新冠疫苗红利不再 康希诺去年亏损近15亿元 年内股价累计跌超34%

查股网  2024-03-28 11:05  康希诺(688185)个股分析

  新冠疫苗红利不再,康希诺688185.SH)仍处于亏损之中。

  327日晚间,康希诺发布2023年年度报告,公司实现营业收入3.57亿元,同比下降65.49%;净利润亏损14.83亿元,同比亏损扩大63.04%,上年同期亏损9.09亿元。

  康希诺是一家研发、生产和商业化符合中国及国际标准的创新型疫苗企业,20208月公司凭借科创板第五项上市标准登陆资本市场,靠着销售重组新型冠状病毒疫苗(5型腺病毒载体2021年公司创下了史上最好的业绩,当年6月股价拿下最高点797.2/股。

图片来源:东方财富图片来源:东方财富

  然而,康希诺“败”也新冠疫苗,2022年、2023年收入继续下滑,亏损金额扩大。业绩不振,市场用脚投票,公司股价2023年年内近乎腰斩。

  “成败”皆由新冠疫苗

  2021年,康希诺实现收入43亿元,同比暴增17174.82%,归属净利润19.14亿元,同比增长582.65%,主要系当年公司重组新型冠状病毒疫苗(5型腺病毒载体获得境内外多个国家的紧急使用授权/附条件上市,实现商业化所致。

  业绩辉煌仅维持了一年,2022年,康希诺收入下滑75.94%10.35亿元,由盈转亏9.09亿元。主要因国内外新冠疫苗市场环境发生较大变化,新冠疫苗需求量较去年同期呈大幅下降趋势,公司新冠疫苗产品销售收入较去年同期大幅下降,同时因 商业化进程持续推进,使销售费用较去年同期增加,以及对存在减值迹象的新冠疫苗相关存货计提减值8.02亿。

  随着新冠疫苗红利不再,2023年康希诺业绩再次“降温”。

  年报指出,2023年同比亏损加大主要仍与新冠疫苗收入下滑、冲减成本、计提资产减值等有关。

图片来源:2023年报图片来源:2023年报

  其中,2023年全年公司实现新冠疫苗产品销售收入3665.63万元,较比去年同期下降96.86%。同时,公司根据新冠疫苗产品的实际及预期退货情况,核算冲减报告期内相关收入2.53亿元及成本1.11亿元,并因报告期内新冠疫苗产量较低,相关产线产能利用率不足,集团将该部分冗余产能对应的固定成本2.51亿元计入营业成本。

  同日,康希诺还发布关于2023年度计提资产减值准备的公告,其提到,新冠疫苗产品市场需求不及预期,新冠疫苗退货增加,未来新冠疫苗销售具有较大的不确定性,同时考虑新冠疫苗相关存货和长期资产的未来使用计划,对存在减值迹象的存货、应收退货成本、预付款项、其他非流动资产和长期资产计提资产减值准备,合计9.67亿元。此外,截至20231231日长账龄的应收账款余额增加,本期信用减值损失计提1504.60万元。

图片来源:公司公告图片来源:公司公告

  康希诺还表示,本次计提资产减值准备预计将减少公司2023年度合并报表利润总额91,388.38万元,减少净利润91,388.38万元,减少归属于上市公司股东的净利润72,817.25万元。

  四价流脑结合疫苗成新增长点

  实际上,靠着新冠红利实现业绩暴涨的上市公司不在少数,但如今大都跟康希诺面临同样的困局。

  目前,四价流脑结合疫苗已经成为康希诺新的增长点。

  20216月、12月,康希诺的MCV2美奈喜MCV4曼海欣先后上市,其中MCV4曼海欣ACYW135群脑膜炎球菌多糖结合疫苗)是我国首个四价流脑结合疫苗产品,定位于婴幼儿非免疫规划高端疫苗市场,同时,MCV4正在开展扩龄至4周岁及以上儿童及成人的临床试验。

  2023年,随着流脑结合疫苗产品商业化进程的推进,产品持续导入市场,公司两款流脑疫苗产品的销售收入为5.62亿元,较处于商业化初期的2022年大幅增长266.39%,与此同时,销售费用同比上涨32.55%3.53亿元。

  公开资料显示,国内主要的脑膜炎球菌疫苗为多糖型(MPSV)和多糖蛋白结合型(MCV),包括MPSV AMPSV2MPSV4MCV2MCV4以及和一款联合Hib的联苗AC-Hib。在MCV4的开发上,除康希诺外,国内还有多家上市公司布局,其中沃森生物智飞生物康泰生物、兰州生物制品研究所均处于三期临床试验阶段。

  此外,康希诺还布局了其他领域的疫苗,在研产品包括针对预防肺炎、百白破、新冠肺炎、埃博拉病毒病、带状疱疹、结核病等10余种适应症的多款创新疫苗产品。

图片来源:2023年年报图片来源:2023年年报

  根据在研进度,康希诺的13价肺炎球菌多糖结合疫苗(CRM197TT载体进度最快,药品注册申请已经获得受理。

  现阶段,国内上市的PCV产品已有辉瑞、沃森生物和康泰生物的PCV13,同时另有数家公司的PCV13产品处在临床试验阶段中。

  去年股价近乎腰斩

  2020年813日,康希诺在科创板正式挂牌交易,成为首只“A+H”的疫苗股。康希诺当时发行价为209.71/股,是A股史上发行价第二高的股票。

  东方财富数据显示,20216月成为康希诺股价的分水岭,从上市到20214月,公司股价震荡上行,随后两个月快速拉升直到623日,康希诺盘中创下史上最高位798/股,随后公司股价开启一路下跌模式,最低点为今年25日的44.02/股,其2023年年内股价近乎腰斩。

  截至327日收盘,康希诺股价连跌7个交易日,跌3.19%,报48.49元,总市值121元。今年以来,股价累计跌幅达34.39%。