(有限合伙)、宁波鼎华永创创业投资合伙企业(有限合伙)、全国社保基金六零二组合、香港中央结算有限公司、上海长风汇信股权投资基金管理有限公司-上海长风汇信股权投资中心(有限合伙)、东方翌睿(上海)投资管理有限公司-东方翌睿(上海)健康产业投资中心(有限合伙)。在具体持股比例上，广发聚丰混合型证券投资基金、全国社保基金一零四组合持股有所上升，广发新经济混合型发起式证券投资基金持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为4798户，较三季度末增长了985户，增幅25.83%；户均持股市值由三季度末的171.61万元下降至105.13万元，降幅为38.74%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。