气派科技Q3预计扭亏赚2150万，营收增六成，半导体封测周期复苏兑现

9月14日晚间，气派科技（688216）发布2026年第三季度业绩预告的自愿性披露公告。投资参考网记者梳理公告数据显示，公司预计7-9月实现营业收入3.3亿元左右，较上年同期增长61.26%；归属于母公司所有者的净利润2150万元左右，较上年同期增加3950.02万元，同比实现扭亏为盈。按二季度约1600万元的净利润测算，三季度净利润环比增长约37%，盈利修复节奏持续加快。

盈利质量方面，扣除非经常性损益后，预计归母净利润为1770万元左右，较上年同期增加4000.39万元，同样实现扭亏。公司提示，本次业绩预告为财务部门初步测算，未经注册会计师审计，最终准确数据以正式三季报为准。截至公告日，公司尚未发现影响预告准确性的重大不确定性因素。

拉长时间线看，这是公司业绩触底后的连续第二个盈利季度。2025年受半导体行业下行、原材料大幅涨价双重冲击，公司全年业绩承压，三四季度亏损尤为明显。进入2026年，行业周期逐步触底回升，公司上半年实现营业收入5.18亿元，同比增长58.91%；归母净利润1192.02万元，扣非净利润593.10万元，实现上半年扭亏。其中二季度单季盈利约1600万元，盈利逐季抬升的趋势明确。

分业务看，三大板块同步复苏，功率器件与晶圆测试弹性更大。2026年上半年，集成电路封装测试业务实现收入4.12亿元，同比增长44.47%，为收入基本盘；功率器件封装测试业务收入7728.78万元，同比增长262.55%；晶圆测试业务收入917.04万元，同比增长280.03%，后两者增速显著高于主业，成为业绩弹性的主要来源。

业绩修复的底层支撑，是半导体封测行业的周期复苏与AI需求的增量拉动。公司在公告中明确，报告期内半导体行业受AI等新兴行业发展带动，周期逐步复苏，封测需求不断增加。经营数据印证了这一判断：2026年下半年以来，公司7、8月来料订单与销售出货量接连创新高，截至目前在手订单可支撑生产周期约35-40天，需求端支撑充足。

增长的另一重动力来自内部产能释放与成本管控。公司近年来持续扩产，产能利用率稳步提升，折旧、摊销、人力等固定成本被逐步摊薄，单位产品制造成本明显下降；叠加精益管理与降本增效措施推进，生产效率持续提升。但值得注意的是，原材料涨价仍是盈利修复的核心制约因素。2025年三四季度，高端电子级PPE树脂等封测原材料价格大幅上行，公司选择承压经营未即时调价，是当期亏损的重要原因；2026年上半年产品调价逐步落地，才推动毛利率修复。

投资参考网记者对比行业数据发现，2026年初全球高端电子级PPE树脂价格约12万元/吨，截至6月现货价格已升至约60万元/吨，较年初涨幅超400%。而公司主营业务成本中原材料占比常年超过三成，价格波动直接影响毛利率水平。2026年上半年公司毛利率为12.8%，7、8月持续修复，但距离行业25%左右的正常水平仍有差距。公司在机构调研中表示，预计四季度毛利率修复节奏或将放缓，主要系年内持续扩产，产能爬坡阶段会对毛利率形成一定压制。产能规划方面，预计到2026年底产能配置达到17亿只/月，2027年底将提升至20亿只/月，长期产能扩张与盈利修复的平衡仍需把控。

二级市场方面，截至9月14日收盘，公司股价报32.01元/股，当日下跌5.07%，总市值36.62亿元。2026年以来股价累计上涨43.67%，已提前反映部分复苏预期。

整体来看，本次业绩预告进一步验证了半导体封测行业的周期复苏逻辑，公司营收与盈利同步修复，拐点信号明确。但需要注意的是，当前盈利水平仍处于修复初期，毛利率距离行业正常水平仍有差距；后续原材料价格波动、产能爬坡进度、行业需求复苏持续性，都将影响盈利修复的节奏与幅度。投资者需关注正式三季报的业绩兑现度与毛利率修复进度，理性评估估值匹配度。

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