高凌信息重大资产重组终止，被收购方业绩“变脸”或使承诺难兑现

被收购方欣诺通信曾在筹备科创板上市中“折戟”。

6月2日晚间，高凌信息（688175.SH）公告称，公司决定终止发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金事项。此前，公司筹划发行股份购买上海欣诺通信技术股份有限公司（以下简称“欣诺通信”）100%的股份，并募集配套资金。这也意味着，欣诺通信冲刺科创板“折戟”后，通过被收购登陆A股市场的计划也将中止。

关于此次重大资产重组终止的原因，高凌信息在公告中表示，主要基于交易相关方未能就最终交易方案达成一致意见。同时，高凌信息还强调，当前公司各项业务经营情况正常，终止本次重大资产重组不会对公司现有生产经营活动和战略发展造成重大不利影响，不存在损害公司及股东尤其是中小股东利益的情形。

上市公司拟通过收购扭转业绩颓势

值得一提的是，就在5月20日的业绩说明会上，高凌信息刚回应此次交易进展。其称，公司及相关方积极统筹推进并购重组相关工作，当前，本次并购重组的审计、评估工作已经基本完成。但短短十几日后，筹备半年的重组戛然而止。

回溯交易经过，高凌信息于2024年12月启动筹划实施重大资产重组，拟通过发行股份及支付现金的方式向谢虎、李琳、上海怡福企业管理咨询合伙企业（有限合伙）、上海金苓企业咨询合伙企业（有限合伙）、上海芙苓企业咨询合伙企业（有限合伙）、上海哆池企业咨询合伙企业（有限合伙）等17名交易对方购买欣诺通信100%的股份，同时募集配套资金，发行价格定为14.22元/股。本次交易预计构成重大资产重组、构成关联交易、不构成重组上市。

在2022年登陆科创板后业绩迅速“变脸”的高凌信息，曾对此次收购寄予厚望。高凌信息从事电信网通信设备、环保物联网应用产品以及网络与信息安全产品的研发、生产和销售，并能为用户提供综合解决方案，是高新技术企业、国家级专精特新“小巨人”企业。

上市前，高凌信息业绩高速增长，2018年至2021年，公司营业收入从1.75亿元增长至4.95亿元；归母净利润从2087.87万元增长至1.19亿元。上市当年，高凌信息增收不增利，营收同比增加4.48%至5.17亿元，归母净利润同比下滑25.66%至8841.74万元。

上市次年起，高凌信息业绩开始节节败退。2023年，高凌信息营收同比下滑31.13%至3.56亿元，归母净利润同比下滑47.92%至4605.17万元；2024年，高凌信息营收同比下滑25.23%至2.66亿元，归母净利润出现亏损，亏损额为5227.57万元；2025年第一季度，公司归母净亏损1264.68万元。

亟须扭转颓势的高凌信息拟通过收购欣诺通信，拓展收入来源，提升整体经营业绩。欣诺通信成立于2006年，是面向通信领域提供网络通信及网络安全产品解决方案的研发型高新技术企业、国家级专精特新“小巨人”企业，主要为电信运营商和政企客户提供网络通信产品及网络安全产品。

高凌信息曾在预案中表示，双方未来在重点业务领域、产品矩阵布局上具有高度互补性和协同性，整合完成后，公司可在通信领域、网络与信息安全领域形成完整的产品生态，为下游客户提供更完善的整体解决方案，提高市场竞争优势。同时，双方还可整合客户资源，拓展下游应用领域，并实现技术互补，推动产品创新升级。

标的公司业绩“变脸”，2.25亿净利润承诺或难实现

值得一提的是，欣诺通信曾在筹备科创板上市中“折戟”。2023年6月，欣诺通信递交招股书，原计划募资6.09亿元，用于网络通信及网络安全产品生产基地建设项目、研发中心建设项目以及补充流动资金。

2023年7月23日，上交所向欣诺通信下发审核问询函，涉及公司产品、市场地位及竞争力、核心技术、股东股权、实控人、营业收入等方面问题。经历交易所一轮问询后，2024年6月25日，欣诺通信主动撤回申请，IPO终止。

与高凌信息相似，欣诺通信也在业绩高增几年后出现了“变脸”情形。2020年至2022年，欣诺通信的营业收入从2.2亿元增长至5.76亿元，归母净利润从-2618.31万元增长至6396.85万元。2023年，因争取市场份额采取差异化价格竞争策略、与上市相关的中介机构费用增加导致管理费用上升、研发投入加大等原因，欣诺通信当年业绩下滑，分别实现营收5.66亿元、归母净利润1228.24万元。2024年上半年，欣诺通信营业收入进一步下滑为1.86亿元，归母净利润则出现亏损，为-1056.45万元。

值得关注的是，在本次高凌信息拟对欣诺通信的收购预案中，高凌信息曾与业绩承诺人初步协商确认，在《意向协议》中约定标的公司2025年至2027年的承诺净利润累计不低于2.25亿元。在欣诺通信当前的盈利能力情形下，这一目标实现或较为困难。