卓然股份：2024年上半年净利润3549.45万元 同比下降40.28%

中证智能财讯 卓然股份（688121）8月30日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入13.59亿元，同比下降0.17%；归母净利润3549.45万元，同比下降40.28%；扣非净利润3628.13万元，同比下降39.19%；经营活动产生的现金流量净额为-5606.82万元，上年同期为-3.97亿元；报告期内，卓然股份基本每股收益为0.17元，加权平均净资产收益率为1.39%。

以8月29日收盘价计算，卓然股份目前市盈率（TTM）约为17.61倍，市净率（LF）约为0.91倍，市销率（TTM）约为0.77倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入13.07亿元，同比增长0.10%，环比增长2446.04%；归母净利润7569.42万元，同比下降44.89%，环比增长288.30%；扣非净利润7700.06万元，同比下降44.59%，环比增长289.10%。

分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，石化专用设备收入5.59亿元，占营业收入的41.13%；工程总包服务收入4.98亿元，占营业收入的36.67%。

2024年上半年，公司毛利率为19.81%，同比下降0.16个百分点；净利率为2.35%，较上年同期下降1.09个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为19.66%，同比下降0.54个百分点，环比下降4.09个百分点；净利率为5.92%，较上年同期下降4.13个百分点，较上一季度上升94.50个百分点。

数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为1.39%，较上年同期下降1.48个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为0.93%，较上年同期下降0.48个百分点。

2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-5606.82万元，同比增加3.41亿元；筹资活动现金流净额3.08亿元，同比减少6.28亿元；投资活动现金流净额-4.50亿元，上年同期为-2.62亿元。

进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-4.32亿元，上年同期为-2.65亿元。

2024年上半年，公司营业收入现金比为66.77%，净现比为-157.96%。

营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.17次，上年同期为0.18次（2023年上半年行业平均值为0.21次，公司位居同行业38/55）；固定资产周转率为1.52次，上年同期为1.89次（2023年上半年行业平均值为2.17次，公司位居同行业29/55）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为0.66次、2.63次。

2024年上半年，公司期间费用为1.76亿元，较上年同期减少244.91万元；期间费用率为12.92%，较上年同期下降0.16个百分点。其中，销售费用同比下降8.26%，管理费用同比增长8.26%，研发费用同比下降18.85%，财务费用同比增长14.47%。

资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应收账款较上年末减少9.95%，占公司总资产比重下降4.85个百分点；应收票据较上年末增加185.48%，占公司总资产比重上升4.57个百分点；固定资产较上年末增加50.61%，占公司总资产比重上升3.62个百分点；合同资产较上年末增加155.77%，占公司总资产比重上升1.43个百分点。

负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付账款较上年末增加28.24%，占公司总资产比重上升3.22个百分点；短期借款较上年末增加75.87%，占公司总资产比重上升3.68个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加48.45%，占公司总资产比重上升1.28个百分点；合同负债较上年末减少26.78%，占公司总资产比重下降1.98个百分点。

从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为3.96亿元，占净资产的15.66%，较上年末减少3796.09万元。其中，存货跌价准备为131.4万元，计提比例为0.33%。

在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为68.16%，相比上年末上升2.93个百分点；有息资产负债率为33.64%，相比上年末上升2.42个百分点。

2024年上半年，公司流动比率为1.10，速动比率为1.00。

半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为富润1期证券投资基金、吴湘伟、赵晶、江涛，取代了一季度末的国寿安保基金-中国人寿保险股份有限公司-分红险-国寿安保基金国寿股份均衡股票型组合单一资产管理计划(可供出售)、诺安先锋混合型证券投资基金、安信证券投资有限公司、国寿安保基金-中国人寿保险股份有限公司-传统险-国寿安保国寿股份均衡股票传统可供出售单一资产管理计划。在具体持股比例上，全国社保基金四零三组合持股有所上升。

筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为5848户，较一季度末下降了198户，降幅3.27%；户均持股市值由一季度末的69.16万元下降至48.02万元，降幅为30.57%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。