美迪凯（688079）2025年三季报简析：增收不增利

据证券之星公开数据整理，近期美迪凯（688079）发布2025年三季报。根据财报显示，美迪凯增收不增利。截至本报告期末，公司营业总收入4.51亿元，同比上升32.04%，归母净利润-8176.62万元，同比下降26.89%。按单季度数据看，第三季度营业总收入1.6亿元，同比上升26.91%，第三季度归母净利润-3113.14万元，同比下降124.81%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率18.88%，同比减9.51%，净利率-18.45%，同比增6.94%，销售费用、管理费用、财务费用总计7690.12万元，三费占营收比17.05%，同比增10.97%，每股净资产3.2元，同比减7.95%，每股经营性现金流0.24元，同比增103.77%，每股收益-0.21元，同比减31.25%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-21.97%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为13.45%，投资回报也较好，其中最惨年份2023年的ROIC为-4.22%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报3份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为18.42%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为17.74%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达33.84%）
3. 建议关注公司应收账款状况（年报归母净利润为负）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在-8100.0万元，每股收益均值在-0.2元。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：请葛总介绍一下，美迪凯未来发展规划，以及新厂的进展程度，以及国际化发展路径，以及和那些大厂有合作和产业链关系，众所周知，现在大A指数已经3800，美美的股价远远落后于大盘，落后于科创板指数，公司在中报中到了市值管理一说，葛总将如何积极落实市值管理工作，给大小股东振信心，也不枉大家多年的等待，谢谢，希望诚切的回复一下。

答：尊敬的投资者，您好！未来，公司将继续深耕光学光电子和半导体行业的细分领域。半导体声光学和半导体封测业务已经呈现出快速增长的态势，半导体工艺键合棱镜、MicroLED等新产品有望给公司业务增长带来新的动力。

公司杭州新基地正有序推进中，整个建筑工程已于2025年6月份完成规划验收。公司将进一步加强项目管理、统筹力度，按计划推进项目进度。

面对市场环境的变化，公司坚持“国内深耕”与“海外拓展”双线并进，在海外市场，通过收购海硕力及越南工厂，成功切入三星供应链体系；与日本、韩国子公司协同，进一步完善了海外布局。

二级市场股价受多重因素影响，公司始终认为扎实经营、规范运作以及与市场保持诚实透明的沟通是市值管理的基础和关键，使公司市值能真实反映其内在价值，并致力于为股东创造长期稳定的报。感谢您的关注与支持！

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