京源环保：2023年亏损2923.14万元

中证智能财讯 京源环保（688096）4月20日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入3.96亿元，同比下降22.97%；归母净利润亏损2923.14万元，上年同期盈利5263.79万元；扣非净利润亏损4415.93万元，上年同期盈利4196.81万元；经营活动产生的现金流量净额为-8855.08万元，上年同期为-7257.98万元；报告期内，京源环保基本每股收益为-0.19元，加权平均净资产收益率为-3.50%。

报告期内，公司合计非经常性损益为1492.79万元，其中计入当期损益的政府补助为1077.31万元，所得税影响额为-269.16万元。

以4月19日收盘价计算，京源环保目前市盈率（TTM）约为-26.69倍，市净率（LF）约为0.96倍，市销率（TTM）约为1.97倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，京源环保近三年营业总收入复合增长率为4.04%，在水务及水治理行业已披露2023年数据的19家公司中排名第13。近三年净利润复合年增长率为-177.76%，排名19/19。

年报显示，公司自成立以来，一直专注于工业水处理领域。公司在深耕电力行业水处理领域的同时，积极向钢铁、化工、市政、金属制品等领域拓展。公司依托工业废水电子絮凝处理技术、智能超导磁介质混凝沉淀技术、高难废水零排放技术和高难废水电催化氧化技术等核心技术，主要向大型企业客户提供环保水处理专用设备设计、咨询、系统集成、销售、工程承包和运营业务。公司具备工业水处理领域一体化综合服务优势。

分产品来看，2023年公司主营业务中，工业废水处理收入3.10亿元，占营业收入的78.25%；给水处理收入0.78亿元，占营业收入的19.72%。

2023年，公司毛利率为34.11%，同比下降3.56个百分点；净利率为-7.37%，较上年同期下降17.61个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为39.16%，同比上升3.72个百分点，环比上升1.05个百分点；净利率为-50.47%，较上年同期下降60.86个百分点，较上一季度下降58.18个百分点。

分产品看，工业废水处理、给水处理2023年毛利率分别为33.30%、37.64%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额2.13亿元，占总销售金额比例为53.75%，公司前五名供应商合计采购金额0.67亿元，占年度采购总额比例为17.75%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为-3.50%，较上年同期下降9.94个百分点；公司2023年投入资本回报率为-0.54%，较上年同期下降6.16个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为-8855.08万元，同比减少1597.10万元；筹资活动现金流净额1.33亿元，同比减少2.12亿元；投资活动现金流净额-6490.47万元，上年同期为-2.36亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-1.42亿元，上年同期为-3.01亿元。

2023年，公司营业收入现金比为123.32%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.22次，上年同期为0.36次（2022年行业平均值为0.25次，公司位居同行业14/53）；固定资产周转率为1.38次，上年同期为3.11次（2022年行业平均值为3.91次，公司位居同行业24/53）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为0.64次、1.76次。

2023年，公司期间费用为1.52亿元，较上年同期增加2793.54万元；期间费用率为38.29%，较上年同期上升14.23个百分点。其中，销售费用同比增长41.35%，管理费用同比增长5.95%，研发费用同比增长2.64%，财务费用同比增长92.22%。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司在建工程较上年末增加447.23%，占公司总资产比重上升8.84个百分点；存货较上年末增加62.00%，占公司总资产比重上升3.07个百分点；货币资金较上年末减少11.29%，占公司总资产比重下降2.34个百分点；应收账款较上年末增加4.60%，占公司总资产比重下降1.90个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司长期借款较上年末增加216.50%，占公司总资产比重上升5.45个百分点；应付账款较上年末增加49.77%，占公司总资产比重上升2.60个百分点；短期借款较上年末增加24.42%，占公司总资产比重上升1.42个百分点；应付债券较上年末增加6.13%，占公司总资产比重下降0.67个百分点。

2023年全年，公司研发投入金额为3088.82万元，同比增长2.64%；研发投入占营业收入比例为7.80%，相比上年同期上升1.95个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

年报称，报告期内，公司投入研发费用3088.82万元，同比增长2.64%。报告期内新获得发明专利4件，实用新型专利5件，外观设计专利1件。截止报告期末，公司已拥有发明专利13件（其中美国专利1件），实用新型专利88件，外观设计专利2件，软件著作权46件。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为57.22%，相比上年末上升7.38个百分点；有息资产负债率为37.64%，相比上年末上升6.54个百分点。

2023年，公司流动比率为2.10，速动比率为1.80。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为王正，取代了三季度末的上海灿荣投资管理中心(有限合伙)。在具体持股比例上，广东华迪民生股权投资企业(有限合伙)、华美国际投资集团有限公司持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为6432户，较三季度末增长了204户，增幅3.28%；户均持股市值由三季度末的23.48万元下降至22.03万元，降幅为6.18%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。