圣诺生物上半年营收净利双增，多肽药物迎来机遇

8月17日晚间，圣诺生物发布2023年半年报，报告期内的营收为1.74亿元，同比增长3.78%；归母净利润为2014.81万元，同比增长8.09%。

圣诺生物专注于多肽类药物的研发、生产和销售，是国内最具实力的多肽研发生产企业之一，主营业务包括多肽创新药CDMO（药物合同研发生产合作）服务、多肽原料药和制剂产品等。基于市场需求的不断增长以及业务的持续拓展，原料药产线处于满产状态，订单供不应求，随着产能加速扩张，圣诺生物争取在年内逐步实现产能释放。

原料药订单供不应求，新建产能释放在即

CDMO（医药领域定制研发生产）方面，圣诺生物先后为山东鲁抗、山西锦波、派格生物、百奥泰制药、江苏普莱、哈尔滨医大、前沿生物等新药研发企业和科研机构提供40余个项目的药学研究服务，主要服务多肽类创新药研发项目涉及抗艾滋病药物注射用艾博韦泰、心血管病药物巴替非班、注射用吗利福肽等20个。

原料药方面，圣诺生物已掌握16个品种原料药的规模化生产技术，终端客户包括费森尤斯、Masung、DAEHAN、华源沙赛、海南中和、上药第一生化、扬子江等国内外知名医药企业。

制剂方面，圣诺生物多肽制剂产品均使用自产原料药生产。醋酸奥曲肽注射液中标第七批全国药品集采；注射用生长抑素、醋酸阿托西班注射液中标第八批全国药品集采。

圣诺生物表示，一方面围绕研发系统创新升级，加速多肽药物、CDMO服务项目转化；一方面积极投工投产，保障生产计划。基于市场需求的不断增长以及业务的持续拓展，圣诺生物服务项目将越来越多，对产能需求也将随之增加。原料药产能长期处于满产状态，产能扩张势在必行。

早在2022年9月的投资者关系活动中，圣诺生物就提及，10个多肽创新药进入临床试验阶段，正通过各种方式积极完善产能扩张，解决原料药订单供不应求的现状。今年6月，圣诺生物再次提及，现有400公斤产能，且处于满产状态，后期生产线改建、扩建及募投项目逐步建成后，可满足更多客户的业务需求。

在2023年半年报中，圣诺生物披露，报告期内着力加速在建工程项目实施进度，持续优化产线结构，争取在年内逐步实现产能释放，以满足海内外业务需求。

产能的逐步释放预期将带来明显的业绩变化。在今年6月发布的限制性股票激励计划（草案）中，圣诺生物对激励对象的业绩考核目标为2023年、2024年、2025年EBITDA（税息折旧及摊销前利润）累计值增长率为20%、182%、425%，或营业收入累计值增长率为20%、182%、425%。

“减肥神药”备受关注，多肽药物迎来机遇

近一段时间，减肥药市场备受关注，被誉为“减肥神药”的司美格鲁肽（减肥适应症）今年上半年销售额同比猛增367%，业绩惊人，被业内看作崛起的“黑马”。其实，多肽药物不只是减肥药，从全球多肽市场来看，有85%市场集中在肿瘤、糖尿病等慢病治疗领域，慢病治疗领域才是多肽行业真正的富矿。

据Frost&Sullivan的数据，肽类药物在全球范围内的市场规模从2016年的568亿美元上升至2020年的628亿美元，年复合增速为2.6%。中国的肽类药物市场规模则是从2016年的63亿美元上升至2020年的85亿美元，年复合增速达到8%，远远超过全球增速。预计中国的肽类药物市场由2020年的85亿美元增至2025年的182亿美元，复合年增长率为16.3%。国内多肽药物市场规模增速远超全球增速。

我国已上市多肽药物有40余种，主要分布在免疫、消化道、抗肿瘤、骨科、产科、糖尿病和心血管等七大领域。其中，免疫药物领域占国内市场50%以上；消化道和抗肿瘤领域次之，各占20%左右；骨科、产科、糖尿病、心血管市场较小，合计占市场总额的7%，市场以初级产品为主，还未进入成熟期。与全球市场多肽药物治疗领域主要聚集在慢病相比，我国多肽市场中肿瘤、骨科（骨质疏松治疗）、糖尿病等慢病治疗只占市场份额的26%，还有很大发展空间。

圣诺生物在2023年半年报中提及，我国多肽药物市场尚处于发展阶段，未来一段时期内，我国多肽药物产业仍将以仿制药为主，创新将主要集中于多肽仿制药的研发和生产工艺的改进优化。圣诺生物表示，未来发展重点是巩固原料药制造优势，加快发展市场潜力大、技术门槛高的特色多肽原料药，促进原料药产业向更高价值链延伸。同时，将通过合作研发方式积极布局多肽创新药业务领域，巩固多肽CDMO服务在行业内的竞争地位。

圣诺生物的业绩目标是否能够实现还有待进一步观察，伴随减肥概念这波热潮的退去，投资者或许能以价值眼光重新去审视多肽这一行业。

新京报记者 王卡拉

校对 卢茜