英科再生2024一季报发布：净利润同比增长519.3% 全球化竞争优势显现

4月25日盘后，英科再生发布2024年一季报。

财报显示， 2024年第一季度实现营业收入6.33亿元，同比增长22.54%；净利润7230.41万元，同比增长519.3%。

对于业绩增长，公司表示，主要得益于公司深耕构筑的全产业链、全球化的竞争优势，公司营业收入同比继续保持稳健增长态势。

早在此前的4月16日披露2023年年报显示，2023年，公司实现营业总收入24.55亿元；归母净利润1.96亿元；扣非净利润1.90亿元；经营活动产生的现金流量净额为2.92亿元，同比增长90.06%。

三年营收复合增长率超过13% 市场规模不断扩大

回顾英科再生近三年营业收入变化，市场规模迅速提升。

在全球逐步重视塑料回收利用的背景下，2021年至2023年，英科再生营业收入分别为19.90亿元、20.56亿元和24.55亿元，近三年营业总收入复合增长率为13.06%，在其他塑料制品行业已披露2023年数据的5家公司中排名第二，跑赢行业均值9.15%的近4个百分点。

资料显示，英科再生主营可再生PS、PET两大优质赛道，分为回收、再生、利用三大业务板块，形成以“成品框、装饰建材、PET产品、再生粒子”四大主营产品格局。

具体分产品来看，2023年公司主营业务中，成品框收入10.55亿元，占营业收入的42.97%；装饰建材收入6.96亿元，占营业收入的28.36%；粒子收入3.92亿元，占营业收入的15.96%;PET产品收入2.61亿元，占营业收入的10.62%。

公司方面表示，营业收入的稳健增长，得益于不断探索再生塑料高值化利用方向，实现自身商业模式可持续盈利性。

谈及公司2024年规划，英科再生方面表示，公司2024年将继续围绕再生PS和再生PET两大赛道,重点推进下游终端利用高值化应用方向,核心做好新产品开发、新渠道开拓。

“未来,公司在夯实PS、PET塑料回收与利用优势业务的基础上,将纵向拓展PE、PP、HDPE等多品种塑料循环利用领域,横向拓展到多材质资源再生领域,实现“ ‘英科再生、万物再生’的发展战略”。公司方面补充。

德邦证券化工原料行业分析师李骥在研报中表示，再生塑料发展潜力巨大，再生PS+PET带来千亿市场。发展再生塑料不仅可以有效缓解愈发严重的塑料污染问题，还可以从源头上减少石油等原料的开采，助力碳减排，受到世界各国的青睐。

“我们预计，公司主要涉足的再生 PS、PET塑料市场将迎来高速发展，2025 年市场空间有望超过1200亿元。”李骥表示。

海外基地赋能，供应链优势显现

根据Polaris Market Research，2023年全球消费后再生塑料市场价值110.9亿美元，2032年预计将达到273.4亿美元。公司作为再生塑料龙头企业，未来将在夯实r-PS、r-PET业务的基础上，纵向拓展PE、PP、HDPE等多品种塑料循环利用领域。

目前，公司在海外已投资建设并投入稳定运营的是越南和马来西亚两个基地。

其中，越南英科清化（一期）6 公顷项目，于2022年6月投建以来，项目运行成效逐步显现。2023年全年，公司充分利用越南独特的区域位置、人工成本、税收优惠等众多优势，加快该基地的产能释放以及欧美大客户验厂进度，市场销售情况良好，实现营业收入1.42亿元，较上年同期增长411.25%。

2023年，公司在马来西亚基地的“5万吨/年PET回收再生项目”，已形成食品级再生粒子、片材以及高端纤维级再生粒子三条产品线。2023年，实现营收 2.61亿元，较上年同期增长227.48%，产品毛利率逐季改善。

英科再生表示，未来，公司将继续秉持“深耕全球化”的经营战略，跟踪行业竞争态势，继续深化越南、马来西亚两个海外生产基地投资建设，提升产能利用率把握行业风向。

需要指出的是，2024年3月，英科再生发布公告称，拟投资建设越南英科清化（二期）项目，总投资额约为6000万美金，预计形成年产各类环保机械24台（套），再生塑料粒子3万吨，装饰建材4.5万吨，高端装饰框2280万片的生产能力。

公司表示，该项目有利于提升公司产能布局及海外生产基地建设，进一步发挥公司在资源再生利用领域全产业链、全球化的竞争优势，响应海外客户的服务需求，提升公司市场竞争力。

对此，有机构分析人士指出，伴随着公司海外项目投产，将助力公司拓展新产品市场，扩大盈利规模。