华大智造将开启二代三代测序仪“并肩作战”，能否刺激业绩增长？
6月11日晚间，国产基因测序设备领域龙头华大智造（688114.SH）公告披露，公司拟与华大系相关公司签订知识产权授权许可协议和经销协议。公告背后透露的关键信息是，华大智造在此前高通量测序技术的基础上，将新纳入空间组学产品和纳米孔测序仪。
值得一提的是，这也意味着华大智造或将成为国内首家具备“二代测序仪+三代测序仪”的公司。
此次交易的对手方均系华大智造关联方。根据《上海证券交易所科创板股票上市规则》规定，交易构成关联交易。不过，华大智造公告称，本次关联交易系公司正常经营活动，不会影响公司的经营独立性，公司不会因本次关联交易而对关联方形成依赖。
实际上，从业绩角度而言，华大智造也需要新的有竞争优势的业务来刺激增长。公司2023年营收为29.11亿元，和上年同期相比（同比）减少31.10%；归属于上市公司股东的净利润为-6.07亿元，同比大幅减少129.98%；今年一季度营收为5.31亿元，同比减少14.26%；归属于上市公司股东的净利润为-2.01亿元，亏损较上年同期（-1.50亿元）增加。
华大智造主攻被称为“国之重器”的基因测序仪。公司成立于2016年4月，由华大集团原本的测序仪板块独立拆分而来。该板块则源于2013年，当时华大收购了美国Complete Genomics公司（下称“CG公司），获取核心专利技术，随后组建测序仪研发团队，实施国产技术转化，目前为全球三家能自主研发并量产临床高通量基因测序仪的企业之一。
2022年9月，华大智造在上交所科创板挂牌上市。截至6月11日收盘，华大智造股价为49.64元/股，上涨3.59%。
华大系三代测序技术开启商业化
从此次协议的具体内容来看，华大智造拟以深圳华大生命科学研究院（下称“华大研究院”）、 深圳华大科技控股集团有限公司（下称“华大科技控股”）、 深圳华大三箭齐发科技有限责任 公司（下称“华大三箭齐发”）、 杭州华大序风科技有限公司（下称“华大序风科技”）等华大系公司签订相关协议。协议所涉及的时空组学和纳米孔测序技术，则是华大此前布局投入多年的前沿技术。
公告显示，华大智造拟与华大研究院和华大科技控股签订《知识产权授权许可协议》，华大研究院及华大科技控股将其拥有的时空一体机、显微镜、时空可视化试剂套装相关产品的知识产权（包括但不限于发明专利、实用新型、商标、技术秘密）授权给公司自行使用、制造、对外销售时空一体机、显微镜、时空可视化试剂套装相关产品（以上统称“被授权时空产品”）。
该知识产权许可的性质为排他许可，排他许可期限为自协议生效之日起至2029年12月31日。公告提到，华大智造公司按照每季度经核算后的销售被授权时空产品的收入（不含税）的6%计算许可费用，并于收到华大研究院开具的真实有效的增值税专用发票后30日内向华大研究院支付。本次预计2024年度将发生的授权许可费用金额不超过1179万元。
就上述许可使用费率，公告显示，根据北方亚事资产评估有限责任公司出具的相关评估报告，以及经华大智造与华大研究院协商最终确定。公告称，该许可使用费具备合理性，产品经销定价参考医疗器械行业代理业务平均毛利率结合业务预算制定，符合行业惯例水平，不存在损害公司或公司股东利益的情况。
公告称，为更好带动时空业务的发展，公司拟与深圳华大三箭齐发科技有限责任 公司（下称“华大三箭齐发”）签订《时空业务经销协议》，公司获得时空 组学试剂盒、芯片等试剂耗材产品的全球市场经销权。华大三箭齐发按协议约定的条款和条件授权公司进行产品的经销和推广。经销期限为自协议生效之日起至2029年12月31日，本次预计2024年度将发生的关联采购金额不超过11111万元。
此外，公司拟与杭州华大序风科技有限公司（下称“华大序风科技”）签订《单分子业务经销协议》，公司获得纳米孔测序仪设备及试剂耗材等相关产品的全球市场经销权。华大序风科技按协议约定的条款和条件授权公司进行产品的经销和推广。经销期限为自协议生效之日起至2029年12月31日，本次预计2024年度将发生的关联采购金额不超过8988万元。
值得关注的是，此次交易的对手方均系华大智造关联方。根据《上海证券交易所科创板股票上市规则》规定，交易构成关联交易。不过，华大智造公告称，本次关联交易系公司正常经营活动，不会影响公司的经营独立性，公司不会因本次关联交易而对关联方形成依赖。
公告中介绍称，华大研究院系深圳市科技创新委员会举办设立的深圳市十大基础科研机构，以探索前沿科学研究为目的，不以产业化和商业应用为目标，不具备商业化的基 础条件，故无法承担时空组学及单分子测序业务相关产品的生产、销售及交付职能。
华大科技控股下属区域公司的主要职能则是协助华大集团及华大研究院在国内外各区域拓展、开发基础性科研项目，部分区域公司也作为区域业务发展的平台储备。另外，华大三箭齐发及华大序风科技均为华大科技控股的下属子公司，其中华大三箭齐发主要负责时空组学的产业化落地，华大序风科技主要负责单分子长读长测序技术的开发与生产。
稳赚不赔？未来或不排除收购
值得关注的是，公告显示此次交易协议中还包含了“业绩承诺”条款。条款指出，各方确认，如被许可方在本协议约定的许可期限内，因非自身原因导致被许可方销售终端产品产生亏损的，许可方一应当进行补偿。
有业内观点称，该条款意味着华大智造将收获两笔“稳赚不赔”的交易。
不过，公告中也提到了相关风险，被授权的时空产品，以及拟经销的时空组学试剂盒、芯片等试剂耗材产品、纳米孔测序仪设备及试剂耗材等相关产品的商业化及市场推广具有一定的不确定性。此外，时空组学和单分子测序为生命科学的前沿领域，未来公司的竞争对手可能将进一步增加，若公司不能在人才储备、技术研发、产品更新等方面进一步增强实力，则公司业务发展将可能不及预期，进而对公司的收益产生不利影响。
就本次关联交易的必要性，华大智造公告中写道，单分子测序技术是继大规模平行短读长测序之后的新兴测序技术，具有读长长、速度快、修饰直接检测、结果实时读出、集成便携等多个独特优势，是测序领域的科技前沿及新兴战略产业方向。
华大智造认为，公司现有基因测序仪业务板块主要以高通量测序技术为主，在技术上单分子测序是当前短读长技术的有效补充，公司经销单分子测序技术的有关产品能够与现有业务形成互补，促进公司测序业务的发展。
同时，目前市场上对以单分子测序技术路径为主的产品需求增长迅速，且预计未来随着单分子测序技术短板的明显改善，下游应用领域将进一步拓宽，单分子测序技术与高通量测序技术的互补效应趋势日渐明朗。而单分子测序领域也获得资本市场关注，资源密集投入加速了相关技术的进步及商业化进程。此外，公司在全球范围内的竞争对手均陆续布局单分子测序相关技术，呈现出群雄逐鹿的格局。
华大智造称，单分子测序在大基因组拼接、大片段结构变异及微生物快速鉴定领域具有广泛应用，公司如能同时具备提供高通量测序及单分子测序产品的能力，有利于提升现有客户的服务能力，亦有利于新客户的拓展。
华大智造方面还对澎湃新闻记者表示，从专业角度看，二代测序仪和三代测序仪之间并非替代关系。公司认为，此举是进一步完善了自身产品及技术矩阵。
上述交易对公司业绩将如何影响？公告提到，经过公司初步测算，预计时空组学业务及单分子测序业务将给公司收入及利润带来正向影响，长期来看，本次交易将有利于公司拓展新的盈利增长点，增强可持续经营能力。
华大智造同时提及，未来待业务发展稳定后，不排除公司以收购等方式进行进一步整合，扩大业务规模。