国力股份：2024年上半年净利润1472.43万元 同比下降47.70%

中证智能财讯 国力股份（688103）8月28日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入3.34亿元，同比增长15.34%；归母净利润1472.43万元，同比下降47.70%；扣非净利润1374.92万元，同比下降49.91%；经营活动产生的现金流量净额为-1750.37万元，上年同期为-1421.80万元；报告期内，国力股份基本每股收益为0.15元，加权平均净资产收益率为1.30%。

以8月27日收盘价计算，国力股份目前市盈率（TTM）约为55.11倍，市净率（LF）约为2.51倍，市销率（TTM）约为3.8倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入1.89亿元，同比增长18.07%，环比增长31.24%；归母净利润1056.37万元，同比下降36.85%，环比增长153.90%；扣非净利润1055.72万元，同比下降34.82%，环比增长230.74%。

资料显示，公司专业从事电子真空器件的研发、生产与销售。自成立以来，公司专注于电子真空制造领域的工艺技术和产品设计，经过多年的技术积累和研发投入，自主研发能力和核心技术覆盖了电子真空器件生产制造的各关键环节。

2024年上半年，公司毛利率为27.63%，同比下降14.19个百分点；净利率为4.56%，较上年同期下降4.96个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为27.09%，同比下降14.60个百分点，环比下降1.25个百分点；净利率为5.67%，较上年同期下降4.67个百分点，较上一季度上升2.56个百分点。

数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为1.30%，较上年同期下降1.46个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为0.80%，较上年同期下降1.27个百分点。

2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-1750.37万元，同比减少328.57万元；筹资活动现金流净额-2362.69万元，同比减少4.36亿元；投资活动现金流净额-2.96亿元，上年同期为-2965.43万元。

进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-3.17亿元，上年同期为-0.51亿元。

2024年上半年，公司营业收入现金比为87.51%，净现比为-118.88%。

营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.16次，上年同期为0.17次（2023年上半年行业平均值为0.37次，公司位居同行业24/31）；固定资产周转率为1.01次，上年同期为1.16次（2023年上半年行业平均值为8.21次，公司位居同行业22/31）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为0.97次、1.13次。

2024年上半年，公司期间费用为8762.58万元，较上年同期增加191.10万元；但期间费用率为26.25%，较上年同期下降3.36个百分点。其中，销售费用同比增长8.28%，管理费用同比下降16.4%，研发费用同比增长6.4%，财务费用由去年同期的-189.90万元变为362.71万元。

资料显示，财务费用的变动主要因为报告期内，由于公司2023年6月公司向不特定对象发行的48000万元可转换公司债券按照实际利率计息，导致财务费用增加。

资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少40.86%，占公司总资产比重下降16.34个百分点；应收账款较上年末增加9.43%，占公司总资产比重上升1.49个百分点；存货较上年末增加4.54%，占公司总资产比重上升0.46个百分点；在建工程较上年末增加77.72%，占公司总资产比重上升0.43个百分点。

负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付票据较上年末增加47.71%，占公司总资产比重上升2.78个百分点；应付账款较上年末减少14.14%，占公司总资产比重下降2.06个百分点；应付债券较上年末增加2.17%，占公司总资产比重上升0.45个百分点；其他流动负债较上年末减少55.76%，占公司总资产比重下降0.28个百分点。

从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为2.19亿元，占净资产的19.65%，较上年末增加952.47万元。其中，存货跌价准备为1117.08万元，计提比例为4.84%。

在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为45.52%，相比上年末上升0.45个百分点；有息资产负债率为22.27%，相比上年末上升0.15个百分点。

2024年上半年，公司流动比率为3.22，速动比率为2.76。

半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为彭国华，取代了一季度末的景顺长城电子信息产业股票型证券投资基金。在具体持股比例上，付海龙、兴全多维价值混合型证券投资基金、抱朴长期价值一号私募证券投资基金、方位3号私募证券投资基金持股有所上升，抱朴海森堡二号私募证券投资基金、程新、景顺长城新能源产业股票型证券投资基金持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为3881户，较一季度末下降了134户，降幅3.34%；户均持股市值由一季度末的88.74万元下降至85.92万元，降幅为3.18%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。