赛诺医疗拟收购美国eLum公司73%股权 进一步丰富神经领域产品线

9月6日晚间，赛诺医疗(688108)公告，公司拟以2072.8万美元（约合人民币1.52亿元）收购美国eLum公司72.73%股权。eLum成立于2015年，主要从事神经介入医疗器械产品的研发、生产及销售。

赛诺医疗表示，收购标的拥有远端栓塞保护系统及血流导向装置两款主要在研产品，其中远端栓塞保护系统目前在同类产品的研发和临床进展方面均处于领先地位。本次收购进一步丰富公司神经领域的产品线布局，同时加强核心技术储备。

收购标的处于亏损状态

从交易对手看，德诚资本（DechengCapital）于2012年开曼群岛设立，其有限合伙人由家族基金、信托、母基和慈善基金组成。目前，德诚资本管理美元资金超过20亿，主要为具备创新技术的初创生命科学企业和市场领先的成长型医疗健康企业提供资金和战略支持。

收购标的eLum成立于2015年，主要从事神经介入医疗器械产品的研发、生产及销售。其创始人在医疗器械行业尤其是神经介入领域拥有超过30年的丰富经验，是美国首款血流导向装置的发明人，在神经介入领域拥有一定的影响力。

公告披露，该公司拥有远端栓塞保护系统及血流导向装置两款主要在研产品，其中远端栓塞保护系统目前在同类产品的研发和临床进展方面均处于领先地位。该公司具有较强的研发实力，拥有多项商标及专利，以及血流导向装置相关的多项专有技术（Know-how）,相关技术均为其自行研发。

财务数据方面，截至2022年12月31日，该公司资产总额246万美元，负债总额34万美元，净资产212万美元；2020年和2021年以及2022年，该公司实现营收分别为15万美元、0、30.6万美元，净利润分别为-117万美元、-285万美元以及-214万美元。

对于收购行为，赛诺医疗可谓十分看好，表示随着冠脉集采的实施，公司需要快速补充冠脉产品线，以实现新的利润增长。eLum在导管设计和制作工艺方面的优势能够支持快速研发延伸导管产品，这也为未来冠脉产品线通路产品的进一步扩展提供了技术基础。

“本次收购将有助于进一步夯实公司在神经介入领域的领先地位，提高公司神经产品的创新与研发实力，进一步丰富公司神经领域的产品线布局，同时加强公司在介入治疗领域核心技术的储备。”赛诺医疗表示。

不过，上市公司亦提示风险称，本次交易完成后，美国eLum公司将成为公司的控股子公司，公司与标的公司能否快速融合以实现资源互补，发挥协同效应，尚存在一定的不确定性，存在技术整合及协同效应不达预期的风险等。

海外业务受投资者关注

赛诺医疗是一家专注于高端介入医疗器械研发、生产、销售的国际化公司，业务涵盖心血管、脑血管、结构性心脏病等介入治疗的重点领域。产品涵盖冠脉介入和神经介入两大类，包括冠脉支架、冠脉球囊、神经支架、神经球囊及相关产品。

从经营业绩看，今年上半年，该公司实现营业总收入1.61亿元，同比增长46.22%，归母净利润为-2961万元，较上年同期增长58.43%。扣非净利润为-3497万元，较上年同期增长52.48%。

对此，赛诺医疗表示，虽然随着产品销量的增长，产品规模效应初见效果，但同时产品单价同比大幅下降，导致产品毛利率同比小幅下降，并叠加销售费用同比增长及管理费用和研发费用同比大幅度下降等综合影响所致。

财报发布后，赛诺医疗召开了业绩说明会。投资者主要关注，公司海外业务发展以及上半年集采支架供应情况等。

谈及海外业务，赛诺医疗表示，国际化是公司为应对国内介入耗材集采常态化的重要战略之一。截止目前，公司已在公司围绕既定战略目标，积极寻求全球范围内的前沿技术和产品布局机会，在海外组织架构、人才培养、市场拓展、产品注册、临床试验、海外合作等方面持续布局。

“目前，公司海外销售仍处于布局阶段，产品已覆盖欧美等成熟市场及东南亚、非洲等新兴市场，公司多款冠脉介入产品在欧洲、美国、韩国、新加坡等10余个国家取得注册证并逐步与当地经销商的开展合作。”

在集采方面，赛诺医疗表示，公司两款集采中标冠脉支架产品2023年度意向采购量近5万条，截至2023年6月30日，公司该两款集采中标冠脉支架产品仍保持较为平稳的出货。2023年上半年，公司冠脉业务营业收入合计7170.06万元，较上年同期增长57.19%，主要系国家二轮冠脉支架带量集中采购政策落地实施的第一年，公司两款产品均进入集采范围，销量大幅增长所致。