华强科技（688151）2025年三季报简析：净利润同比下降83.92%，公司应收账款体量较大
据证券之星公开数据整理，近期华强科技（688151）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入2.66亿元，同比下降22.36%，归母净利润443.94万元，同比下降83.92%。按单季度数据看，第三季度营业总收入8780.27万元，同比下降13.83%，第三季度归母净利润30.61万元，同比下降67.94%。本报告期华强科技公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达2704.15%。
本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率20.55%，同比增19.0%，净利率1.67%，同比减79.28%，销售费用、管理费用、财务费用总计7190.5万元，三费占营收比27.08%，同比增27.71%，每股净资产12.16元，同比增0.01%，每股经营性现金流-0.18元，同比增54.59%，每股收益0.01元，同比减87.5%
证券之星价投圈财报分析工具显示：
- 业务评价：公司去年的ROIC为0.15%，资本回报率不强。去年的净利率为3.68%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为11.01%，投资回报也较好，其中最惨年份2023年的ROIC为-0.5%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
- 偿债能力：公司现金资产非常健康。
- 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
财报体检工具显示：
- 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-117.95%）
- 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
- 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达2704.15%）
最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：请介绍一下公司目前的经营情况以及预计全年业绩如何？
答：公司紧紧围绕落实“十四五”规划总体目标，坚持聚焦主责主业，坚决履行强军首责，强化产品结构调整，推动产业转型升级，有序推进各项科研生产履约任务，大力拓展市场，同时，全面推进管理改革，激发经营活力，提升管理效率和组织效能。由于公司军品业务具有明显的时间性差异，公司特种防护装备在手订单大部分交付时间集中在四季度，具体数据要以公司后续披露的定期报告为准，不能以季度或半年度业绩简单推算全年经营业绩。
问题2公司军贸业务如何？公司对军贸业务的市场前景怎么看？
近年来公司积极开拓军贸市场，持续加强与军贸公司及客户的交流，密切跟踪市场需求，扩充海外销售渠道。目前国际环境复杂多变，全球军贸市场规模在安全局势与国防投入的双重支撑下保持稳健增长，全球军贸市场正处于地缘安全需求升级与技术革命迭代的双重驱动期，新兴技术正在颠覆传统军贸产品形态与作战应用场景。公司积极梳理军贸产品体系，拓展军贸产品序列，致力于拓展新域新质，加速推进集体防护装备向平台化、统型化、信息化发展，深入实施军贸跨越行动。上半年公司已签订某型装备的军贸订单，正在积极组织生产交付。
问题3能否简要介绍公司“十五五”规划？
关于“十五五”规划，公司从2024年开始谋划部署，多次召开战略规划系列研讨会，外部董事积极建言献策，描绘公司“十五五”发展蓝图，初步形成发展思路公司将坚持稳中求进工作总基调，完整准确全面贯彻新发展理念，坚定履行强军首责，锚定打造具有全球竞争力的特种防护和医药包装科技型上市企业，聚焦特种防护和医药包装两大主业，以服务国家战略为导向，以增强核心功能、提高核心竞争力为根本目标。
目前公司“十五五”战略仍在讨论制定中，正式发布后会再向资本市场进行全面解读，欢迎广大投资者持续关注。
问题4关于公司市值管理情况？
国务院国资委印发了《关于改进和加强中央企业控股上市公司市值管理工作的若干意见》，持续加强对央企控股上市公司市值管理的指导，证监会发布《上市公司监管指引第10号——市值管理》对市值管理制度进行了明确规定。公司作为央企控股上市公司，高度重视市值管理工作，2025年，公司积极落实国资委、证监会关于加强市值管理的工作部署，制定了《市值管理制度》，初步建立市值管理体系，为公司依法合规开展市值管理打好制度基础。公司将市值管理指标纳入经理层成员及部门绩效考核范畴，未来，公司也将根据上级单位要求积极落实好市值管理相关工作。
问题5公司未来有收并购相关计划吗？
公司未来将积极发挥资本市场平台作用，推动产业布局和结构调整，巩固产业链地位，培育和发展新质生产力。目前尚无明确的并购计划和标的，后续若有相关的战略动态，我们将及时履行信息披露义务。
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