赛诺医疗：2023年亏损3963万元

中证智能财讯 赛诺医疗（688108）4月27日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入3.43亿元，同比增长77.99%；归母净利润亏损3963.00万元，上年同期亏损1.62亿元；扣非净利润亏损4971.46万元，上年同期亏损1.65亿元；经营活动产生的现金流量净额为5683.99万元，上年同期为-1.11亿元；报告期内，赛诺医疗基本每股收益为-0.1元，加权平均净资产收益率为-4.75%。

以4月26日收盘价计算，赛诺医疗目前市盈率（TTM）约为-116.39倍，市净率（LF）约为5.63倍，市销率（TTM）约为13.44倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，赛诺医疗近三年营业总收入复合增长率为1.59%，在医疗耗材行业已披露2023年数据的43家公司中排名第25。近三年净利润复合年增长率为-220.78%，排名42/43。

年报称，赛诺医疗是一家根植于中国，面向全球市场，专注于高端介入医疗器械研发、生产、销售的国际化公司，在北京、苏州、香港、美国、日本、荷兰、法国等地设有子公司。业务涵盖心血管、脑血管、结构性心脏病等介入治疗的重点领域。

分产品来看，2023年公司主营业务中，支架收入1.90亿元，同比增长184.51%，占营业收入的55.23%；球囊收入1.46亿元，同比增长15.96%，占营业收入的42.53%。

截至2023年末，公司员工总数为652人，人均创收52.65万元，人均创利-6.08万元，人均薪酬25.96万元，较上年同期分别增长91.91%、73.69%、10.38%。

2023年，公司毛利率为58.92%，同比下降4.20个百分点；净利率为-12.64%，较上年同期上升77.23个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为59.57%，同比上升15.58个百分点，环比下降0.85个百分点；净利率为1.25%，较上年同期上升217.91个百分点，较上一季度上升16.18个百分点。

分产品看，支架、球囊2023年毛利率分别为52.34%、67.28%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额1.77亿元，占总销售金额比例为51.66%，公司前五名供应商合计采购金额0.28亿元，占年度采购总额比例为38.07%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为-4.75%，较上年同期增长14.26个百分点；公司2023年投入资本回报率为-6.84%，较上年同期增长16.08个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为5683.99万元，同比增加1.68亿元；筹资活动现金流净额1.22亿元，同比增加545.78万元；投资活动现金流净额-1.93亿元，上年同期为-8893.19万元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-5480.79万元，上年同期为-24375.87万元。

2023年，公司营业收入现金比为124.72%，净现比为-143.43%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.30次，上年同期为0.18次（2022年行业平均值为0.40次，公司位居同行业43/45）；固定资产周转率为2.48次，上年同期为1.43次（2022年行业平均值为2.64次，公司位居同行业37/45）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为23.50次、1.30次。

2023年，公司期间费用为2.74亿元，较上年同期减少5260.54万元；期间费用率为79.87%，较上年同期下降89.57个百分点。其中，销售费用同比增长14.42%，管理费用同比下降20.88%，研发费用同比下降25.33%，财务费用由去年同期的-77.93万元变为231.07万元。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司其他非流动资产较上年末增加3944.33%，占公司总资产比重上升10.42个百分点；货币资金较上年末减少7.27%，占公司总资产比重下降3.14个百分点；固定资产较上年末减少12.15%，占公司总资产比重下降2.89个百分点；长期待摊费用较上年末减少34.75%，占公司总资产比重下降2.61个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司长期递延收益较上年末增加952.52%，占公司总资产比重上升1.58个百分点；短期借款较上年末增加50.69%，占公司总资产比重上升1.19个百分点；租赁负债较上年末增加110.70%，占公司总资产比重上升0.99个百分点；预计负债较上年末减少87.19%，占公司总资产比重下降0.95个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为1.18亿元，占净资产的14.42%，较上年末增加2009.43万元。其中，存货跌价准备为454.35万元，计提比例为3.7%。

2023年全年，公司研发投入金额为1.66亿元，同比下降19.89%；研发投入占营业收入比例为48.39%，相比上年同期下降59.12个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为31.31%。

年报称，报告期内，公司坚持新产品、新技术的持续研发，重视研发队伍的建设，全年新申请发明专利16项，获得发明专利9项。截至报告期末，公司在全球范围内拥有160项发明专利授权和独占许可，多项发明专利申请中。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为27.34%，相比上年末上升10.47个百分点；有息资产负债率为10.08%，相比上年末上升5.73个百分点。

2023年，公司流动比率为2.28，速动比率为1.49。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为太平人寿保险有限公司、王宁，取代了三季度末的Champ Star Technology Limited、招商银行股份有限公司-国泰价值优选灵活配置混合型证券投资基金(LOF)。在具体持股比例上，国泰江源优势精选灵活配置混合型证券投资基金、国泰致远优势混合型证券投资基金、天津阳光永业企业管理合伙企业(有限合伙)持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为1.07万户，较三季度末增长了930户，增幅9.48%；户均持股市值由三季度末的49.92万元下降至47.93万元，降幅为3.99%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。