净利预增 156%+！聚辰股份冲刺港股，DDR5 SPD 芯片全球市占超 40%

（来源：盈科国际资本）

PROFITECH SECURITIES

香港持牌投行机构 实时资讯分享

聚辰股份成立于2009年，2019年12月登陆上交所科创板，是国内领先的Fabless模式高性能非易失性存储芯片设计企业，核心布局存储类、音圈马达驱动、智能卡三大芯片产品线，产品广泛应用于AI基础设施、汽车电子、工业控制、消费电子等领域。

公司细分市场竞争优势突出，据行业数据，2023至2025年公司位列全球EEPROM供应商第三名、DDR5 SPD芯片供应商第二名。2025年核心产品市场地位进一步攀升，DDR5 SPD芯片全球市占率超40%，EEPROM全球市占率达17.1%，跃居全球第二、中国第一。其中消费电子细分领域优势显著，摄像头模组、液晶面板EEPROM市占率分别达40.3%、21.8%，均位列全球第一。

核心业务板块多点开花。存储芯片为公司核心支柱，拥有全系列DDR2/3/4/5配套SPD、TS芯片产品，2025年DDR5渗透率持续提升，带动相关业务收入高速增长，成为盈利核心驱动力。同时公司率先布局新一代eSSD、CXL内存模组配套VPD芯片，是首家进入全球头部存储厂商设计验证阶段的供应商。汽车电子领域，公司为国内唯一可提供全系列汽车级EEPROM的企业，产品符合AEC-Q100标准，覆盖主流车载应用，合作覆盖全球多数头部汽车品牌；工业级芯片已广泛应用于工业自动化、数字能源、通信基站等场景。

此外，公司是全球最大的开环式摄像头马达驱动芯片供应商，2025年闭环式、光学防抖驱动芯片陆续完成头部品牌测试、实现中高端机型商用。NFC芯片多款产品同步完成客户验证，落地电子价签、智能家居、家用设备等场景，产品线布局持续完善。

业绩层面公司稳步增长，2023-2025年营收从7.03亿元增至12.21亿元，2025年营收同比增长18.77%，净利润3.64亿元、同比增长25.25%，双双创下历史新高，同期研发投入同比增长18.34%。盈利能力持续优化，毛利率从2023年46.6%攀升至2025年57.3%。2026年一季度营收稳定，二季度受消费电子季节性波动业绩短期回落，但下游存储市场需求持续回暖。公司预告2026年上半年净利润同比大增156.07%，扣非后增幅达167.40%，增长动能强劲。

客户与供应商结构持续优化，2023至2026年一季度，公司前五大客户收入占比、前五大供应商采购占比逐年下降，经营风险持续分散。行业赛道长期向好，全球非易失性存储芯片市场自2023年触底后快速复苏，2025年市场规模达929亿美元，预计2030年将增至1359亿美元，其中EEPROM细分市场保持稳健增长。依托龙头细分地位、持续迭代的产品矩阵及汽车电子、高端存储新品布局，公司长期增长潜力充足，DDR5业务放量与高端市场拓展将成为后续核心增长看点。