先惠技术：2024年上半年净利润同比增长2161.89% 拟10派3元

中证智能财讯 先惠技术（688155）8月30日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入11.72亿元，同比下降1.21%；归母净利润1.3亿元，同比增长2161.89%；扣非净利润1.19亿元，同比扭亏；经营活动产生的现金流量净额为4.96亿元，同比增长870.63%；报告期内，先惠技术基本每股收益为1.14元，加权平均净资产收益率为8.96%。公司2024年半年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现3元（含税）。

以8月29日收盘价计算，先惠技术目前市盈率（TTM）约为26.03倍，市净率（LF）约为2.24倍，市销率（TTM）约为1.75倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入6.83亿元，同比增长15.02%，环比增长39.74%；归母净利润8119.05万元，同比增长820.28%，环比增长67.81%；扣非净利润7968.31万元，同比增长600.70%，环比增长101.24%。

半年报显示，公司主营业务为各类智能制造装备的研发、生产和销售，重点围绕新能源汽车、传统制造等行业智能化、数字化、绿色化升级改造需求，专注智能生产线的设计和制造，自动化控制系统的设计和集成，生产信息采集系统的研发和测试等，为客户提供智能自动化成套设备及解决方案。

2024年上半年，公司毛利率为28.27%，同比上升4.49个百分点；净利率为16.35%，较上年同期上升11.83个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为29.55%，同比上升4.69个百分点，环比上升3.07个百分点；净利率为15.70%，较上年同期上升13.59个百分点，较上一季度下降1.56个百分点。

数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为8.96%，较上年同期增长8.46个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为6.05%，较上年同期增长3.57个百分点。

2024年上半年，公司经营活动现金流净额为4.96亿元，同比增长870.63%，主要系报告期内销售回款大幅增加所致；筹资活动现金流净额3.14亿元，同比减少3905.79万元；投资活动现金流净额-3.33亿元，上年同期为-4.27亿元。

进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为1.75亿元，上年同期为-4.25亿元。

2024年上半年，公司营业收入现金比为116.93%，净现比为382.63%。

营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.24次，上年同期为0.26次（2023年上半年行业平均值为0.23次，公司位居同行业6/19）；固定资产周转率为2.26次，上年同期为3.74次（2023年上半年行业平均值为3.41次，公司位居同行业8/19）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.48次、1.20次。

2024年上半年，公司期间费用为1.53亿元，较上年同期减少628.67万元；期间费用率为13.05%，较上年同期下降0.37个百分点。其中，销售费用同比下降19.48%，管理费用同比增长4.04%，研发费用同比下降14.71%，财务费用同比增长42.69%。

资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末增加163.37%，占公司总资产比重上升10.57个百分点；应收账款较上年末减少33.21%，占公司总资产比重下降8.08个百分点；合同资产较上年末减少44.81%，占公司总资产比重下降5.72个百分点；应收款项融资较上年末增加85.49%，占公司总资产比重上升3.64个百分点。

负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司短期借款较上年末减少30.72%，占公司总资产比重下降8.12个百分点；合同负债较上年末增加34.27%，占公司总资产比重上升1.77个百分点；长期借款较上年末增加16.47%，占公司总资产比重上升0.78个百分点；应付账款较上年末减少13.06%，占公司总资产比重下降2.88个百分点。

从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为6.66亿元，占净资产的35.01%，较上年末减少7523.48万元。其中，存货跌价准备为4912.92万元，计提比例为6.87%。

2024年上半年，先惠技术的商誉达到6.30亿元，相当于同期公司净资产19.02亿元的33.11%。

在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为54.47%，相比上年末下降12.87个百分点；有息资产负债率为27.47%，相比上年末下降8.33个百分点。

2024年上半年，公司流动比率为1.68，速动比率为1.35。

半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，持股最多的为王颖琳，占比21.69%。十大流通股东名单相比2024年一季报维持不变。在具体持股比例上，王颖琳、潘延庆、奚挹清、深圳君盛峰石股权投资基金合伙企业(有限合伙)、陆威、华夏行业景气混合型证券投资基金、上海晶流投资咨询有限公司、上海晶徽投资合伙企业(有限合伙)、上海精绘投资咨询有限公司、张安军持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为3672户，较一季度末增长了512户，增幅16.20%；户均持股市值由一季度末的148.48万元下降至134.65万元，降幅为9.31%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。