时代电气:2023年净利润同比增长21.51% 拟10派7.8元

查股网  2024-03-29 13:55  时代电气(688187)个股分析

中证智能财讯 时代电气(688187)3月29日披露2023年年报。2023年,公司实现营业总收入217.99亿元,同比增长20.88%;归母净利润31.06亿元,同比增长21.51%;扣非净利润25.95亿元,同比增长29.89%;经营活动产生的现金流量净额为27.82亿元,同比增长36.28%;报告期内,时代电气基本每股收益为2.19元,加权平均净资产收益率为8.70%。公司2023年年度利润分配预案为:拟向全体股东每10股派7.8元(含税)。

以3月28日收盘价计算,时代电气目前市盈率(TTM)约为20.39倍,市净率(LF)约为1.72倍,市销率(TTM)约为2.9倍。

公司近年市盈率(TTM)、市净率(LF)、市销率(TTM)历史分位图如下所示:

数据统计显示,时代电气近三年营业总收入复合增长率为10.78%,在轨交设备Ⅲ行业已披露2023年数据的11家公司中排名第2。近三年净利润复合年增长率为7.85%,排名2/11。

年报称,公司作为我国轨道交通行业具有领导地位的牵引变流系统供应商,具备研发、设计、制造、销售及服务的综合能力,致力于成为全球轨道交通装备全面解决方案的首选供应商。

分产品来看,2023年公司主营业务中,轨道交通装备业务收入129.09亿元,同比增长2.00%,占营业收入的59.22%;新兴装备业务收入87.32亿元,同比增长69.64%,占营业收入的40.06%。

2023年,公司毛利率为33.86%,同比上升1.17个百分点;净利率为14.45%,较上年同期上升0.08个百分点。从单季度指标来看,2023年第四季度公司毛利率为36.51%,同比上升4.69个百分点,环比上升2.03个百分点;净利率为13.63%,较上年同期下降0.60个百分点,较上一季度下降2.88个百分点。

分产品看,轨道交通装备业务、新兴装备业务2023年毛利率分别为37.88%、28.19%。

报告期内,公司前五大客户合计销售金额105.23亿元,占总销售金额比例为48.27%,公司前五名供应商合计采购金额22.69亿元,占年度采购总额比例为18.10%。

数据显示,2023年公司加权平均净资产收益率为8.70%,较上年同期增长1.09个百分点;公司2023年投入资本回报率为7.79%,较上年同期增长0.90个百分点。

2023年,公司经营活动现金流净额为27.82亿元,同比增长36.28%;筹资活动现金流净额-5.89亿元,同比增加232.65万元;投资活动现金流净额-22.77亿元,上年同期为-22.63亿元。

进一步统计发现,2023年公司自由现金流为19.69亿元,相比上年同期下降14.86%。

2023年,公司营业收入现金比为102.16%,净现比为89.57%。

营运能力方面,2023年,公司公司总资产周转率为0.43次,上年同期为0.39次(2022年行业平均值为0.37次,公司位居同行业17/32);固定资产周转率为4.34次,上年同期为4.11次(2022年行业平均值为4.43次,公司位居同行业17/32);公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.46次、2.56次。

2023年,公司期间费用为43.83亿元,较上年同期增加8.24亿元;期间费用率为20.11%,较上年同期上升0.37个百分点。其中,销售费用同比增长43.75%,管理费用同比增长16.99%,研发费用同比增长14.7%,财务费用由去年同期的-1.91亿元变为-2.58亿元。

资产重大变化方面,截至2023年年末,公司交易性金融资产较上年末减少28.72%,占公司总资产比重下降4.87个百分点;应收票据较上年末减少30.18%,占公司总资产比重下降2.57个百分点;应收款项融资较上年末增加54.57%,占公司总资产比重上升2.43个百分点;其他非流动资产较上年末增加34.69%,占公司总资产比重上升1.91个百分点。

负债重大变化方面,截至2023年年末,公司应付票据较上年末增加50.82%,占公司总资产比重上升2.00个百分点;长期借款较上年末增加769.39%,占公司总资产比重上升1.03个百分点;预计负债较上年末增加42.41%,占公司总资产比重上升0.25个百分点;其他应付款(含利息和股利)较上年末增加16.49%,占公司总资产比重上升0.11个百分点。

从存货变动来看,截至2023年年末,公司存货账面价值为54.43亿元,占净资产的14.76%,较上年末减少3.79亿元。其中,存货跌价准备为2.46亿元,计提比例为4.33%。

2023年全年,公司研发投入金额为21.45亿元,同比增长16.18%;研发投入占营业收入比例为9.84%,相比上年同期下降0.40个百分点。此外,公司全年研发投入资本化率为5.80%。

在偿债能力方面,公司2023年年末资产负债率为29.38%,相比上年末上升2.14个百分点;有息资产负债率为2.86%,相比上年末上升1.00个百分点。

2023年,公司流动比率为2.79,速动比率为2.39。

年报显示,2023年年末公司十大流通股东中,新进股东为全国社保基金一一零组合,取代了三季度末的深圳市静水投资有限公司。在具体持股比例上,HKSCC NOMINEES LIMITED持股有所上升,香港中央结算有限公司、华夏上证科创板50成份交易型开放式指数证券投资基金、中车基金管理(北京)有限公司-北京懋峘轨道交通产业投资管理合伙企业(有限合伙)、株洲市国有资产投资控股集团有限公司、易方达上证科创板50成份交易型开放式指数证券投资基金持股有所下降。

筹码集中度方面,截至2023年年末,公司股东总户数为1.92万户,较三季度末增长了1055户,增幅5.82%;户均持股市值由三季度末的293.67万元下降至254.28万元,降幅为13.41%。

指标注解:

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负,此时用市盈率估值没有实际意义,往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式,即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式,即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时,不显示当期分位数,会导致折线图中断。