研报掘金丨华泰证券:维持金山办公“买入”评级,目标价403.94元
华泰证券研报指出,考虑金山办公(688111.SH)有望率先实现LLM商业化,给予24年30xPS,目标价403.94元,维持“买入”评级。作为国内办公软件龙头,公司具备良好的用户基础。
在C端用户方面,截至23Q3末主要产品月活设备数5.89亿,同增1.9%,其中PC版月活设备2.59亿,同增8.8%,活跃用户持续增长。2023年会员体系升级完成,付费空间进一步打开。
在B端用户方面,公司持续打造政企客户数字办公标杆案例并不断复制,B端订阅快速推广。在产品化方面,据2023金山办公技术开放日,23Q3基于LLM的智能办公助手WPS AI已接入金山办公全线产品,WPS AI已于第四季度正式开启公测,AI产品化推进顺利。