家用电器：CES2025百花齐放 石头科技推出机械臂新品推动清洁升维

CES2025 百花齐放，石头科技推出机械臂新品推动清洁升维据上海家电网，2025 年1 月8 日至11 日石头科技亮相CES 2025，以“Rock a New Era”（开创清洁新纪元）为主题，推出一系列创新产品。同时，在CES 2025 期间，公司也举办新品发布会，发布全球首款搭载仿生机械手的扫拖机器人G30 Space 探索版（海外版型号SarosZ70），将传统的二维地面清洁扩展至多维空间，让扫地机具备拾取、搬运等能力。

行情数据

本周家电板块涨跌幅+2.3%，其中白电/黑电/小家电/厨电板块涨跌幅分别+2.1%/-0.8%/-1.7%/-2.2%。原材料价格方面，LME 铜、LME 铝环比上周分别+3.38%、+3.45%。

本周纺织服装板块涨跌幅+0.15%，其中纺织制造涨跌幅+0.44%，服装家纺涨跌幅-0.49%。本周328 级棉现货14643 元/吨（-0.21%），美棉CotlookA 78.70 美分/ 磅（ +0.83% ） ， 内外棉价差181 元/ 吨（-41.42%）。

投资建议

政策支持下内需有望迎来复苏，建议关注以下方向：1）大家电预计继续受益以旧换新，建议关注美的集团、海尔智家、格力电器、海信家电、TCL 电子、海信视像；2）宠物作为抗经济周期赛道有望持续景气，建议关注乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份；3）小家电和品牌服饰今年受消费疲软影响较大，明年低基数下需求有望回暖，建议关注小家电龙头小熊电器、飞科电器、苏泊尔、新宝股份，纺服龙头安踏体育、李宁、361 度、波司登、报喜鸟、海澜之家。4）新国标&以旧换新&格局优化，明年电动两轮车内销改善确定性强，建议关注两轮车龙头雅迪控股、爱玛科技、九号公司。

出海仍是长期主题，建议关注以下方向：1）清洁电器龙头在全球产品力领先，并受益于渗透率提升，建议关注石头科技、科沃斯；2）大家电龙头持续推动品牌转型，凭借规模及效率优势在全球持续获取份额，建议关注海尔智家、美的集团、海信家电、TCL 电子、海信视像；3）摩托车品牌出海仍处于早期，海外市场份额提升空间较大，建议关注春风动力、钱江摩托、隆鑫通用；4）工具品类作为地产后周期品种，有望受益于美联储降息背景下地产回暖带来的潜在弹性，建议关注巨星科技、创科实业、欧圣电气。

全球制造业重构下，中国制造优势仍显著，建议关注以下方向：1）中国大家电、吸尘器、工具代工全球份额领先，且全球产能布局逐步完善，建议关注美的集团、海尔智家、海信家电、德昌股份、巨星科技；2）纺服制造龙头与优质品牌客户合作紧密，且持续海外扩产，在不确定的贸易环境更具优势，建议关注华利集团、开润股份、伟星股份、申洲国际。

风险提示

原材料涨价；需求不及预期；汇率波动等。

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