年报策划｜逾三成科创板医药股研发费用下滑 安旭生物、金迪克两股“腰斩”

科创板成为“硬科技”医药企业的集聚地。随着相关企业年报的出炉，相关企业的研发情况也有了最新的参考数据。东方财富Choice数据显示，105家科创板医药卫生企业中，百济神州（688235）2023年研发费用遥遥领先，超过百亿元，君实生物、联影医疗等4股研发费用超10亿元。从研发费用比重来看，君实生物等15股研发费用率超100%，山外山研发费用率最低，仅为5.46%，17股研发费用率不足10%。从研发费用增长情况来看，有37家企业2023年研发费用出现同比下滑，下滑个股数量占比超三成。其中，安旭生物、金迪克两股研发费用同比下滑超五成。

百济神州研发费用居首

2023年，百济神州在科创板医药企业中研发费用最高，且远高于其他企业。

东方财富Choice数据显示，在中证行业分类（2021）中的医药卫生板块中，一共有105家科创板企业，2023年合计研发费用为381.85亿元，平均研发费用为3.64亿元。

百济神州系上述统计维度下，2023年研发费用最高的企业，为128.13亿元，也是唯一一家研发费用超过百亿元的企业。与上年同期相比，百济神州研发费用增长14.9%，公司研发投入用于产品管线的临床前研究、临床试验、合作研发等。其中，临床研究及服务费系百济神州研发费用中金额最高的项目，为42.1亿元。

在百济神州之后，君实生物、联影医疗、荣昌生物、神州细胞2023年研发费用在10亿元以上，分别为19.37亿元、17.29亿元、13.06亿元、11.48亿元。合计共有62家企业全年研发费用超过1亿元，占比约为59.05%。

金迪克、康拓医疗、赛科希德2023年研发费用在上述105家企业中垫底，分别约为1547万元、1764万元、1918万元。

深度科技研究院院长张孝荣表示，研发创新是企业长足发展的核心。长期的研发投入有利于培养企业的核心竞争力。公司增加研发费用，有助于增加估值，促进创新发展，提升企业业绩。

在中央财经大学证券期货研究所研究员杨海平看来，医药行业的发展对技术研发的依赖性非常强。上市医药公司若想持续保持行业地位，提升再融资能力，提升依靠资本市场推进行业整合的大战略，增加研发投入是其中的核心和关键。持续增加研发投入对于公司而言，也是建立阻挡潜在竞争者护城河、提升估值水平的关键抓手。

山外山研发费用率最低

从研发费用率来看，东方财富Choice数据显示，2023年，上述企业中有15家企业研发费用率超过100%，多为还未实现盈利的“U”标企业。

智翔金泰研发费用率最高，2023年，智翔金泰实现的营业收入约为121.2万元，公司当期研发费用为6.2亿元，研发费用远超营业收入。智翔金泰“股龄”较小，公司2023年6月20日登陆科创板，至今未实现盈利。2023年，智翔金泰归属净利润为-8.01亿元，2024年一季度，公司净利出现同比减亏，为-1.64亿元。

研发费用率较高的企业多与智翔金泰情况类似，首药控股、亚虹医药、迪哲医药等多家未实现盈利的企业2023年研发费用远高于营业收入。研发费用率前10的企业中，仅康希诺已实现盈利，在11—15名中，荣昌生物、百奥泰两股为非“U”标企业。

除了上述15股外，2023年，百济神州、天智航、神州细胞等5股研发费用率超过50%，汇宇制药、硕世生物等27股研发费用率在20%—50%之间，17股研发费用率不足10%。

山外山成为其中2023年研发费用率最低的企业，为5.46%。2023年，山外山实现的营业收入约为6.9亿元，同比增长80.65%；对应实现的归属净利润约为1.95亿元，同比增长228.34%，公司研发费用约为3767万元，同比增长62.86%。

此外，毕得医药、洁特生物、诺禾致源、上海谊众2023年研发费用率也排在靠后位置，分别为5.79%、6.16%、6.2%、6.23%。

安旭生物研发费用下降最猛

从研发费用变动情况来看，东方财富Choice数据显示，2023年逾三成科创板医药企业研发费用出现同比下滑。

具体来看，上述企业中，有68家企业2023年研发费用同比增长，占比约为64.76%。有37家企业2023年研发费用出现同比下滑，占比约为35.24%。

安旭生物成为研发费用下降幅度最大的个股。安旭生物2023年研发费用为1.05亿元，2022年研发费用为3.29亿元，同比下降68.01%。金迪克研发费用2023年约为1547万元，2022年研发费用约为3241万元，同比下降52.26%。此外，东方生物、之江生物、奥泰生物、圣湘生物研发费用同比下降超四成。

北京商报记者注意到，研发费用下滑的个股中，多为业绩承压股。研发费用下降前10名的个股中，仅有排在第9名的英诺特2023年净利增长。诸如，安旭生物在2023年年报中表示，公司研发费用下降主要系公司营业收入减少，缩减研发总投入所致。财务数据显示，2023年，安旭生物实现营业收入约为5.03亿元，同比下降91.84%；对应实现的归属净利润约为1.42亿元，同比下降95.35%。不过今年一季度，安旭生物业绩回暖，报告期内实现营业收入约为1.29亿元，同比增长6.53%；对应实现的归属净利润约为7019万元，同比增长38.09%。

金迪克2023年净利出现由盈转亏。财务数据显示，2023年，金迪克实现营业收入约为1.35亿元，同比下降57.74%；对应实现的归属净利润约为-7099万元，同比下降270.88%。今年一季度，金迪克实现的营业收入约为501.8万元，同比下降95.28%；对应实现的归属净利润约为-2149万元，同比下降159.13%。

上海谊众、盟科药业、百利天恒则是2023年研发费用增长位于前列的个股，分别同比增长183.26%、129.31%、98.98%。

北京商报记者丁宁