华峰测控中期赚逾4亿销售毛利率超70% 股价累涨近10倍大股东减持套现16.4亿

长江商报消息 ●长江商报记者 沈右荣

知名半导体设备公司华峰测控（688200.SH）大股东再减持。

9月9日，华峰测控公告，初步确定，股东询价转让价格为328.94元/股，拟转让股份总数为220.8781万股。

通过询价转让方式减持的是华峰测控的大股东天津芯华投资控股有限公司（以下简称“芯华控股”），目前持有公司25.45%的股份，为第一大股东。

本次询价转让，芯华控股将套现7.27亿元。

长江商报记者发现，2023年、2025年，芯华控股实施过两次减持。如果算上本次询价转让，A股上市以来，芯华控股累计套现16.4亿元。

华峰测控是半导体设备行业龙头企业，2020年2月登陆A股市场。上市以来，公司股价累计上涨接近10倍。

华峰测控的盈利能力相对稳定。2026年上半年，公司实现的归母净利润逾4亿元，较上年同期翻了一倍多。

华峰测控的销售毛利率较高，上市以来，公司销售毛利率均超过70%。这说明公司盈利能力较强。

没有债务也是华峰测控的特征。截至2026年6月末，公司资产负债率不到20%。

从基本面看，华峰测控是一家竞争力较强的龙头企业，大股东为何频频减持套现？

业绩连续两年半高增

华峰测控经营业绩持续快速增长。

半年报显示，2026年上半年，华峰测控实现营业收入7.38亿元，同比增长38.17%；归母净利润4.16亿元，同比增长112.60%。

2025年中期，公司实现的营业收入、归母净利润分别为5.34亿元、1.96亿元，同比增长40.99%、74.04%。

上述数据显示，公司中期营收、净利连续高增。

从年度数据看，2024年、2025年，公司实现的营业收入分别为9.05亿元、13.46亿元，同比增长31.05%、48.72%；归母净利润分别为3.34亿元、5.36亿元，同比增长32.69%、60.55%。

2024年以来，华峰测控的营收、净利连续快速增长。

针对2025年业绩快速增长，华峰测控曾解释，全球半导体行业显著回暖，AI及高性能计算需求爆发，叠加国产替代加速，带来广阔市场空间。公司紧抓机遇，发挥技术优势，重点拓展高端市场，持续提升核心产品市占率与客户覆盖度，实现了营业收入与净利润的强劲增长，盈利能力显著增强。

2026年上半年，华峰测控的经营业绩靠什么保持快速增长？

受益于AI产业需求持续拉动，叠加成熟制程产能加速向国内转移，行业发展动能强劲，国产替代与AI产业驱动，成为国内集成电路行业持续成长的两大核心引擎。这些外部因素为华峰测控经营创造了好的外部条件。公司积极把握住行业变化趋势，各项业务都有了快速增长。

2026年上半年，华峰测控产品全球装机量已突破9000台，预计年内有望跨越1万台关口。

华峰测控继续加大研发投入力度。上半年，公司研发投入约为1.89亿元，同比增长 70.64%，研发投入占营业收入比重达25.63%。公司研发团队扩充至550人，占员工总数的50.51%。

华峰测控坚持国内与海外协同布局的发展策略，与海外重点客户在多项新兴技术领域开展深度合作。公司搭建以马来西亚为枢纽的海外本地化团队，大力开拓亚洲新兴市场，海外设备装机规模持续增长。

股价上涨大股东接连减持

华峰测控的基本面整体向好。让人不解的是，公司大股东频频减持。

在半导体设备细分领域，华峰测控具有较高的行业地位。

公开信息显示，华峰测控是国内最早进入半导体测试设备行业的企业之一，深耕行业近三十年，聚焦于模拟和混合信号测试设备领域。

华峰测控披露称，公司在模拟及数模混合测试设备领域多次打破了国外厂商的垄断地位。目前，公司已掌握多项业内先进的核心技术，产品关键性能指标达到国内顶尖水平。公司已在部分高端测试领域成功实现进口替代，确立了作为国内半导体ATE本土核心供应商的领先地位。

在技术方面，目前，华峰测控不仅是国内模拟与混合信号测试领域的主力平台供应商，在功率及第三代半导体测试市场也取得了显著的技术优势和装机进展，同时在 SoC领域积极拓展客户验证数量，核心客户取得了实质性进展，高端测试设备市场的拓展卓有成效。

领先的技术、较高的行业地位，意味着华峰测控发展前景较好，未来经营业绩有望继续保持增长。

二级市场上，华峰测控的股价走势总体上表现出色。2026年7月初以来，受市场波动影响，公司股价出现了幅度接近40%的调整。9月11日，公司收盘价为349.11元/股。即便如此，后复权计算，上市以来，股价累计上涨9.65倍。

然而，令人意外的是，华峰测控的大股东频频减持。

芯华控股是华峰测控的控股股东，公司2020年2月A股上市之时，芯华控股的持股比为29.79%。孙镪、蔡琳、徐捷爽、周鹏为一致行动人，曾是公司实际控制人。

2026年3月，一致行动人协议到期后不再续签，华峰测控因此无实际控制人。芯华控股股权结构较为分散，孙镪、蔡琳、徐捷爽等单一自然人对芯华控股的持股比最高也未达到20%。

自2023年起，芯华控股频频减持。2023年3月17日，芯华控股通过大宗交易减持182万股，占当时总股本的2%，持股比例从29.62%降至27.63%，套现约4.75亿元。

芯华控股实施的第二轮减持发生在2025年11月25日至12月5日，通过集中竞价及大宗交易方式合计减持2%的股权，套现4.38亿元。

2026年9月，芯华控股通过询价转让方式减持所持公司1.10%股权，预计套现7.27亿元。

综上所述，芯华控股通过三轮减持将合计套现16.4亿元。

华峰测控的大股东为何频繁减持套现，是落袋为安，还是自身财务压力大，抑或是对公司发展前景不太乐观？市场对此关注度较高。

视觉中国图

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