【私募调研记录】盘京投资调研恒星科技、唯捷创芯等4只个股（附名单）

根据市场公开信息及4月29日披露的机构调研信息，知名私募盘京投资近期对4家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）恒星科技 （盘京投资参与公司特定对象调研&现场参观）

调研纪要：2024年，恒星科技镀锌钢丝及镀锌钢绞线、钢帘线、胶管钢丝、预应力钢绞线合计生产66.06万吨，销售68.51万吨，较上年同期分别增长20.78%和21.55%，产品营业收入和毛利率较上年同期均有所增长；公司有机硅及其相关产品生产9.05万吨，销售8.64万吨，较上年同期分别增长60.41%和46.80%，毛利率得到提升。预应力钢绞线和镀锌钢丝及镀锌钢绞线用于基建，如高速公路、高铁、桥梁等。产销量增长得益于国家加快电网建设和基建投资。2025年第一季度扭亏为盈主要因捐赠减少及恒星化学盈利能力提升。永金矿业获得龙头山金矿采矿权，并委托详查金矿资源储量。

2）唯捷创芯 （上海盘京投资参与公司分析师会议&电话会议）

调研纪要：唯捷创芯在2024年和2025年的多个产品线取得显著进展。Wi-Fi 7模组实现规模化销售，Phase 7LE和Phase 8L方案分别于2024年和2025年实现大批量出货。车载、卫星通信和AI端侧产品也已实现批量销售或规模销售。2025年第一季度，L-FEM、LN Bank等接收端核心产品出货量显著增长，三星新项目中获得更多份额。公司通过强化内部管理和优化备货策略减少了存货规模。中低端市场竞争激烈，高端产品领域迎来国产替代新机遇。毛利率受市场竞争格局与产品结构变化影响，高毛利产品占比提升是关键。

3）维峰电子 （盘京投资参与公司业绩说明会&电话会议）

调研纪要：2024年维峰电子实现营收同比增长9.77%，净利润未实质性下滑。净利润下滑主因非经营性收益减少、货币资金消耗及折旧摊销增加。期间费用上升因募投项目折旧摊销、薪酬体系改革及咨询费用增加。汽车和新能源板块毛利率下降因行业竞争激烈、产品结构调整及低毛利率产品出货。直接出口美国产品比例不足1%，将加快泰国工厂建设以应对关税波动。工控业务毛利率增长因客户和产品结构多元及新兴应用场景的正向拉动。高频高速连接器市场竞争优势包括发明专利、广泛客户基础及定制化开发能力。

4）精智达 （上海盘京投资参与公司业绩说明会）

调研纪要：2024年，新型显示业务线毛利率下降，主要系产品结构影响，Cell段产品占比较2023年下降，半导体业务线收入占比上升至超30%，测试机产品核心部件自主化推动，毛利率上升。2025年一季度，半导体业务线收入占比继续提升至超70%，产品结构变化导致整体毛利率波动，新型显示业务毛利率因海外市场提升。CP和高速FT测试机处于最后验证阶段，关键SIC芯片已通过客户验证，具体时间待定。存储测试机核心部件自主国产化重要，公司正逐步推进进口部件替代工作，保障供应链安全并提升毛利率。

机构简介：

盘京投资成立于2016年，是中国优秀的私募证券投资基金管理人之一，在中国证券投资基金业协会登记注册的私募证券投资基金管理人编号为P1034296。公司由多位长期业绩卓越、并且具备相同价值观的资深投资人创办，是一家以合伙人制度为基础，平台化运营的投资管理机构。盘京投资立足中国证券市场，聚焦中国上市公司投资机会，同时在海外市场尤其是中概股有广泛布局。xa0公司的建设以投研为导向，以深度产业和个股研究为投资决策唯一依据，搭建领先于同行的内部研究团队。同时，公司拥有广泛的外部研究资源，与国内各大顶级券商研究所建立了良好的投研服务关系，通过深入研究发掘并收获根植中国经济的商业和投资机会，依靠扎实的价值判断穿越不同市场周期，坚持运用产业资本思维投资，期望为客户创造长期可持续的稳定良好回报。

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