狂揽90亿订单，盛美上海，杀疯了！

半导体设备，竞赛升级！

2025年7月，盛美上海向特定对象募集资金44.82亿元，实际募集资金达44.35亿元。

随后公司在11月宣布使用9.22亿元募集资金向全资子公司盛帷上海增资，用于“研发和工艺测试平台建设项目”。

从公告披露的募资用途来看，盛美上海将重点投向研发和工艺测试平台建设（拟投资9.22亿元），高端半导体设备迭代研发（拟投资22.55亿元）两大项目。

从此次募资的流向中，我们或许能找到盛美上海的未来发展方向。

聚焦高端产品，打造差异化优势。

盛美上海是一家半导体设备生产和销售企业，公司70%左右的收入来自半导体清洗设备。

半导体清洗设备简单来说，就是在芯片制造的各个工艺步骤前后，用来清除晶圆表面的污染物的设备。

盛美上海的差异化竞争，核心在于通过原创技术解决行业痛点，而非简单地模仿和跟随。

公司目前主要有两大清洗设备，兆声波单片清洗设备和单片槽式组合清洗设备。

公司兆声波单片清洗组合设备所使用的SAPS技术已应用于逻辑28nm技术节点及DRAM19nm技术节点，TEBO技术已应用于逻辑芯片28nm技术节点，这两项技术为公司全球首创。

单片槽式组合清洗设备目前也已完成逻辑芯片40nm及28nm技术节点产线验证。盛美上海更是在公司财报中表示，国内同行企业和国际龙头尚未有此类产品，可见其产品的差异化优势。

目前盛美上海的清洗设备可覆盖95%的清洗工艺步骤，成为全球清洗设备种类最齐全的供应商。

在半导体清洗设备领域，盛美上海全球市场占有率达8.0%，位居全球第四。公司单片清洗设备在中国市场的占有率超过30%，在国内外全部清洗设备供应商中，中国市场占比位列第二。

产品高端化带来的一个重要影响就是公司盈利能力的显著提升。

2021到2025年前三季度，盛美上海的毛利率从42.53%上升到49.54%，上升趋势明显。

多年来盛美上海的盈利能力一直保持在行业领先位置。2025年前三季度，盛美上海毛利率高于同行北方华创、拓荆科技和瑞芯微10个百分点左右。

产品的差异化优势离不开对创新和研发的高度重视。

一方面，盛美上海持续加大研发投入。

2021到2024年盛美上海研发费用从2.78亿元增加到7.29亿元。2025年继续加大研发投入，前三季度公司研发费用达到6.88亿元，与此同时，公司研发费用率较上年也提高了0.4个百分点。

另一方面，公司高度重视专利。

体现差异化创新能力的一大关键指标是专利。

财报显示，截至2024年末，盛美上海及控股子公司累计申请专利1526项，比2023年增长了37.11%；公司及控股子公司拥有已获专利权470项，比2023年增长8.05%。

形成平台化布局，开辟新成长曲线

然而，高市占率下也隐藏着风险与挑战。

从当前我国半导体设备国产化率结构来看，2024年我国半导体清洗设备的国产化率已经达到60%左右，国内市场扩张有限。

目前半导体设备在去胶、清洗、刻蚀设备上已经取得了较高的国产化率。而在CVD/ALD、涂胶显影等设备上的国产化上仍较为薄弱。

这也意味着，多元化产品布局的平台型企业有望更大程度的受益于全球半导体行业新一轮高景气周期的影响。

而公司想要做到持续的业绩增长，就要开辟第二成长曲线。

从此次募资流向来看，盛美上海已经开始着手构建平台化布局。

公司在募资说明书中表示将持续推动产品迭代升级和立式炉管设备、涂胶显影Track设备和等离子体增强化学气相沉积PECVD设备三款新产品研发。

凭借在清洗设备领域建立的技术积累，盛美上海成功将业务拓展至电镀设备、立式炉管、前道涂胶显影Track、PECVD设备等多个领域。

在电镀设备领域，盛美上海全球市场占有率达8.2%，位列全球第三。目前公司已经成功开发了拥有自主知识产权的前道铜互连电镀设备并实现量产。

在沉积设备领域，公司在2024年第三季度向中国的一家集成电路客户交付其首台PECVD设备，已在客户端验证TEOS及SiN工艺。

在立式炉管设备领域，LPCVD已经通过多家FAB验证并量产，新推出的两款新型ALD炉管也开始进入工艺验证阶段。

业绩表现亮眼，在手订单充足

得益于聚焦高端产品形成的差异化优势以及平台化布局，盛美上海的业绩也不断攀升。

2021到2024年，公司营收从16.21亿元增加到51.46亿元，净利润从2.66亿元增加到11.53亿元。

进入2025年，公司业绩延续增长趋势，前三季度营收达到51.46亿元，同比增长29.42%，净利润为12.66亿元，同比增长率高达66.99%。

至于未来短期内的业绩表现，在手订单规模也给公司打了一剂强心针。根据公司披露的数据，截至2025年9月30日，公司在手订单总金额达到90.72亿元，同比增加了39.10%。

最后，总结一下。

盛美上海此次募资，不仅仅是简单的项目投入，更是一次着眼于未来全球半导体产业破局的战略跃迁。

通过聚焦打造高端产品的差异化优势和平台化生态布局这两大核心支点，公司正致力于打破单一产品线的天花板，构建穿越行业周期的持续竞争力。

破局之路面临着技术与市场的双重挑战，盛美上海的征程值得期待。